JPMorgan pravi, da bi morali vlagatelji močno povečati nagnjenost k tveganju v letu 2020 tako, da bodo čezmerno zalagali zaloge, obenem pa ostajali premajhni v obveznicah in primanjkovali zlato. "Če se ciklična ali politična tveganja povečajo v letu 2020, bi razdelilniki sredstev težko sprejeli večje ponderje, " JPMorgan strategi, vključno z Nikolaosom Panigirtzogloujem, Markom Kolanovičem in Johnom Normandom, v pripovedovanju strankam svetujejo v zgodbi v Bloombergu. Pravijo, da denar in obveznice ponujajo "bistveno" manjše donose kot delnice.
Julian Emanuel, glavni strategij za kapitalski kapital in izpeljane finančne instrumente pri BTIG, je podobno bikov na zalogah. Verjame, da bo širjenje spletnega trgovanja z ničelnimi honorarji spodbudilo vlagatelje, da bodo do konca leta 2020 preusmerili več denarja iz gotovine in obveznic, kar bo spodbudilo indeks S&P 500 na 3.950, kar je skoraj 26% več od odprtega 12. decembra 2019 Trg obveznic je označil za "največji balon doslej" in pričakuje, da bo padec cen obveznic leta 2020 ključni zagon za to premiko sredstev, poroča Business Insider.
Ključni odvzemi
- JPMorgan je bullish na zalogah leta 2020, medved na obveznice in zlato. Julian Emanuel iz BTIG vidi trgovanje z ničelnimi honorarji, kar daje zagonu. Sam Stovall iz CFRA je še en bik, medtem ko je Morgan Stanley medved,
Pomen za vlagatelje
JPMorgan vidi, da se svetovna gospodarska rast obnavlja in zmanjšuje tveganje recesije v ZDA. Med delnicami so še posebej naklonjene japonskim bankam, nemškim delnicam in zalogam na novih trgih. Pričakujejo, da se bo volatilnost povečala, zato bodo vlagateljem svetovali, da se varujejo med razredi sredstev.
JPMorgan pričakuje, da bodo, tako kot obveznice, blago in valute, tudi leta 2020 prinesle razočarajoče donose. Največje tveganje v letu 2020 so ameriške predsedniške volitve, še posebej, če napredna kandidatka, kot je Elizabeth Warren, postane kandidatka Demokratske stranke. Predlagajo dolgo nihanje na paru ameriškega dolarja in švicarskega franka kot varovanje pred tem političnim tveganjem.
"Vsi veliki trgi bikov (in jih radi ali sovražijo, to je odličen bikov trg) imajo točko, ponavadi na koncu teka, kjer se javni vlagatelj" zaljubi "v sredstvo, kar pogosto povzroči parabolično v tednih ali mesecih se premikajte višje (pogosto tudi pozneje), "je Emanuel opazil v nedavni opombi strankam.
Emanuel pričakuje, da se bo donos 10-letne zakladnice ZDA dvignil nad 2% leta 2020, s tem rezultatom: "Premik nad 2% bi lahko povzročil tudi močno presenečenje, saj vlagatelji razmišljajo o izgubi do lastniških vrednostnih papirjev v letu 2020 z povratni padec spodbudne, a stabilne gospodarske rasti, skupaj, dobro okolje za lastništvo zalog."
Emanuel vidi poseben potencial za velik podražitev zalog, ki so trenutno v najnižjem kvintilu uspešnosti indeksa Russell 2000 v letu 2019, ki imajo tudi kratke obresti, ki znašajo 30% ali več njihovega flota, tržne omejitve nad 500 milijonov USD in cene delnic nad 5 USD.
Sam Stovall, glavni naložbeni strateg pri raziskovanju CFRA, je prav tako bikov na ameriške zaloge, vendar je bolj zadržan kot Emanuel. Projektira, da se bo S&P 500 zaključil leta 2020 pri 3.435, kar je nekaj več kot 9% nad odprtjem 12. decembra 2019. Napoveduje močno rast zaslužka in navaja zgodovinske primere za dobičke na borzah v letih predsedniških volitev in po začetku sprostitve denarja s strani Zveznih rezerv.
Pogled naprej
Morgan Stanley ostaja izrazit medvedji glas na Wall Streetu. Lisa Shalett, glavna direktorica za naložbe (CIO) Morgan Stanley Wealth Management, vidi oslabitev ameriških gospodarskih podatkov, kar bo na koncu povzročilo razočaranja med vlagatelji in razprodajo ameriških zalog v začetku leta 2020.
Mike Wilson, generalni direktor CIO in vodja ameriškega lastniškega kapitala v Morgan Stanleyju, deli previdno stališče. Pravi, da je poplava likvidnosti iz Zveznih rezerv in drugih centralnih bank ustvarila umetno 20-letno nizko nestanovitnost in povzročila, da so se cene sredstev "odcepile od temeljev." Tako Shalett kot tudi on napovedujeta zapiralno vrednost 3000 za S&P 500 v letu 2020, kar je približno 5% pod današnjo.
