Glavni premik
Gospodarske napovedi so zapletene. Vidite, imajo en očarljiv problem, ki ga ne bodo mogli nikoli premagati - samo gledajo v preteklost.
Čeprav se to morda zdi kot zelo očitna izjava, je res. Gospodarske napovedi - ne glede na to, koliko nam lahko sporočijo o dogajanju v preteklem mesecu, četrtletju ali letu - ne morejo napovedati prihodnosti. To je vprašanje, ker trgovci vedno poskušajo pogledati v prihodnost, da bi videli, ali lahko ugotovijo, kaj se bo zgodilo, in potem ustrezno ukrepajo. Če na obzorju vidijo bikovitost, kupijo zaloge. Če vidijo medvedinost, prodajo.
Odličen primer tega smo videli danes, ko je Nacionalno združenje za nepremičnine (NAR) izdalo svoje obstoječe številke za prodajo na domu. Prvič po letu 2015 so se letne številke prodaje na domu zmanjšale pod 5 milijonov, januarja pa 4, 94 milijona. Na prvi pogled se to zdi kot negativna novica. In samo po sebi bi šlo.
Vendar so trgovci gledali na nekaj drugega. Zmanjševanje številk obstoječe prodaje na domu je bilo poslabšano z visokimi hipotekarnimi stopnjami. Višje kot so hipotekarne stopnje, dražji je nakup stanovanja in trpijo številke domače prodaje.
V zadnjih nekaj mesecih so se hipotekarne stopnje zniževale, ker se donosnost državne blagajne zmanjšuje. Zaradi trenda zniževanja zakladnih donosov in hipotekarnih stopenj so trgovci prepričani, da bodo domovi postali cenovno ugodnejši in da se bo nakup stanovanja v prvem četrtletju 2019 spet povečal.
To prepričanje v bikovito okrevanje je spodbudilo trgovce k nakupu zalog za stanovanjsko gradnjo, kot so Lennar Corporation (LEN), DR Horton, Inc. (DHI), PulteGroup, Inc. (PHM) in Toll Brothers, Inc. (TOL) danes po teh zalogah je bil sprva puščen nižje na otvoritvenem zvonu. Vsaka od teh zalog je nadaljevala naraščajoči trend, ki je bil v letu 2019, in se za ta dan zaprla višje.
Morali bomo preveriti, ali se trend padajočih donosov (približno donosnosti iz zakladnice spodaj) nadaljuje dovolj dolgo, da se zaloge stanovanjske gradnje potiskajo višje, vendar je bil danes dovolj dejavnika, da te zaloge potisne na pozitivno ozemlje, ko je večina S&P 500 komponente so se nekoliko vlekle nazaj.
S&P 500
S&P 500 se je danes odpravil od zapiranja na novih vrhuncih. Na to običajno ne bi bilo treba veliko paziti, saj je velikost povleka tako majhna. Vendar je ta povratek pritegnil mojo pozornost, ker je indeks ustvaril tudi rahlo medvedjo razhajanje z indikatorjem nihanja stohastike.
Medvladna razhajanja se oblikujejo, kadar indeks ali zaloga tvori višjo višino, medtem ko kazalnik tvori ustrezno nižjo višino. V tem primeru je S&P 500 5. februarja dosegel najvišjo vrednost 2.738, 98, nato pa je včeraj 20. februarja ustvaril višjo višino 2.789, 88. To višjo višino je potrdil današnji povratek v S&P 500.
Kazalnik za stohastiko je 6. februarja dosegel najvišjo vrednost 97, 8, nato pa včeraj, 20. februarja, 96, 62. Nižjo višino je danes potrdil medvedji prestop črte% K pod črto% D na kazalcu stohastike.
Ravno zato, ker danes opažamo to medvedjo razhajanje, ne zagotavlja, da se bo S&P 500 začel premikati nižje. Resnično nam pove, da zagon morda zbledi in da bi morali paziti na morebitne povratne učinke.
:
Najboljši kazalniki trga stanovanj v ZDA
Zakaj trg stanovanj ne bo padel kot 2008: Robert Shiller
6 Znaki zdravega trga nepremičnin
Kazalniki tveganja - 30-letno zakladništvo
Po kratkem znižanju pod 3% je 30-letni finančni donos zakladnice (TYX) skočil nazaj na 3, 05% in dokončal bikovski vzorec nadaljevanja v postopku. TYX je 3. januarja dosegel večmesečno najnižjo vrednost 2, 9%. Po začetnem odskoku višjega kazalca se je začel kazalec stabilizirati v padajočem kanalu, ki je ostal trden več kot mesec dni.
Današnji bikovski odboj je povzročil, da se je TYX prebil skozi nižjo uporovno stopnjo, ki je tvorila vrh kanala, in zaključil širši klinasti bikovski nadaljevalni vzorec. Ta korak morda ni dober za stanovanjske zaloge, saj naraščajoče dolgoročne donosnosti zakladnice ponavadi višje stopnje hipoteke, vendar je dober znak za vlagatelje v obveznice in za tiste analitike, ki iščejo potrditev, da trgovci postajajo vse bolj samozavestni v moč ameriškega gospodarstva.
Dolgoročni finančni donosi se navadno povečajo, ko trgovci pričakujejo gospodarsko rast in začnejo zahtevati višje donose, da jim nadomestijo časovno tveganje, ki so jim izpostavljeni z nakupom državnih blagajn.
:
Razumevanje donosnosti zakladnice in obrestnih mer
Krivulja donosa zakladnice v teku
Kaj je kriva trgovina s krmarjem?
Bottom Line: Drobne rdeče zastave
Danes smo videli nekaj rdečih zastav z nižjo pričakovano številko prodaje obstoječih stanovanj iz NAR in stohastično razhajanje na S&P 500. Vendar bi ocenil, da so te rdeče zastave drobne rdeče zastave na podlagi reakcije, ki smo jo videli od Wall Street danes. Seveda, moramo biti pozorni na njih. Konec koncev so rdeče zastave. A zdi se, da so majceni, ker trgovci niso začeli teči za izhodi.
Če bi trgovci začeli prodajati zaloge stanovanjske gradnje ali opustiti svoje bikovske pozicije na S&P 500, bi bil bolj zaskrbljen. Ampak za zdaj preprosto beležim drobne rdeče zastave in gledam, ali je odboj ravno za vogalom.
