Čeprav S&P 500 trguje na visokih ravneh, skitti vlagatelji ne verjamejo, da bodo dobri časi trajali, in namesto tega se pripravljajo na najslabše. V zadnjih 6 mesecih so preusmerili 322 milijard dolarjev v sklade denarnega trga, v največji beg na varnost po finančni krizi leta 2008, poroča Bloomberg. Medtem najnovejša objava Ankete o upravljanju globalnega sklada Bank of America Merrill Lynch razkriva, da se tudi vodilni naložbeni menedžerji po vsem svetu nervirajo in poročajo, da so njihove posesti v gotovini, obrambne zaloge in obveznice na zgodovinsko visoki ravni z gotovino vrh seznama.
Vlagatelji trpijo zaradi "medvedje paralize", ki je posledica skrbi o trgovinski vojni, Brexitu, preiskavi obtožbe Trumpa in možnosti za nadaljnjo recesijo, strategijo na BofAML, ki jo vodi Michael Hartnett, pišejo v nedavni opombi strankam, citirani v drugem Bloombergov članek V samo 7-dnevnem obdobju do 9. oktobra opažajo, da so svetovni lastniški skladi zabeležili 9, 8 milijarde ameriških dolarjev čistega dviga, medtem ko so obvezniški skladi zabeležili 11, 1 milijarde dolarjev neto prilivov.
Ključni odvzemi
- Vodilni svetovni upravljavci naložb so vedno bolj previdni. Imajo prekomerno težo v gotovini, obrambnih zalogah in obveznicah. Denarni tržni skladi vidijo največji priliv po krizi leta 2008. Zasloni o gospodarski rasti in trgovini so visoki.
Pomen za vlagatelje
Po raziskavi BofAML so prve tri pozicije s prekomerno telesno težo, ki jih danes zavzemajo upravljavci svetovnih skladov, glede na zgodovino v gotovini, REIT-jih in zalogah potrošnikov. Anketa je bila izvedena od 4. do 10. oktobra, pri čemer je sodelovalo 175 udeležencev, ki imajo skupno 507 milijard dolarjev premoženja pod upravljanjem (AUM).
Približno 33% vprašanih pričakuje, da se bo svetovno gospodarstvo v naslednjih 12 mesecih upočasnilo, kar bo vodilo do njihovega vse bolj obrambnega pozicioniranja v portfelju. Bloomberg opaža, da je niz razočarajočih objav gospodarskih podatkov ameriške vlade v začetku oktobra spodbudil medvedji občutek. Na bikovskem koncu spektra so anketiranci navedli, da bi bila jasna resolucija trgovinske vojne med ZDA in Kitajsko trenutno najbolj pozitiven razvoj za delnice.
Ob ugotovitvi, da je na borzi "toliko rokovanja", je Mary Callahan Erdoes, izvršna direktorica JPMorgan Asset and Wealth Management, tudi zapisala, da "toliko denarja gre v obveznice… kakršne koli fiksne dohodke", med institucionalnimi konferenca za vlagatelje, kot jo navaja Business Insider. Verjame, da vlagatelji postajajo neupravičeni do ameriškega gospodarstva, o katerem je dejala, "da je vse videti v redu."
Erdoes je v veliki meri na podlagi analize lastne baze strank JPMorgan Chase opazila, da je vrednost avtomobilskih posojil glede na dohodek ves čas nizka, prav tako delež ljudi, ki plačujejo manj kot 2% dolga s kreditne kartice, medtem ko rekordno število ljudi uporablja avtomatsko plačilo za svoje kreditne kartice, očitno ne skrbijo za prekoračitve. Ker je stopnja brezposelnosti na 50-letni ravni in več odpiranja delovnih mest kot brezposelni, je dodala razloge za optimizem.
Pogled naprej
Strategi BofA se strinjajo z bikovim pogledom. "Če se v četrtem četrtletju trgovinska vojna in strahovi pred Brexitom neuresničijo, potem lahko makro premaga pričakovanja in potrdi naš kontranski bikovski pogled, " pišejo strategi BofA pod vodstvom Hartnetta, ki jih navaja Bloomberg. Dodajajo, da njihov "iracionalno bikovski" kontranski pogled izhaja iz "medvedjega pozicioniranja, obupnega popuščanja likvidnosti in" iracionalne kontaminacije "iz obvezničnega mehurčka v delnice."
