Kaj je posebna pogodba o nakupu in nadaljnji prodaji?
Centralne banke izvajajo različne vrste pogodb o prodaji in odkupu (repo poslih) kot del operacij na odprtem trgu, ki jih uporabljajo za izvajanje denarne politike. Ti se običajno izvajajo z namenom, da vplivajo na likvidnost in zato obrestne mere na denarnem trgu. Posebna pogodba o nakupu in nadaljnji prodaji (SPRA) je posebno ime, ki ga eno od teh operacij imenuje Banka Kanade (BoC); njen namen je znižati obrestne mere.
Razumevanje posebnega sporazuma o nakupu in nadaljnji prodaji (SPRA)
Na splošno bosta v transakciji repo dve nasprotni stranki sklenili sporazum, po katerem bo ena prodala vrednostne papirje drugi in se hkrati strinjala, da jih bo odkupila na določen kasnejši datum po fiksni ceni. Vrednostni papirji se zato lahko učinkovito štejejo za zavarovanje denarnega posojila. Vključeni vrednostni papirji so običajno vrednostni papirji s fiksno obrestno mero, cene pa so dogovorjene v smislu obrestnih mer. Ta dogovorjena obrestna mera se imenuje repo obrestna mera. Medtem ko veliko udeležencev na trgu sodeluje v takšnih transakcijah, je običajno, da jih centralne banke kratkoročno izvajajo le z določenimi bankami na njihovem domačem denarnem trgu in se izvajajo z namenom izvajanja denarne politike, tj. obrestne mere na denarnem trgu dosegajo ciljno obrestno mero centralne banke.
BoC kot glavno politično obrestno mero (ki se uporablja pri cilju ciljanja na inflacijo) določa cilj obrestne mere čez noč. V posebni pogodbi o nakupu in nadaljnji prodaji (SPRA) bo BoC odkupoval vrednostne papirje od določene vrste banke (in sicer primarnega trgovca s kanadskimi državnimi vrednostnimi papirji) s sporazumom, da jih naslednji dan proda nazaj tej banki. BoC ponuja odkup fiksne količine vrednostnih papirjev po fiksni ceni, pri čemer je cena za ciljno ceno čez noč določena na ravni BoC. To daje začasno injekcijo denarja (ko banke prejmejo plačilo za vrednostne papirje) na denarnem trgu, kar pomaga izboljšati likvidnost in znižati obrestne mere na trgu čez noč. Ta operacija bo torej uporabljena, ko bo poskušal BoC olajšati pogoje na domačem denarnem trgu.
BoC bo sodeloval v začasni operaciji - pogodbi o prodaji in odkupu, ali SRA, kadar je njegov cilj zaostritev pogojev na denarnem trgu in ne olajšanje njihovih pogojev. (V tej operaciji bo BoC umaknil likvidnost s trga s prodajo vrednostnih papirjev bankam.)
