Kaj je tehtani povprečni preostali izraz (WART)
Preostali tehtni povprečni rok (WART) je izračun, ki se uporablja za primerjavo časa do zapadlosti vrednostnih papirjev, zavarovanih s premoženjem, najpogosteje hipotek. Portfelj, ki vsebuje veliko število dolgoročnih vrednostnih papirjev, ima ponavadi višjo WART kot drugo skupino s kratkoročnimi ročnostmi, odvisno od relativnih načel teh vrednostnih papirjev. Ponderirani povprečni preostali termin je znan tudi kot tehtano povprečno zapadlost.
RAZPOLOŽLJENO tehtano povprečno preostalo obdobje (WART)
Ponderirani povprečni preostali rok (WART) skupine dolžniških vrednostnih papirjev je funkcija dveh spremenljivk, od časa do zapadlosti in preostale glavnice teh vrednostnih papirjev. Za izračun WART portfelja hipotekarnih naložb bo vlagatelj sestavil neporavnano vrednost hipotek in določil znesek vsake hipoteke v odstotku od celotnega sklada. Nato bodo tehtali preostali rok vsake hipoteke glede na relativno glavnico posojila, ob predpostavki, da ne bo predplačila. Končno bodo skupaj tehtali hipotekarne pogoje za WART celotnega portfelja.
Uteženi povprečni preostali izraz v akciji
WART se najpogosteje uporablja za primerjavo sorazmernih preostalih časovnih razponov različnih portfeljev. Naš primer portfelja ima višji WART kot drugi z WART pet let, zato bi bil v pričakovani življenjski dobi bolj podvržen tržnim tveganjem. Tveganja, ki vplivajo na tak portfelj, vključujejo prevladujoče obrestne mere in predplačilo s strani posojilojemalcev. Če so tržne razmere povzročile, da so posojilojemalci v našem bazenu prej odplačevali svoja posojila in znižali neporavnana načela teh posojil, je možno, da se WART našega portfelja pod petletnimi WART-ji spusti pod raven portfelja.
Freddie Mac pogosto uporablja WART za razkritje gradiv, povezanih z vrednostnimi papirji, ki jih podpirajo združene hipoteke. V tem okviru WART ne primerja dveh vrednostnih papirjev, ampak prikazuje učinke zunanjih sil, kot je predplačilo na WART vrednostnega papirja. Vlagatelj, ki razmišlja o zaščiti Freddie Mac-a, bi te izračune WART upošteval, če bi ga primerjal z alternativno naložbo ali ko bi želel sestaviti portfelj, ki vsebuje različne WART-ove.
Izračun tehtanih let
Na primer, razmislite o zbiranju hipotek, kjer ima posojilo 1 150.000 USD preostale glavnice, zapadlo čez 5 let, posojilo 2 200.000 dolarjev v 7 letih, posojilo 3 50.000 dolarjev zapadlih v 10 letih, posojilo 4 pa 100.000 dolarjev zapadlih v 20 letih.
Skupna preostala vrednost posojil je 150.000 + 200.000 + 50.000 + 100.000 = 500.000 USD
Višina vsake hipoteke v odstotkih je
- Posojilo 1: 150/500 = 30% glavnice glavnice celotnega portfeljaPosojilo 2: 200/500 = 40% posojilo 3: 50/500 = 10% posojilo 4: 100/500 = 20%
Preostali rok vsake hipoteke glede na relativno glavnico posojila
- Posojilo 1: 5 let x.3 = 1, 5 tehtanih let posojilo 2: 7 let x.4 = 2, 8 tehtana leta posojilo 3: 10 let x.1 = 1 tehtana leta posojilo 4: 20 let x.2 = 4 tehtana leta
Za ta primer je tehtani povprečni preostali izraz (WART) za primer portfelja 1, 5 + 2, 8 + 1 + 4 = 9, 3 leta
