Kaj je zaloga male vrednosti?
Zaloga majhne vrednosti opisuje zaloge, ki se sekajo glede na velikost naložbenega kapitala, ki mu ga je dal trg, in njegovo trenutno ceno v primerjavi z modelom vrednotenja. Poenostavljen primer lahko vključuje trgovanje z zalogami pod njegovo knjigovodsko vrednost s tržno kapitalizacijo pod milijardo dolarjev. Iskanje zalog, ki ustreza obema tem kriterijem, je težko, vendar je morda koristno, saj zaloge z majhno vrednostjo na splošno veljajo za visoke donose.
Ključni odvzemi
- Zaloga z majhno vrednostjo pomeni, da je podjetje, ki je zbralo manj kot dve milijardi tržne kapitalizacije in ima nizko trgovanje v primerjavi z določenim modelom vrednotenja. Odvisno od tega, kako ozka je uporabljena opredelitev ali kako podroben je model vrednotenja, lahko resnična zaloga male vrednosti bodite samorogi v svetu vlaganj - redki in na videz mitični. Trgovanja z delnicami po njihovi vzorčni vrednosti, ki imajo tudi nizko tržno kapitalizacijo, bi lahko imela odlične priložnosti za rast, vendar imajo sčasoma večje tveganje za neuspeh.
Razumevanje zalog male vrednosti
Po trifaktorskem modelu Fama in Francoza imajo zaloge majhne vrednosti dve pomembni lastnosti: velikost in vrednost. Model Fama in Francoz razširja model oblikovanja cen kapitalskih naložb (CAPM) z dodajanjem velikostnih in vrednostnih dejavnikov tržnemu tveganju CAPM.
V skladu s modelom Fama in Francije imajo zaloge z majhnim kapitalom redno preseganje trgov nad velikimi in večjimi zalogami. To je posledica dejstva, da imajo na splošno majhne zaloge večje možnosti za rast. Bolj so premalo radarji (niso tako dobro pokriti analitiki) in spretni za razvoj in izkoriščanje novih tehnologij.
Poleg tega imajo vrednostne zaloge pogosto večji potencial v primerjavi z njihovimi rastnimi zalogami. Rastne zaloge imajo že tako visoke vrednosti, ki jih spodbujajo pozitivna pričakovanja.
Zaloga majhne vrednosti v. Zaloga z majhnimi pokrovčki
Čeprav večina vlagateljev zazna manjše vrednosti zalog nad zalogami majhne vrednosti, se oba glede na velikost prekrivata. Medtem ko poteka nekaj razprav o zmanjšanju zalog za majhne ali srednje zaloge, imajo na splošno majhne zaloge med 300 in 2 milijard dolarjev.
Za izračun tržne kapitalizacije podjetja pomnožite njegovo trenutno delnico s številom izdanih delnic. Na primer, od junija 2018 je imel Inogen Inc. (INGN), ki izdeluje lahke prenosne koncentratorje kisika, neporavnanih 21.221.000 delnic in ceno delnice 186, 33 dolarja. Zato je njegova tržna kapitalizacija približno 4 milijarde dolarjev. Čeprav ta številka presega dve milijardi dolarjev, nekateri posredniki še vedno menijo, da je Inogen podjetje z majhnimi kapitali.
Naložbe v delnice z majhnimi kapitali ponujajo priložnost za premagovanje institucionalnih vlagateljev, saj ima večina vzajemnih skladov omejitve, ki jih omejujejo pri nakupu velikih delov neporavnanih delnic katerega koli podjetja. Ker imajo delnice z majhnim kapitalom manjši float (delnice, ki so na voljo za trgovanje) kot delnice z velikimi kapicami, vzajemni skladi težko kupijo odstotek delnic, ki ne presega omejitev in napihne ceno delnic.
Številni skladi z majhno vrednostjo so med vlagatelji priljubljeni. Namesto da bi posamezne vrednostne papirje izbirali, lahko ti vlagatelji kupijo delnice v skladu, ki jih je upravitelj predhodno izbral. Eden od primerov je ameriški sklad za rast malih in visokih kapitalskih sredstev T. Rowe Price QM.
