Zdi se, da se dobri stari časi vračajo, ko se trg obnavlja od lanskega padca, tehnološke zaloge pa vodijo po meteorni 20-odstotni rasti. Toda ta čas je morda drugačen, saj se tehnološki sektor spopada z več tveganji, zaradi katerih bi se lahko njihove delnice poslabšale slabše od leta 2018 zaradi višine, od koder se številne posamezne tehnološke zaloge še niso povsem izterjale. Ta tveganja vključujejo padec zaslužka na podlagi gospodarske upočasnitve, nadaljevanje trgovinskih napetosti med ZDA in Kitajsko ter ureditev in razpad velikih tehnoloških podjetij.
Od Nvidia Corp. (NVDA), Intel Corp. (INTC) in Apple Inc. (AAPL) do Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOG) in Amazon.com Inc. (AMZN) bodo tehnične zaloge večje. ovire v naslednjem letu. "To je globok ciklični sektor, ki ga ljudje zmotijo za rast, " je za Financial Times povedal Richard Bernstein, ustanovitelj in izvršni direktor Richard Bernstein Advisors.
Tehnične zaloge so spet vodilne - a kako dolgo?
- Tehnologija Izberite sektor SPDR sklad: + 20% S&P 500: + 13%
Kaj pomeni za vlagatelje
Tehnična podjetja so ponavadi bolj izpostavljena obdobju slabega dobička, je pojasnil Bernstein. Nedavni podatki Goldman Sachsa so pokazali soglasno napoved od leta navzgor za rast dobička na delnico (EPS) v letu 2019 za sektor informacijske tehnologije pri negativnih 2%, kar je najslabše med vsemi sektorji. "Če se v letih 2019 in 2020 dobički zmanjšujejo in če bomo imeli recesijo, bo ta sektor imun? Ne bo, "je dejal Bernstein.
Nerešena trgovinska vojna med ZDA in Kitajsko ne pomaga pri ustvarjanju zaslužka. Apple je lani delnice padel zaradi znakov slabega povpraševanja po pametnih telefonih na Kitajskem, vendar so pričakovanja, da bo trgovinski dogovor dosegli, spodbudila oživ. Do zdaj ni bil dogovorjen noben dogovor in zdaj se pojavljajo nove skrbi glede tehnologije "hladne vojne" med dvema največjima svetovnima gospodarstvom zaradi prevlade Kitajske v dobavni verigi informacijske in komunikacijske tehnologije.
"Če smo v konfliktu in uporabljamo infrastrukturo, ki jo je zgradila Kitajska, bi teoretično lahko pritisnili na gumb in izklopili vse. Po tridesetih letih, ko naj bi podjetja optimizirala dobavne verige in jih preselila v tujino, zdaj pravimo, da gre za varnost, "je za Barron's povedal Paul Triolo, vodja oddelka za geotehnologijo pri svetovalnem podjetju za politična tveganja Eurasia Group.
Potem se postavlja vprašanje, ali je velika tehnologija postala prevelika in kaj bodo regulatorji storili glede tega. Demokratična predsedniška kandidatka Elizabeth Warren je razplet največjih ameriških tehnoloških podjetij postala del njene kampanje, zaradi česar bo ureditev tehnološkega sektorja ključni vidik političnih razprav do volitev. Načrt o razpadu velikih tehnoloških podjetij bi bil "zelo dober, odvisno od tega, kako se to uresničuje, " je za FT povedal Lee Spelman, vodja ameriških delnic JPMorgan Asset Management.
Pogled naprej
Tehnični sektor je postal priljubljen za vlagatelje in še vedno je veliko potenciala za avtomatizacijo še bolj produktivnih procesov in izkoriščanje orodij strojnega učenja, toda vsaj v kratkem bo sektor imel vrsto gospodarskih in političnih ovire za premagovanje.
