Desetletni trg bikov se bo nadaljeval do začetka leta 2020 na podlagi trajnega dobičkovnega cikla in stalne gospodarske širitve, vendar ga bo ublažila naraščajoča politična in politična negotovost. Medtem ko se bo ta negotovost verjetno razblinila po izidu predsedniških volitev, bo v večini prihodnjega leta ohranila mejo S&P 500 v skladu z zadnjim napovedjo ameriškega lastniškega izida za leta 2020 Goldman Sachs.
V tem okviru se bodo vlagatelji želeli osredotočiti na rast po razumni ceni ali po osnovni ceni. Deset zalog, ki ustrezajo temu profilu, vključujejo Alphabet Inc. (GOOGL), MGM Resorts International (MGM), Lowe's Companies Inc. (LOW), American Express Co. (AMX), Potovalna podjetja Inc. (TRV), Deere & Co. (DE), Raytheon Co. (RTN), Sempra Energy (SRE), CBRE Group Inc. (CBRE) in Varian Medical Systems Inc. (VAR).
Ključni odvzemi
- Trg bikov se bo nadaljeval do leta 2020. Porast zalog bo ublažen s politično in politično negotovostjo. Gospodarstvo še naprej podpira srednjeročne zaloge rasti. Goldman predlaga, da bi se rastne zaloge z ekstremnimi vrednotami povečale za 8, 3% do 3400 do konec leta 2020.
Kaj pomeni za vlagatelje
Goldman pričakuje, da se bo S&P 500 v začetku leta 2020 povzpel na 3250, kar pomeni 3, 5-odstotno rast od konca torka. Za vlagatelje, ki želijo igrati tako skromen dvig, je Goldman pregledal zaloge v indeksu Russell 1000, ki zadovoljujejo različne meritve rasti in vrednotenja. Natančneje, odsevalnik zalog GARP je vrnil 47 različnih zalog, katerih rastni profili so nadpovprečni in katerih vrednotenja so sredina paketa, niti izrazito zvišana niti izjemno znižana.
Rast je bilo glavno merilo, po katerem je bil zgrajen Goldmanov GARP filter, kar odraža stališča banke, da ameriško gospodarstvo še naprej podpira srednjeročne zaloge rasti. Na seznam so se uvrstile zaloge, ki so se uvrstile med najboljših 20% rasti v svojem sektorju. Metrika rasti je temeljila na povprečju pretekle in predvidene prihodnje prodaje in rasti EPS ter na dolgoročni pričakovani rasti.
Ker pa pretekli podatki kažejo, da zaloge rasti z izredno povišanimi vrednotenji redko rastejo dovolj, da upravičijo te vrednotenje, zaslon GARP izključuje zaloge, ki so uvrščene med prvih 20% meritve vrednotenja v njihovem sektorju. Ta meritev temelji na različnih množicah vrednotenja, vključno z razmerjem med P / E in EV / prodajo, ter na prostih donosnosti denarnega toka. Zaloge, ki so uvrščene na najnižjih 20% cen, so prav tako izključene, da bi se izognili "pasti vrednosti", delnicam, ki so videti poceni, vendar zaradi katerih osnova je tvegana stava.
Sektor, ki je z zaslona dosegel največjo utež, 23%, je bil sektor Industrials. Deere & Co naj bi EPS leta 2020 dosegel 11-odstotno rast prodaje in 3-odstotno rast, medtem ko naj bi Raytheon dosegel 10-odstotno rast prodaje in 7-odstotno rast prodaje. Obe zalogi trgujeta s 17-kratnim dohodkom, kar je nekoliko pod 18-kratnim večkratnikom Russell 1000 in povprečjem popolnega Goldmanovega, 47-zalog.
Potrošniški diskrecijski sektor je imel drugo najvišjo utež 21%. MGM Resorts naj bi v letu 2020 EPS in rast prodaje dosegel 144% oziroma 2%, medtem ko lahko Lowe's pričakujemo rast EPS in 17% rast prodaje. MGM trguje z 22-kratnim terminskim dobičkom, Lowe pa z 18-kratnim terminskim zaslužkom, poroča Goldmanovo poročilo, objavljeno 25. novembra.
Pogled naprej
Osnovna napoved Goldmanovega napovedi je, da se bo S&P 500 do konca leta 2020 povzpel na 3400, vendar to napoved temelji na izidu volitev, v katerem je zvezna vlada razdeljena. To je pomembno, ker v preteklosti volitvam, ki so rezultirale v razdeljenih vladah, na splošno sledijo donosnosti lastniškega kapitala, ki presegajo tiste, pri katerih volitve rezultirajo v eni stranki, ki prevladuje v Beli hiši, senatu in predstavniškem domu.
