Zaloge Costco Wholesale Corp. (COST) so se v zadnjem letu povečale za skoraj 42%, kar je skoraj potrojilo tempo S&P 500. Ta dobiček je Costcovo vrednotenje delnic pustilo na krvavitvi iz nosu. Dvakrat, ko so bile njene delnice ovrednotene na teh visokih višinah - najvišje enoletno razmerje med P / E v letih -, močno pade.
Natančen pogled na številke pove zgodbo. Delnice trgovca na debelo naj bi imele zvezdniško fiskalno leto 2018. Costco je trenutno v svojem fiskalnem četrtem četrtletju, zaslužek pa naj bi narasel za skoraj 19%, pričakuje pa se, da bo stopnja rasti bistveno padla v letu 2019 in nato ponovno v letu 2020. Vendar vlagatelji so morda postali preveč navdušeni, saj so licitirali delnice do vrednotenja skoraj 26-kratnega zaslužka leta 2020, kar je veliko večje od enoletnega razmerja P / E za enoletni napredek S&P 500 okoli 17. Ko se je delnica povzpela na vrednotenja, večja od 25-kratnega dobička v preteklosti so se delnice znižale za približno 13% ali več.
Draga zaloga
Costcove zaloge zdaj trgujejo po najvišji ceni, ki sega septembra 2013 po 25, 9-kratni fiskalni oceni 2020 v višini 8, 50 dolarja. Zaloga je dosegla vrednost nad 25 le dva prej, avgusta 2016 in znova v juniju 2017. Po doseganju tako visoke ocene so se jeseni 2016 zaloge povišale za približno 13% in v več kot 16% v poletje 2017. Zdaj Costco trguje po vrednosti, ki je višja od prejšnjih dveh obdobij, tako da so delnice podvržene strmemu povračilu.
Upočasnjena rast
Pričakuje se, da se bo rast zaslužka Costco v naslednjih treh letih močno upočasnila, upočasnila se bo z približno 19% v letu 2018, na 11, 7% v letu 2019 in 9% leta 2020. Delnice podjetja Costco, ki trgujejo, pustijo strme večkratne dobičke, skoraj trikrat njegova fiskalna stopnja rasti dohodka 2020, kar daje količniku PEG razmerje skoraj 2, 9.
Prodaja ga ne bo prihranila
Rast prihodkov tudi ne bo prihranila podjetja, saj naj bi se tudi v naslednjih treh letih znižala, saj se bo v letu 2018 povečala za 9%, v letih 2019 in 2020 pa le za 6%.
Ker je Costco trgoval na večkratni in dragi, ko je prilagojena za rast, se zdi, da je zaloga pripravljena za odstop. Potrebni bodo krogi velikih zaslužkov in popravljeni smernice zaslužka navzgor, da se vrednotenje še poveča, medtem ko se lahko izpusti na zgornji ali spodnji vrstici izkaže za katastrofalno.
