Upočasnjeno gospodarstvo in naraščajoča volatilnost zmanjšujeta pričakovanja glede rasti podjetij v letu 2019. Glede na ocene soglasja, ki jih je poročal Goldman Sachs, naj bi indeks S&P 500 (SPX) v letu 2019 dosegel 6-odstotno rast prodaje in 7-odstotno rast EPS., kratek seznam zalog, za katere se pričakuje, da bodo v letu 2019 dosegle vrhunsko rast prodaje in dobička za 10% ali več: Adobe Inc. (ADBE), Alphabet Inc. (GOOGL), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Broadcom Inc. (AVGO), Mastercard Inc. (MA), Microsoft Corp. (MSFT) in Intuitivno kirurško Inc. (ISRG) (glej spodnjo tabelo). Medtem ko sta rast zaslužka in prodaje le dva dejavnika pri ugotavljanju, ali zaloge presegajo, so ključni dejavniki.
7 zalog, ki ponujajo hitro rast v letu 2019
- Adobe, + 25% prodaje, + 16% EPSAlphabet, + 19% prodaje, + 11% EPSPayPal, + 17% prodaje, + 20% EPSIntuitive Surgical, + 15% prodaje, + 15% EPSBroadcom, + 15% prodaje, +11 % EPSMastercard, + 13% prodaje, + 17% EPSMicrosoft, + 12% prodaje, + 14% EPS
Vir: Goldman Sachs
Pomen za vlagatelje
Goldman je pri pripravi svojega seznama preučil le 100 največjih zalog po tržni omejitvi v S&P 500. Predvidene stopnje rasti za leto 2019 odražajo ocene soglasja, ki jih je pripravil raziskovalni sistem FactSet. Na splošno je Goldman ugotovil, da naj bi 22 od 100 zalog v letu 2019 po napovedih povečalo vsaj 10-odstotno rast, 48 pa naj bi prineslo 10-odstotno rast EPS po Goldmanovem zadnjem četrtletnem grafikonu ZDA.
V drugem nedavnem poročilu Goldman svetuje vlagateljem, naj poiščejo zaloge, ki ponujajo "varnostno mejo", glede na upočasnjeno gospodarstvo in naraščajoča tveganja. Goldman je v tej analizi zmanjšal konsenzusne napovedi dohodka za 10%, da bi ustvaril konzervativni scenarij. Za sedem zgoraj naštetih zalog bi 10-odstotno znižanje prodaje ali dobička še vedno prineslo pozitivno rast.
Google nadrejena Alphabet je eno podjetje, ki ponuja tako vrhunsko rast kot močne obrambne lastnosti, pravi Maria Ripps, analitičarka Canaccord Genuity, za Barronovo. Canaccord ima še bolj optimističen pogled kot soglasje, saj načrtuje enotno letno stopnjo rasti (CAGR) v višini 15% za EPS do 2022, okrepljeno z odkupi delnic in povečanjem dobičkov. Zlasti, piše Ripps, Google osvaja večji delež svetovnega spletnega oglaševanja, kar samo po sebi predstavlja rastoči trg.
Druga od Goldmanovih tekočih naložbenih tem, ob naraščajočih obrestnih merah, je bilo priporočilo zalog z močno bilanco stanja. Podjetje Mastercard in Intuitivno kirurško sta med tistimi, ki na tej stopnji dosegajo visoke ocene, pa tudi dobiček in rast prodaje. Podjetje Mastercard uživa hitrejšo rast kot njegov večji tekmec na področju obdelave plačil, Visa Inc. (V), deloma tudi zato, ker večji delež poslovanja predstavljajo hitreje rastoči trgi zunaj ZDA. Mastercard se tudi odpravi posvetnega odmika od uporabe in gotovine ter čekov za plačila. Intuitivna kirurgija, vodilna v robotski, minimalno invazivni kirurgiji, je tudi v hitro rastočem sektorju.
Pogled naprej
Glede na zahtevno gospodarsko okolje je mogoče, da lahko katera koli od teh zalog v letu 2019 povzroči resna razočaranja zaradi prodaje ali dobička in da jih bo trg kaznoval. Odmevna lekcija je 9-odstotna uspešnica, ki so jo izvedle delnice proizvajalca iPhone Apple Inc. (AAPL), ko je podjetje izdalo prvo opozorilo o prodaji v zadnjih letih, s čimer je močno znižalo smernice za prihodke v zadnjem koledarskem četrtletju leta 2018.
