Kaj je dodelitev trgovine (AOT)?
Dodelitev trgovine (AOT) je transakcija, ki se uporablja predvsem na hipotekarnih vrednostnih papirjih (MBS), ki jih je treba objaviti (TBA), pri čemer obveznost izpolnitve obstoječe terminske trgovine ena od nasprotnih strank dodeli tretji osebi.
AOT se pogosto uporabljajo, da se na določen datum izognete izročitvi vrednostnih papirjev ali prejemu vrednostnih papirjev iz trgovine TBA - pogodbo o nakupu ali prodaji MBS, obveznice, zavarovane s hipotekarnimi posojili.
Ključni odvzemi
- Dodelitev trgovine (AOT) je tristranski sporazum, ki olajša prodajo posojila s hipotekarnim jamstvom (MBS). Hipotekarni posrednik proda MBS trgovcu za prihodnjo dostavo, s čimer ustvari varovanje pred nekaterimi tveganji ki prihajajo s posojili, ki jih je izdal. Tretji prejemnik je pripravljen takoj prevzeti posojila in pobirati dohodke iz njih ter nato izročiti MBS trgovcu in izpolniti odgovornosti prenosnika.
Kako deluje dodelitev trgovine (AOT)
AOT je v osnovi tristranski dogovor med prenosnikom (ponavadi originator osnovnih hipotek), prejemnik (vlagatelj) in trgovec ali posrednik. Prenosnik si želi, da bi hipoteke prenesel iz poslovnih knjig, da bi odpravil nevarnost dejavnikov, kot so obrestno tveganje, tveganje predplačila in tveganje neplačila.
Prenosnik želi, da se to tveganje odpravi prej kot slej, zato se na trgu TBA prodaja varovanje pred tveganji v obliki MBS. Vendar pa mora biti MBS še vedno zagotovljen in AOT je lahko najbolj stroškovno najučinkovitejši način za to.
Hipotekarni originatorji uporabljajo AOT za lažje določanje cen in odkup celotnih posojil s strani tretje osebe, ki ji je dodeljena trgovina TBA, s privolitvijo, da bo tretja stranka nato izvedla dostavo MBS v prvotno trgovino TBA, ki jo je sklenil povzročitelj hipoteke kot varovalna meja.
Z drugimi besedami, AOT hipotekarnemu originatorju omogoča, da odstrani svoj položaj varovanja pred tveganjem tako, da ga dodeli tretji osebi in hkrati soglaša, da bo tretji osebi prodal enak znesek posojila. Cena, po kateri se celotna posojila prodajo tretji osebi, se določi glede na ceno dodeljene trgovine.
Primer dodelitve trgovine (AOT)
Prenosnik proda prodajalcu MBS za nadaljnjo dostavo in tako ustvari varovanje pred nekaterimi tveganji, ki jih prinašajo dana posojila. Na tej točki prodajalca čaka združena varščina, naročnik pa jo je dolžan dostaviti.
Vnesite tretjega prejemnika, ki je pripravljen takoj prevzeti posojila, pobirati dohodke iz njih in nato izročiti MBS trgovcu ter izpolniti odgovornosti prenosnika. Prejemnik ima zdaj posojila, trgovec pa ima MBS, v katerega se nahajajo osnovna posojila.
Prejemnik se sooča z neplačilnimi tveganji, vendar še vedno lahko koristi premike obrestnih mer, ki povečujejo dobiček iz spremenljivih posojil. Prodajalec se drži MBS in predplačniških tveganj, ki so povezana z njimi, ter dogovorjenih tokov obresti in glavnice. Medtem ima dodeljevalec kot nosilec posojila nov prostor za knjige za izdajo novih posojil.
Ta pristop lahko zmanjša nekatere stroške, ki bi sicer lahko nastali v obliki provizij, odkupov in transferjev.
Kritika o dodelitvi trgovine (AOT)
Čeprav dodelitev trgovine (AOT) prinaša številne prednosti, ni vedno pravilno izvajati pravilno. Kritiki poudarjajo, da transakcije običajno vključujejo vnašanje številnih pomembnih informacij iz različnih virov v sveženj papirjev, delovno intenziven postopek, včasih nagnjen k napakam, in pošiljanje e-poštnih sporočil, ki niso vedno zagotovljena, da bi dosegla vse udeležence.
Nekatere panoge pozivajo k uvedbi bolj standardiziranega postopka, kot je enotna elektronska platforma za trgovinske prenose, da bi bilo lažje slediti, beležiti in arhivirati informacije.
