Kot je izmerjeno s indeksom S&P 500, so ameriške zaloge v letu 2019 ustvarile impresivne dobičke, kar je več kot 22% doslej. Verjeten učinek je, da se bo v preostalih dveh mesecih leta 2019 zgodil velik val prodaje davčnih izgub, saj vlagatelji z realiziranimi kapitalnimi dobički prodajo izgubljene pozicije, da zmanjšajo svoje obveznosti za davek na kapitalski dobiček v letu. Ta val prodaje lahko posledično ustvari ugodne posle za pametne vlagatelje, saj cene teh izgubljenih delnic še bolj pritisnejo navzdol.
V ta namen je opazovalec veteranskih trgov Mark Hulbert pregledal indeks S&P 1500, da bi našel zaloge, ki hkrati močno upadajo v letu 2019, a imajo velik tržni potencial. Med zalogami na njegovem seznamu je tudi teh 10 na njegov stolpec v Barronu, skupaj z njihovimi izgubami YTD do konca 31. oktobra: Chesapeake Energy Corp. (CHK), -36%, GameStop Corp. (GME), -57 %, Gap Inc. (GPS), -37%, Macy's Inc. (M), -49%, Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), -22%, Halliburton Co (HAL), -28%, L (LB), -34%, Meredith Corp. (MDP), -27%, iRobot Corp. (IRBT), -43% in The Mosaic Co (MOS), -32%.
Ključni odvzemi
- Prodaja davčnih izgub ponavadi dodatno zniža cene izgube zalog. Te zaloge lahko tako postanejo ugodnosti, ki se v naslednjem letu oživijo. Vendar morajo biti vlagatelji izbirčni glede premaganih zalog. Prodaja davčnih izgub ima številne zaplete in pasti.
Pomen za vlagatelje
Hulbert je od leta 1926 uporabljal bazo podatkov, ki jo vzdržujeta profesor Eugene Fama z univerze v Chicagu, dobitnik Nobelove nagrade in Ken French iz Dartmouth Collegea. Iz te baze je sestavil hipotetični portfelj, ki je v vsakem mesecu hranil 10% zalog z najslabšimi donosi v preteklih 12 mesecih.
Hulbert je ugotovil, da so bile povprečne mesečne donosnosti tega portfelja v vsakem od prvih treh četrtletjev leta 1, 3%, 0, 3% oziroma 0, 2%. V zadnjem četrtletju je bila povprečna mesečna donosnost 0, 5-odstotna izguba. Še posebej slabe rezultate v četrtletju pripisuje kombinaciji prodaje davčnih izgub in tako imenovanim oblačilom oken, s katerimi upravljavci skladov prodajo poražence, da jim preprečijo svoja poročila o portfelju ob koncu leta.
Na podlagi teh ugotovitev je Hulbert najprej razkril najslabših 10% zalog v širokem indeksu S&P 1500 za leto do 25. oktobra, skupino 150 zalog. Ko je ugotovil, da je "pomembno biti izbirčen in ne samostojno kupovati samo delnic, ki so se odrezale brez težav", je nato izbral samo tiste zaloge, ki jih je priporočil vsaj en in po možnosti še več izbranih najuspešnejših investicijskih biltenov, ki jih spremlja. Na koncu si je omislil 17 obetavnih zalog, od tega 10 predstavljenih zgoraj.
Medtem vlagatelji, ki se nameravajo ukvarjati s prodajo davčnih izgub, ne smejo vedno čakati do decembra, trdi stolpec v The Wall Street Journal. Ključno upoštevanje vašega obdobja zadrževanja. Če čakanje do decembra spremeni kratkoročno izgubo (sredstvo, ki je manjše od enega leta), v dolgoročno izgubo (sredstvo, ki je bilo v posesti najmanj eno leto), se morebitna ugodnost zveznega davka od izgube zmanjša.
Za vlagatelje, ki so nagnjeni k temu nasvetu in zgodaj prodajo poražence, je kritična neznanka, kako se bo borza izvajala med tednom in konec leta. Če se poveča, se bo davčna izguba zmanjšala ali celo izginila, vendar bo vrednost vašega portfelja po obdavčitvi verjetno višja. Če pade, bo verjetno nasprotno.
Prodaja davčnih izgub, imenovana tudi nabiranje davčnih izgub, je spodbudila razcvet robotskih svetovalcev, ki ponujajo avtomatizirano svetovanje, kdaj rezervirati izgube, poroča časopis. Kritiki pravijo, da ti programi pogosto pretiravajo s potencialnimi koristmi, na primer s predpostavko, da je stranka v enem najvišjih zveznih davčnih razredov in živi v visokem davčnem stanju. Drugi zaplet je, da nekatere države z visokim davkom, zlasti New Jersey, ne dovolijo, da bi se davčne izgube prenesle v prihodnja leta, kar je kritična gubica, ki jo ti programi morda ne upoštevajo.
Pogled naprej
V zvezi s potencialnimi ugodnimi zalogami, ki bi jih lahko ustvarili s prodajo davčnih izgub, je treba poudariti, da starejši izid vrednostnih papirjev ni zagotovilo za prihodnje rezultate. V zvezi s samo prodajo davčnih izgub preveč vlagateljev sprejema neoptimalne odločitve na podlagi želje po zmanjšanju davkov. Ker davki odvzamejo le del vašega dobička in izravnajo le del izgub, je na splošno smiselno povečati dobičke in zmanjšati izgube.
