Kazalo
- Kaj je borza?
- Razumevanje delniškega trga
- Kako deluje borza
- Funkcije borze
- Urejanje delniškega trga
- Udeleženci delniškega trga
- Kako borze zaslužijo
- Konkurenca za delniške trge
- Pomen delniškega trga
- Primeri delniških trgov
Kaj je borza?
Borza se nanaša na zbiranje trgov in borz, kjer potekajo redne dejavnosti nakupa, prodaje in izdaje delnic javnih delniških družb. Takšne finančne dejavnosti se izvajajo z institucionaliziranimi formalnimi izmenjavami ali zunajtržnimi trgi, ki delujejo v skladu z določenim nizom predpisov. V državi ali regiji lahko obstaja več mest trgovanja z delnicami, ki omogočajo transakcije z zalogami in drugimi oblikami vrednostnih papirjev.
Medtem ko se oba izraza - borza in borza - uporabljata zamenljivo, je zadnji izraz na splošno podvrsta prvega. Če kdo reče, da trguje na borzi, to pomeni, da kupuje in prodaja delnice / delnice na eni (ali več) borzah, ki so del celotne borze. Med vodilne borze v ZDA so newyorška borza (NYSE), Nasdaq, boljši alternativni trgovalni sistem (BATS). in Chicago Board Options Exchange (CBOE). Te vodilne nacionalne borze, skupaj z več drugimi borzami, ki delujejo v državi, tvorijo ameriški borzni trg
Čeprav se imenuje borza ali delniški trg in je znan predvsem po trgovanju z delnicami / lastniškimi vrednostnimi papirji, se z drugimi finančnimi vrednostnimi papirji - na primer borznimi skladi (ETF), korporativnimi obveznicami in izvedenimi finančnimi instrumenti, ki temeljijo na zalogah, surovinah, valutah in obveznicah - tudi trguje. na delniških trgih. (Za povezano branje glejte "Kakšna je razlika med delniškim in borznim trgom?"
Trg delnic
Razumevanje delniškega trga
Medtem ko je danes na spletu mogoče kupiti skoraj vse, je običajno za vsako blago določen trg. Na primer, ljudje se vozijo na mestna obrobja in obdelovalne površine, da bi kupili božična drevesa, obiskali lokalno tržnico z lesom, da bi kupili les in drug potreben material za pohištvo za dom in obnove ter se v rednih trgovinah z živili odpravili v trgovine, kot je Walmart.
Takšni namenski trgi služijo kot platforma, kjer se številni kupci in prodajalci srečujejo, sodelujejo in sklepajo transakcije. Ker je število udeležencev na trgu ogromno, je eden zagotovljen za pošteno ceno. Na primer, če je v celotnem mestu samo en prodajalec božičnih dreves, bo lahko zaračunal vsako ceno, ki jo ugaja, saj kupci ne bodo imeli kam drugam. Če je število prodajalcev dreves na skupnem trgu veliko, se bodo morali potegovati drug za drugega, da bodo privabili kupce. Kupci bodo za izbiro razvajeni z nizkimi ali optimalnimi cenami, zaradi česar bodo pošteni trg s cenovno preglednostjo. Tudi med spletnim nakupovanjem kupci primerjajo cene, ki jih ponujajo različni prodajalci na istem nakupovalnem portalu ali na različnih portalih, da dobijo najboljše ponudbe, s čimer silijo različne spletne prodajalce, da ponudijo najboljšo ceno.
Borza je podobno določen trg za trgovanje z različnimi vrstami vrednostnih papirjev v nadzorovanem, varnem in upravljanem okolju. Ker borza združuje sto tisoč udeležencev na trgu, ki želijo kupiti in prodati delnice, zagotavlja poštene prakse in preglednost transakcij. Medtem ko so prejšnje borze izdajale in trgovale s papirnatimi potrdili o fizičnih delnicah, sodobne računalniško podprte borze delujejo v elektronski obliki.
Kako deluje borza
Na kratko, delniške trge zagotavljajo varno in regulirano okolje, v katerem lahko udeleženci na trgu z delnicami in drugimi primernimi finančnimi instrumenti poslujejo z zaupanjem z ničelnim do nizkim operativnim tveganjem. Delujejo v skladu z določenimi pravili, kot jih je navedel regulator, delnice delujejo kot primarni trgi in kot sekundarni trgi.
Borza kot primarni trg omogoča podjetjem, da prvič izdajo in prodajo svoje delnice splošni javnosti s postopkom prvotne javne ponudbe (IPO). Ta dejavnost pomaga podjetjem zbrati potreben kapital od vlagateljev. To v bistvu pomeni, da se podjetje razdeli na več delnic (recimo 20 milijonov delnic) in del teh delnic (recimo 5 milijonov delnic) proda splošni javnosti po ceni (recimo 10 dolarjev na delnico).
Za olajšanje tega procesa podjetje potrebuje tržnico, kjer lahko te delnice proda. To tržnico zagotavlja borza. Če bo šlo vse po načrtih, bo podjetje uspešno prodalo 5 milijonov delnic po ceni 10 dolarjev na delnico in zbralo 50 milijonov dolarjev vrednih sredstev. Vlagatelji bodo dobili delnice podjetja, za katere lahko pričakujejo, da bodo obdržali v svojem prednostnem času, v pričakovanju zvišanja cene delnic in morebitnega prihodka v obliki izplačil dividend. Borza deluje kot spodbujevalka tega procesa zbiranja kapitala in za svoje storitve prejema nadomestilo od podjetja in njegovih finančnih partnerjev.
Po prvi izvedbi IPO izdaje delnic, ki se imenuje postopek kotacije, borza služi tudi kot trgovalna platforma, ki omogoča redni nakup in prodajo delnic, ki kotirajo na borzi. To predstavlja sekundarni trg. Borza zasluži nadomestilo za vsako trgovino, ki se zgodi na njeni platformi med aktivnostjo sekundarnega trga.
Borza prevzema odgovornost za zagotavljanje cenovne preglednosti, likvidnosti, odkrivanja cen in poštenih poslov pri takšnih trgovalnih dejavnostih. Ker skoraj vse pomembnejše borze po vsem svetu zdaj delujejo v elektronski obliki, borza vzdržuje sisteme trgovanja, ki učinkovito upravljajo z naročili za nakup in prodajo različnih udeležencev na trgu. Izvajajo funkcijo usklajevanja cen, da olajšajo izvajanje trgovine na sejmu cen tako kupcem kot prodajalcem.
Podjetje, ki kotira na borzi, lahko pozneje ponudi tudi nove, dodatne delnice z drugimi ponudbami, na primer z izdajo pravic ali s pomočjo nadaljnjih ponudb. Lahko celo odkupijo ali izbrišejo svoje delnice. Borza takšne transakcije olajša.
Borza pogosto ustvarja in vzdržuje različne kazalnike na ravni trga in za posamezne sektorje, kot sta indeks S&P 500 ali indeks Nasdaq 100, ki zagotavljata ukrep za sledenje gibanju celotnega trga. Druge metode vključujejo stohastični oscilator in indeks stohastičnega trenutka.
Borze hranijo tudi vse novice, objave in finančno poročanje podjetja, do katerih lahko običajno dostopate na njihovih uradnih spletnih straneh. Borza podpira tudi različne dejavnosti, povezane s transakcijami, na ravni podjetja. Donosna podjetja lahko na primer vlagatelje nagradijo z izplačilom dividend, ki običajno izvirajo iz dela zaslužka podjetja. Izmenjava vzdržuje vse take podatke in lahko do neke mere podpira njihovo obdelavo. (V zvezi z branjem glejte "Kako deluje borza?")
Funkcije borze
Borza primarno opravlja naslednje funkcije:
Pošteno obravnavanje poslov z vrednostnimi papirji: Borza mora glede na standardna pravila povpraševanja in ponudbe zagotoviti, da imajo vsi zainteresirani udeleženci na trgu takojšen dostop do podatkov za vsa naročila za nakup in prodajo in s tem pomagajo pri pošteni in pregledni ceni vrednostnih papirjev. Poleg tega mora izvajati tudi učinkovito ujemanje ustreznih naročil za nakup in prodajo.
Na primer, lahko so trije kupci, ki so oddali naročila za nakup Microsoftovih delnic po 100, 105 in 110 dolarjev, lahko pa so tudi štirje prodajalci, ki so pripravljeni prodati Microsoftove delnice po 110, 112, 115 in 120 dolarjev. Borza (prek njihovih računalniško vodenih avtomatiziranih trgovinskih sistemov) mora zagotoviti, da se ujemata najboljši nakup in najboljša prodaja, kar v tem primeru znaša 110 dolarjev za dano količino trgovine.
Učinkovito odkrivanje cen: Borze morajo podpirati učinkovit mehanizem za odkrivanje cen, ki se nanaša na akt določanja ustrezne cene vrednostnega papirja in se običajno izvaja z oceno tržne ponudbe in povpraševanja ter drugimi dejavniki, povezanimi s transakcijami.
Recimo, ameriško programsko podjetje trguje po ceni 100 dolarjev in ima tržno kapitalizacijo 5 milijard dolarjev. Pojavila se je novica, da je regulator EU podjetju naložil globo v višini 2 milijard ameriških dolarjev, kar v bistvu pomeni, da se 40 odstotkov vrednosti podjetja lahko izbriše. Medtem ko je delniška borza morda naložila razpon trgovalnih cen v višini 90 do 110 dolarjev za delniško ceno družbe, bi morala učinkovito spremeniti dovoljeno mejo trgovalne cene, da bi ustrezala morebitnim spremembam cene delnice, sicer se delničarji lahko borijo, da trgujejo na sejmu cena.
Vzdrževanje likvidnosti: Čeprav število kupcev in prodajalcev za določeno finančno jamstvo ne nadzoruje borznega trga, mora zagotoviti, da kdor je kvalificiran in pripravljen trgovati, dobi takojšen dostop do naročil, ki jih je treba izvršiti na sejmu cena.
Varnost in veljavnost transakcij: Čeprav je več udeležencev pomembno za učinkovito delovanje trga, mora isti trg zagotoviti, da so vsi udeleženci preverjeni in izpolnjevati potrebna pravila in predpise, pri čemer nobena od strank ne bo ostala neplačana. Poleg tega bi moral zagotoviti, da se morajo vsi pridruženi subjekti, ki poslujejo na trgu, tudi držati pravil in delovati v pravnem okviru, ki ga določa regulator.
Podpora vsem upravičenim vrstam udeležencev: tržnico izdelujejo številni udeleženci, med njimi tržni ustvarjalci, vlagatelji, trgovci, špekulanti in varovanci. Vsi ti udeleženci delujejo na borzi z različnimi vlogami in funkcijami. Na primer, lahko investitor kupi zaloge in jih zadrži za dolgoročno obdobje več let, trgovec pa lahko v nekaj sekundah vstopi in izstopi iz pozicije. Proizvajalec trga zagotavlja potrebno likvidnost na trgu, medtem ko bo varovana zavarovalnica želela trgovati z izvedenimi finančnimi instrumenti za zmanjšanje tveganja, povezanega z naložbami. Borza bi morala zagotoviti, da lahko vsi takšni udeleženci delujejo brezhibno in izpolnjujejo želene vloge, da se zagotovi, da trg še naprej učinkovito deluje.
Zaščita vlagateljev: Poleg bogatih in institucionalnih vlagateljev zelo majhno število vlagateljev za svoje majhne naložbe oskrbuje tudi delniška borza. Ti vlagatelji imajo morda omejeno finančno znanje in morda niso popolnoma seznanjeni s pasti vlaganja v delnice in druge naštete instrumente. Borza mora izvesti potrebne ukrepe, da takim vlagateljem nudi potrebno zaščito, da jih zaščiti pred finančnimi izgubami in zagotovi zaupanje strank.
Borza lahko na primer razvrsti zaloge v različne segmente glede na njihov profil tveganja in dovoli omejeno ali brez trgovanja s strani običajnih vlagateljev z visoko tveganimi zalogami. Izvedeni finančni instrumenti, ki jih je Warren Buffett opisal kot finančno orožje za množično uničevanje, niso za vsakogar, saj lahko eden izgubi veliko več, kot stavi. Borze pogosto nalagajo omejitve, da posameznikom z omejenim dohodkom in znanjem preprečijo, da bi vstopili v tvegane stave na izvedene finančne instrumente.
Uravnana ureditev: Družbe, ki kotirajo na borzi, so v veliki meri urejene, njihovo poslovanje pa spremljajo tržni regulatorji, kot je Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) ZDA. Poleg tega borze določajo tudi nekatere zahteve - na primer pravočasno vložitev četrtletnih finančnih poročil in takojšnje poročanje o kakršnih koli ustrezen razvoj dogodkov - za zagotovitev, da se vsi udeleženci na trgu zavedajo korporativnih dogodkov. Neupoštevanje predpisov lahko borze zaustavi trgovanje in druge disciplinske ukrepe.
Urejanje delniškega trga
Lokalni finančni regulator ali pristojni denarni organ ali inštitut ima nalogo, da ureja borzni trg v državi. Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) je regulativni organ, pristojen za nadzor nad ameriškimi delniškimi trgi. SEC je zvezna agencija, ki deluje neodvisno od pritiskov vlade in političnih oblasti. Poslanstvo SID je navedeno: "zaščititi vlagatelje, vzdrževati poštene, urejene in učinkovite trge ter olajšati kapital."
Udeleženci delniškega trga
Poleg dolgoročnih vlagateljev in kratkoročnih trgovcev je na borzi povezanih veliko različnih vrst igralcev. Vsaka ima edinstveno vlogo, vendar se številne vloge prepletajo in so med seboj odvisne, da trg učinkovito deluje.
- Borzni posredniki, znani tudi kot registrirani zastopniki v ZDA, so licencirani strokovnjaki, ki kupujejo in prodajajo vrednostne papirje v imenu vlagateljev. Posredniki med borzami in vlagatelji delujejo kot posredniki z nakupom in prodajo zalog v imenu vlagateljev. Za dostop do trgov je potreben račun pri maloprodajnem posredniku. Vodje portfelja so profesionalci, ki strankam vlagajo portfelje ali zbirke vrednostnih papirjev. Ti menedžerji dobijo priporočila analitikov in sprejemajo odločitve o nakupu ali prodaji portfelja. Družbe vzajemnih skladov, hedge skladi in pokojninski načrti uporabljajo upravljavce portfelja za sprejemanje odločitev in določitev naložbenih strategij za denar, ki ga imajo. Investicijski bankirji predstavljajo podjetja različnih zmogljivosti, na primer zasebna podjetja, ki želijo javno objaviti prek IPO, ali podjetja, ki sodelujejo pri nerešenih združitvah in prevzemih. Skrbijo za postopek kotacije v skladu z regulativnimi zahtevami delniške borze. Ponudniki storitev in skladišč, ki hranijo vrednostne papirje strank za varno hrambo, da zmanjšajo tveganje za njihovo krajo ali izgubo, delujejo tudi v soglasju z menjava za prenos delnic na / z ustreznih računov pogodbenih strank na podlagi trgovanja na borzi. Izdelovalec trga: Tržni proizvajalec je posrednik, ki omogoča trgovanje z delnicami z objavljanjem ponudb in povpraševanjem po cenah skupaj z vzdrževanjem zalog delnic. Zagotavlja zadostno likvidnost na trgu za določen (nabor) delnic in dobiček iz razlike med ponudbo in ceno ponudbe, ki jo navaja.
Kako borze zaslužijo
Borze delujejo kot zavod za dobiček in za svoje storitve zaračunavajo pristojbino. Primarni vir dohodka teh borz so prihodki od transakcijskih provizij, ki se zaračunajo za vsako trgovino, opravljeno na njegovi platformi. Poleg tega borze prinašajo prihodek od pristojbine za kotacijo, ki jo zaračunajo podjetjem med postopkom IPO in drugih nadaljnjih ponudb.
Izmenjava zasluži tudi s prodajo tržnih podatkov, ustvarjenih na njeni platformi - kot so podatki v realnem času, zgodovinski podatki, povzeti podatki in referenčni podatki -, ki so ključnega pomena za raziskave lastniškega kapitala in druge uporabe. Številne borze bodo zainteresiranim kupcem prodale tudi tehnološke izdelke, na primer trgovalni terminal in namensko omrežno povezavo do borze, za primerno plačilo.
Borza lahko večjim strankam, kot so vzajemni skladi in družbe za upravljanje premoženja (AMC), nudijo privilegirane storitve, kot je trgovanje na visoki frekvenci, in temu primerno zaslužijo. Za različne profile udeležencev na trgu, kot sta proizvajalec trga in posrednik, obstajajo drugi viri dohodka za borze.
Izmenjava prinaša dobiček tudi z licenciranjem njihovih indeksov (in njihove metodologije), ki se običajno uporabljajo kot merilo za lansiranje različnih izdelkov, kot so vzajemni skladi in ETF, s strani AMC.
Številne borze udeležencem panoge nudijo tudi tečaje in certifikate o različnih finančnih temah ter zaslužijo prihodke iz takšnih naročnin.
Konkurenca za delniške trge
Medtem ko posamezne borze med seboj tekmujejo, da bi dosegle največji obseg transakcij, se na dveh frontah soočajo z grožnjo.
Temni bazeni: Temni bazeni, ki so zasebne borze ali forumi za trgovanje z vrednostnimi papirji in delujejo znotraj zasebnih skupin, predstavljajo izziv za javne delniške trge. Čeprav je njihova pravna veljavnost podvržena lokalnim predpisom, pridobivajo na priljubljenosti, saj udeleženci prihranijo veliko pri transakcijskih provizijah.
Blockchain Ventures: Med naraščajočo priljubljenostjo blockchainov se je pojavilo veliko kripto izmenjav. Takšne menjave so mesta za trgovanje s kripto valutami in izvedenimi finančnimi instrumenti, povezanimi s tem razredom sredstev. Čeprav je njihova priljubljenost še vedno omejena, predstavljajo grožnjo tradicionalnemu modelu delniških borz z avtomatizacijo večine del, ki jih opravijo različni udeleženci na borzi, in ponudbo storitev od nič do poceni.
Pomen delniškega trga
Borza je eden najpomembnejših sestavnih delov svobodno tržnega gospodarstva.
Podjetjem omogoča zbiranje denarja s ponudbo delnic in podjetniških obveznic. Običajnim vlagateljem omogoča, da sodelujejo pri finančnih dosežkih podjetij, ustvarjajo dobiček z dobički iz kapitala in zaslužijo z dividendami, čeprav so možne tudi izgube. Medtem ko institucionalni vlagatelji in profesionalni upravljavci denarja uživajo nekaj privilegijev zaradi svojega globokega žepa, boljšega znanja in večjih sprejemanja tveganj, delnice poskušajo ponuditi enake pogoje za običajne posameznike.
Borza deluje kot platforma, s pomočjo katere se prihranki in naložbe posameznikov usmerjajo v produktivne predloge naložb. Dolgoročno pomaga pri ustvarjanju kapitala in gospodarski rasti države.
Ključni odvzemi
- Delniške trge so bistvene sestavine svobodnega tržnega gospodarstva, saj omogočajo demokratiziran dostop do trgovanja in zamenjave kapitala za vse vrste vlagateljev. Na trgih opravljajo več funkcij, vključno z učinkovitim odkrivanjem cen in učinkovitim trgovanjem. V ZDA je borza ureja SEC in lokalni regulativni organi.
Primeri delniških trgov
Prva borza na svetu je bila londonska borza. Začeli so ga v kavarni, kjer so se trgovci srečevali za izmenjavo delnic, leta 1773. Prva borza v Združenih državah Amerike je bila ustanovljena v Filadelfiji leta 1790. Sporazum o Buttonwoodu, tako imenovan, ker je bil podpisan pod drevesom iz gumbnice, je zaznamoval začetke newyorške Wall Streeta leta 1792. Sporazum je podpisalo 24 trgovcev in je bila prva tovrstna ameriška organizacija za trgovanje z vrednostnimi papirji. Trgovci so svoje podjetje preimenovali v New York Stock Exchange and Board Board leta 1817. (Glede povezave z branjem glejte "Zaloge z najvišjimi cenami v Ameriki")
