Krivulja donosnosti je bila v sredo na kratko obrnjena, ko je donos 10-letne blagajne ZDA prvič po letu 2007 padel pod tisto na 2-letni blagajniški izdaji. Glede na to, da obrnjena krivulja donosa zgodovinsko signalizira prihajajočo recesijo in je bila dana da lahko recesije sprožijo ali poglobijo medvedje trge, so živčni vlagatelji v lastniški kapital sprožili prodajno blaznost in na dan poslali indeks S&P 500 (SPX) za 2, 9%.
Pomen za vlagatelje: Bik kratkoročno
Toda obeti so v kratkem času morda bolj bikajski kot medvedji za zaloge, navaja podrobna zgodba v reviji The Wall Street Journal. Na podlagi zgodovine od leta 1978 do 2005 je bil S&P 500 v naslednjih treh mesecih v povprečju višji za 2, 53%, v naslednjih šestih mesecih za 4, 87%, v naslednjem letu za 13, 48%, za 14, 73 % v naslednjih dveh letih in za 16, 41% v naslednjih treh letih na analizo tržnih podatkov Dow Jones, ki jih navaja časopis. Kot rezultat, JPMorgan, Goldman Sachs in druga podjetja svojim strankam svetujejo, naj pričakujejo povišanje cen delnic.
Ključni odvzemi
- Obrnjena krivulja donosa zgodovinsko signalizira prihajajočo recesijo. Zadeve so padle po kratki inverziji 14. avgusta. Vendar zgodovina kaže, da bo morda več prihodkov od zalog.
"Ljudje verjamejo, da bo to povzročilo recesijo, da je samo vprašanje časa. In v resnici ugotovimo, da traja precej dolgo, «je za Bloomberg povedala Mariann Montagne, direktorica sklada pri Gradient Investments, ki ima 2, 3 milijarde dolarjev premoženja v upravljanju (AUM). "Od zdaj do takrat imamo veliko denarja, " je dodala.
James Bullard, predsednik zvezne banke St. Louisa, je med tistimi, ki popustijo recesijski strahovi. Ameriške gospodarske razmere imenuje "precej dobre" in je v zapisanem komentarju, objavljenem na spletnem mestu St. Louis Fed, 14. avgusta, to povedal, kot je citirano v drugem poročilu Bloomberga: "Gospodarstvo ni v recesiji. Brezposelnost je blizu 50-letno nizko. Inflacija je nizka in stabilna."
Pred tednom dni je JPMorgan strankam svetoval, naj uporabijo indeksne možnosti, da bi lahko izkoristili pričakovani dvig vrednosti na S&P 500, ki temelji na njihovi 3200 ciljni ceni za konec leta 2019 na Bloomberg. To bi pomenilo 12, 9-odstotni dobiček od jutranjega najnižjega trgovanja 15. avgusta. Medtem so v ponedeljek strategiji pri Goldman Sachsu izdali svoje lastno optimistično priporočilo, rekoč, da so zaradi relativno nizke implicitne volatilnosti cene delnic privlačne, enako poročilo.
Ob zaključku trgovanja 14. avgusta se je donos 10-letnega blagajniškega papirja delno presegel, kot je bil v ameriškem ministrstvu ZDA za 1, 59%, 1, 59% v primerjavi z 1, 58%.
Pogled naprej
Banka Amerike je po preučevanju 10 prejšnjih inverzij od leta 1956 med obrestnimi merami na 10-letno blagajno in dvoletno blagajno ugotovila, da je vsaka pred recesijo, vendar z zaostajanji, ki so lahko dolgi, po Bloombergu. Njihova študija tudi kaže, da morajo vlagatelji, ki stavijo na okrevanje cen delnic po inverziji, biti potrpežljivi. Po 6 od teh 10 inverzij je bil S&P 500 v naslednjih 3 mesecih manjši, v ostalih 4 pa se ni izkazal vsaj 11 mesecev kasneje.
