Številke, ki jih je objavil en dividendno usmerjen sklad, so resnično impresivne in kažejo na zmagovalno formulo za dolgoročno naložbo, poroča Barron. AllianzGI NFJ srednji kapitalski vrednost (PQNAX) je v letu 2017 vrnil skoraj 27%, v zadnjih petih letih pa je povprečno letno zvišal 15%, s čimer je premagal 86% vrstnikov iz kategorije skladov s srednjo vrednostjo, kot tudi Russell Indeks vrednosti 1000, na podatke podjetja Morningstar Inc., ki jih navaja Barron's. (Več o tem glej tudi: 8 zalog, pridobljenih za pridobitev pri prevzemih v letu 2018. )
Tukaj je pet najboljših izbir, o katerih je z Barronom razpravljal upravnik sklada John Mowrey, ki so se zaključili 1. februarja in enoletni dobički, ki bodo zaključeni 1. februarja, skupaj z njihovimi trenutnimi dividendnimi donosi tudi po Barronu:
- American Tower REIT (AMT), + 3, 1% YTD, + 39, 7% 1 leto, 1, 9% donosWeyerhaeuser Co. (WY), + 5, 4% YTD, + 15, 7% 1 leto, 3, 44% donosMagellan Midstream Partners LP (MMP), +0, 9 % YTD, -9% 1 leto, 5, 14% donosSunTrust Banks Inc. (STI), + 10, 6% YTD, + 23, 2% 1 leto, 2, 24% donosKansas City Southern (KSU), + 7, 3% YTD, + 31, 8% 1 leto, 1, 28% donos
Vendar je treba opozoriti, da naraščajoči donosnosti obveznic predstavljajo sprednji veter za delnice na splošno in zlasti visoke plačnike dividend, kot poroča The Wall Street Journal. Medtem ko je indeks S&P 500 (SPX) od konca novembra do 30. januarja pridobil 6, 6%, so komunalne storitve padle za 10%, nepremičninske zaloge pa za 4, 9%, ugotavlja časopis. Vendar, kot je razvidno spodaj, se to na splošno izogiba dvema sektorjema.
Vlaganje formule
Barronovi menedžerji pri Allianz Global Investors sledijo enaki naložbeni formuli tega sklada od leta 1989. Iščejo delnice za izplačilo dividend, vendar skušajo tveganje čim bolj zmanjšati, tako da pozorno spremljajo vrednotenje, zagon cene, popravke dobička in kratke obresti. Še posebej pazljivi so pri ugotavljanju in izogibanju pasti vrednosti ali zalog, ki so poceni ravno zato, ker so podjetja v težavah in s slabšimi dolgoročnimi pričakovanji.
Sklad nima najmanjšega cilja donosa in je previden, da ne bo "preplačal za donos", kot je povedal Barronov upravnik sklada John Mowrey. Pravzaprav dodaja, da "smo na nekaterih najdonosnejših področjih trga, kot so gospodarske javne službe in nepremičnine, premajhni. Kot kaže, je težava s komunalnimi storitvami ta, da so njihove ocene na najvišji ravni. Njegov sklad se izogiba maloprodajnim REIT-om, ker so pod pritiskom zaradi tega, kar imenuje "učinek Amazona".
Rezultat je, po Barronovem, sklad, ki prinaša 1, 97%, kar je več kot 80% svojih vrstnikov s srednjo zgornjo mejo. Poleg tega, dodaja Barron, sklad ponavadi uspešneje upada na trgu kot njegovi kolegi.
Gonilne sile
Mowrey je ameriški stolp REIT nelegalna "infrastrukturna igra" v poslovanju s komunikacijskimi stolpi. Medtem naj bi proizvajalci blaga, kot je velikan Veyerhaeuser, medtem napredovali v naraščajočih obrestnih razmerah, navaja.
Med energetskimi zalogami Mowrey opazi visoke vrednotenje, nizek zaslužek, znižanje dividend in pretiran dolg med vrtalniki in serviserji. Po drugi strani so tovarne rafinerije in plinovodov videti privlačne. Pri Magellanu mu je všeč donos več kot 5% in večkratno ocenjevanje, ki je nižje od njegovega zgodovinskega povprečja.
Pri regionalnih bankah ugotavlja, da dobiček narašča, kar zmanjšuje večkratnost vrednotenja. SunTrust, pravi, zdaj trguje s približno 14-kratnim terminskim dobičkom, nedavni dobički v ceni delnic pa so resda posledica naraščajočega dobička, ne pa povečanja vrednotenja.
Mowrey opaža, da staleži tovornih železniških železnic, kot je Kansas City Southern, skupaj z industrijskimi, uživajo v "cikličnem prepiru v zaslužku". Ker je Kansas City Southern približno 25% svojih prihodkov vezan na trgovino z Mehiko, ponovna pogajanja NAFTA predstavljajo tveganje, vendar meni, da je bila večina tega potencialnega zaostanka že oblikovana. Njegovo trenutno razmerje med P / E 12 znaša "strm popust na njegovo zgodovinsko vrednotenje 20-kratnega zaslužka", dividendni donos je za 50% višji od njegove pretekle ravni, železnice bi morale biti zmagovalci davčne reforme, železniški tovor pa v četrtem Ocene četrtinskih utripov, dodaja, ob tem pa ugotavlja, da vse to deluje dobro za obračunske marže in prost denarni tok.
