Kaj je slepi bazen?
Slepi bazen je program neposredne udeležbe ali omejeno partnerstvo, ki nima zastavljenega naložbenega cilja za sredstva, ki jih zberejo vlagatelji. V slepem bazenu se denar zbira od vlagateljev, običajno na podlagi priznanja imena določenega posameznika ali podjetja. Običajno jih upravlja splošni partner, ki ima široko diskrecijsko pravico do naložb. Slepi bazen ima lahko nekatere široko navedene cilje, na primer rast ali dohodek, ali osredotočenost na določeno panogo ali premoženje. Za varnost vlagateljev je običajno malo omejitev ali zaščitnih ukrepov. Slepi bazeni so lahko znani tudi kot "prazno sklepanje pogodb" ali "prazna ponudba."
Razumevanje slepih bazenov
Prilagodljivost, ki jo nudijo slepi bazeni, jim daje prednost pred tradicionalnimi skladi, ki ponavadi uporabljajo pravila, ki veljajo za naložbe. Na primer, investicijski sklad za naložbe v nepremičnine (REIT) mora še vedno vlagati v nepremičnine, četudi trg pisarniških prostorov ali drugih poslovnih nepremičnin niha. To bi vsekakor zagotovilo slabe kratkoročne rezultate. Nasprotno pa bi slepi bazen lahko šel drugam, da bi našel boljše možnosti. Pogosto so edina merila za naložbe v slepo naložbo parametri finančne uspešnosti.
Ena od možnih uporab za vozilo s slepim bazenom je zagotavljanje sredstev za nakup zasebnih podjetij, ki jih bodo objavila zunaj tradicionalnih predpisov in postopka registracije. Slepi bazeni se običajno uporabljajo za vlaganje v energijo (naftne in plinske vrtine) in nepremičnine (nepremičninski REIT) ter nekatera druga sredstva. Nekatere največje in najbolj cenjene družbe na Wall Streetu so prevzele slepe bazene. Vendar pa bi morali vlagatelji zaradi dodanega tveganja biti zelo previdni pri kakršnih koli naložbah brez navedenega cilja.
Ključni odvzemi
- Slepi bazeni so naložbeno sredstvo, ki postavlja zelo malo omejitev, kaj in kako lahko sklad vlaga.Blind bazeni so si sčasoma pridobili slab ugled, saj so nekateri ljudje zlorabili svobodo bežanja vlagateljev. Tudi za izpopolnjene vlagatelje je ocena slepega bazena lahko zelo zahteven.
Zgodovina slepih bazenov
Slepi bazeni so pogosto plod poznejših tržnih shodov, ko vlagatelji in finančniki postanejo bolj pohlepni kot preudarni in se prepustite ustrezni skrbnosti. Postali so priljubljeni v osemdesetih in devetdesetih letih prejšnjega stoletja, poleg tveganega kapitala in angelskih naložb, vendar so številni goljufivi posli, ki vključujejo slepe bazene, dali ime slabo. Včasih se ti bazeni ustvarijo in kasneje razpustijo, ne da bi naložili eno samo naložbo - čeprav menedžerji ali splošni partnerji še vedno nadoknadijo z zajetnimi honorarji. Nekateri uporabljajo tudi izraz "slepi bazen", da opišejo podjetja, ki nimajo preglednosti ali dajo delničarjem malo informacij.
Zaradi stigme okoli slepih bazenov so se pojavile nove različice z nekoliko bolj definiranimi parametri. Podjetja za posebne namene, na primer, so v bistvu slepi bazeni s strožjim nadzorom.
Kako oceniti slepe bazene
Slepi bazeni na splošno niso namenjeni vsakodnevnemu vlagatelju, vendar imajo celo institucionalni vlagatelji težave, ko jih pravilno ocenijo. Prvi korak pri ocenjevanju slepega sklada je preučiti njegov prospekt in ponuditi memorandum ali zasebni memorandum o zasebni namestitvi, ki so ponavadi dolgi pravni dokumenti, ki opisujejo, v kaj sklad lahko vlaga in koliko pooblastil je dodeljen upravljavcu. Zato bodite pozorni na droben tisk in razkritja.
Glede na to, da so slepi bazeni tako proste oblike, ko gre za vlaganje v njih, jih je težko oceniti v smislu primerljivih. Vendar obstaja nekaj tehnik:
- Preglejte pretekle rezultate splošnega partnerja. Oglejte si pretekle donose, če želite poskusiti sliko o njihovem naložbenem postopku in preverite, ali je ponovljiv. Oglejte si posebne transakcije, da preverite, ali so podobne trenutni priložnosti. Je bila uspešnost na splošno dobra ali pa je bila odvisna od nekaj velikih zmagovalcev? Ali ima generalni partner dobre poslovne odnose, da pokliče ideje in nasvete? Kako upravljavec sklada nadomešča? (Morda imajo spodbudo, da tvegajo preveč).
