Kaj je osnovni zaslužek na delnico?
Osnovni dobiček na delnico (EPS) pove vlagateljem, koliko čistega dohodka podjetja je bilo namenjenega vsaki delnici navadnih delnic. Poroča se v izkazu poslovnega izida podjetja in je še posebej koristen za podjetja, ki imajo v kapitalskih strukturah le skupne delnice.
Osnovni zaslužek na delnico
Razumevanje osnovnega zaslužka na delnico
Eden prvih ukrepov za uspešnost, ki se preveri pri analizi finančnega zdravja podjetja, je njegova sposobnost dobička. Čisti dobiček na delnico (EPS) je panožni standard, na katerega se investitorji zanašajo, da vidijo, kako dobro je poslovalo podjetje.
Osnovni dobiček na delnico je grobo merjenje zneska dobička družbe, ki ga je mogoče razporediti na eno delnico njegove skupne delnice. Podjetja s preprostimi kapitalskimi strukturami, kjer so izdane samo navadne delnice, morajo to razmerje sprostiti le, da razkrijejo svojo dobičkonosnost. Osnovni dobiček na delnico ne vpliva na razredčevalne učinke zamenljivih vrednostnih papirjev.
Osnovni EPS = (čisti dobiček - prednostne dividende) - tehtano povprečje navadnih delnic, ki so bile v obdobju neplačane.
Čisti dohodek je mogoče nadalje razčleniti na „neprekinjeno poslovanje“ P&L in „skupno P&L“, prednostne dividende pa je treba odstraniti, saj ta dohodek ni na voljo običajnim delničarjem.
Če ima družba zapleteno kapitalsko strukturo, pri kateri bi lahko nastala potreba po izdaji dodatnih delnic, se razredčeni EPS šteje za natančnejšo metriko kot osnovni EPS. Razredčeni EPS upošteva vse odprte razredčevalne vrednostne papirje, ki bi jih bilo mogoče uveljaviti (na primer delniške opcije in zamenljive prednostne delnice) in prikazuje, kako bi takšno dejanje vplivalo na dobiček na delnico.
Podjetja s kompleksno kapitalsko strukturo morajo poročati tako o osnovnem EPS-u kot o razredčenem EPS-ju, da zagotovijo natančnejšo sliko o svojih zaslužkih. Glavna razlika med osnovnim EPS in razredčenim EPS je v tem, da slednji upoštevajo predpostavko, da bodo vsi zamenljivi vrednostni papirji uveljavljeni. Tako bo osnovni EPS vedno večji od obeh, saj bo imenovalec vedno večji za izračun razredčenega EPS-a.
Ključni odvzemi
- Osnovni dobiček na delnico (EPS) pove vlagateljem, koliko čistega dohodka podjetja je bilo namenjenega vsaki delnici navadnih delnic. Podjetja s preprostimi kapitalskimi strukturami, kjer so izdane samo navadne delnice, morajo to razmerje sprostiti le, da razkrijejo svojo dobičkonosnost. Podjetja s kompleksno strukturo kapitala morajo poročati tako o osnovnem EPS-u kot o razredčenem EPS-u, da bi zagotovili natančnejšo sliko o svojih zaslužkih.
Primer osnovnega zaslužka na delnico
Podjetje poroča o čistih prihodkih v višini 100 milijonov USD po odhodkih in davkih. Družba je svojim prednostnim delničarjem izdala prednostne dividende v višini 23 milijonov dolarjev, skupni delničarji pa dobiček na razpolago v višini 77 milijonov dolarjev. Družba je imela v začetku leta 100 milijonov navadnih delnic, v drugi polovici leta pa je izdala 20 milijonov novih navadnih delnic. Posledično tehtano povprečno število odprtih delnic znaša 110 milijonov: 100 milijonov delnic za prvo polovico leta in 120 milijonov delnic za drugo polovico leta (100 x 0, 5) + (120 x 0, 5) = 110 Delitev dobička, na voljo skupnim delničarjem, v višini 77 milijonov dolarjev na tehtano povprečno število navadnih delnic v višini 110 milijonov, osnovni EPS znaša 0, 70 dolarja.
Vpliv osnovnega zaslužka na delnico
Zaloge trgujejo z večkratnim dobičkom na delnico, zato dvig osnovnega EPS-a lahko povzroči, da se cena delnice poviša v skladu s povečanjem dobička družbe na delnico.
Povečanje osnovnega EPS-a pa še ne pomeni, da podjetje ustvarja večji zaslužek na bruto osnovi. Podjetja lahko odkupijo delnice, kar posledično zmanjša njihovo število delnic in širijo čisti dohodek, manj prednostnih dividend na manj običajnih delnic. Osnovni EPS se lahko poveča, tudi če se absolutni dobički zmanjšajo s padajočim številom delnic.
Naslednji dejavnik osnovnega EPS-a je njegovo odstopanje od razredčenega EPS-a. Če se dva ukrepa EPS vedno bolj razlikujeta, lahko to pokaže, da se sedanji skupni delničarji v prihodnosti lahko redčijo.
