Z velikimi negotovostmi glede Brexita, načrtovanega izstopa Velike Britanije iz Evropske unije (EU), se velika večina vlagateljev skrbi za nakup evropskih delnic. Vendar pa Bank of America Merrill Lynch in Morgan Stanley vidita velike priložnosti v močno poraščenih lastniških lastniških vrednostnih papirjih, ki jih BofAML imenuje "končna trgovina s trgovino" po podrobni zgodbi v Bloombergu.
"Glede na nizko izhodišče tako za občutek, kot tudi za relativno vrednotenje, verjamemo, da bi lahko celo skromno postopno izboljšanje evropskega makro ozadja pomagalo za relativno uspešnost evropskih delnic v prihodnosti, " je za Gragan Secker, glavni evropski kapitalski strateg Morgan Stanley, dejal stranke v opombi, ki jo je citiral Bloomberg. Spodnja tabela povzema kategorije evropskih zalog, ki jih je favoriziral Morgan Stanley.
Kontrarijska strategija Morgana Stanleya in BofAML je v sredo postala okrepljena, ko so britanski zakonodajalci s presenečenim potezom glasovali proti izstopu iz EU. Medtem ko ostaja veliko negotovosti, glasovanje zmanjšuje verjetnost motečega izstopa iz Velike Britanije, ki bi škodoval gospodarstvom regije, poroča Wall Street Journal.
Morgan Stanley je v evropskem sektorju stavil
- Ciklične zaloge z izpostavljenostjo Veliki Britaniji in na KitajskemAvtomobilske, prevozne in nepremičninske zalogeDektorji s širokim vrednotenjem se širijo med visokimi in nizkimi beta zalogami
Pomen za vlagatelje
Morgan Stanley in BofAML nista sama navdušena nad evropskimi zalogami. »Nakup, ko so vrednotenja na najnižjih generacijskih nivojih, je priložnost generacije. Kot vlagatelji v posebnih situacijah smo videli, da se število podjetij, ki se srečujejo s strateškimi spremembami, močno povečuje, kar nam prinaša prepričljive potencialne naložbe, "je povedal novica David David, glavni direktor za naložbe (CIO) Evermore Global Advisors.
Evropski delniški kapital je v zadnjem desetletju močno zaostajal za pomembnejšimi indeksi. V desetih letih do 12. marca 2019 je indeks MSCI za vse države (ACWI) povprečno letno dobil 10, 42% v primerjavi s 6, 61% za indeks MSCI Europe, ki vključuje samo razvita gospodarstva, na MSCI. Bloomberg izračunava, da se je evropska zaloga glede na svetovne zaloge od leta 2002 gibala navzdol. To je en pokazatelj privlačnih cen, ki jih vidijo bikovski strategi.
"Nakup, ko so vrednotenja na najnižjih generacijskih nivojih, je priložnost generacije." - David Marcus, svetovni svetovalci Evermore
Namesto da bi se mudili, da bi zgrabili kupčije, vlagatelji bežijo iz evropskih delniških skladov. Do konca februarja je bilo v prejšnjih 12 mesecih neto dvig približno 120 milijard dolarjev, vključno s približno 26 milijardami dolarjev od začetka leta 2019 po podatkih EPFR Global v članku.
Vlagatelji "pred nakupom čakajo na večjo jasnost na politični fronti", opaža Wouter Sturkenboom, glavni naložbeni strateg za Evropo pri Northern Trust Asset Management. Situacija pa postaja vse bolj mračna. Zadnji dogovor o Brexitu, ki ga je predlagala britanska premierka Theresa May, je bil v torek v Parlamentu preglasen. Brexit je že ustvaril ogromno negotovosti za podjetja v Veliki Britaniji in na celini, zamuda pa je možen scenarij po glasovanju.
Zaskrbljujoč je tudi upočasnitev evropskega gospodarstva. "Vlagatelji bodo verjetno ostali ob strani, dokler ne bomo dobili obljube o trajnem okrevanju rasti, " pravi Bloomberg Tilmann Galler, frankfurtski svetovni tržni strateg JPMorgan Asset Management s sedežem v Frankfurtu.
Pogled naprej
Damien Loh, glavni direktor naložb v singapurskem hedge skladu Ensemble Capital, narašča kvote za "brez dogovora Brexit", in meni, da trg ne ceni cen zaradi negativnih posledic te možnosti po drugem članku Bloomberga. Če se to zgodi, bi se lahko tveganje za strategijo Morgana Stanleya in BofAML-a dramatično povečalo.
Сігналы абмеркавання
