Večina naložb se izvede s pričakovanjem, da se bo cena podražila. Nekateri so narejeni s pričakovanjem, da se bo cena premaknila navzdol. Na žalost se pogosto zgodi, da cena sploh ne giblje veliko. Ali ne bi bilo lepo, če bi lahko zaslužili, ko se trgi ne bi premaknili? No, lahko. To je lepota možnosti in natančneje strategije, znane kot železni kondor.
Kako se sleči
Železni kondorji se slišijo zapleteno, zato potrebujejo nekaj časa, da se učijo, vendar so dober način za doseganje stalnih dobičkov. V resnici nekateri zelo dobičkonosni trgovci uporabljajo izključno železne konditorje. Kaj je torej železni kondor? Na to obstajata dva načina. Prva je kot par zadavov, ena kratka in ena dolga, pri zunanjih udarcih. Drugi način gledanja je na dva kreditna razmika: kreditni razliv nad trgom in kreditni razmik pod trgom. Prav ti dve "krili" dajeta železnemu kondorju ime. Te so lahko postavljene precej daleč od mesta, kjer je zdaj trg, vendar stroga opredelitev vključuje zaporedne stavčne cene.
Možnosti širjenja strategij
Kreditni razmik je v bistvu strategija prodaje opcij. Možnosti prodaje omogočajo vlagateljem, da izkoristijo časovno premijo in implicitno nestanovitnost, ki so lastne možnostim. Kreditni razmik nastane z nakupom daleč brez denarja in prodajo bližje, dražje opcije. To ustvarja dobroimetje z upanjem, da obe možnosti potekata brez vrednosti, kar vam omogoča, da obdržite to dobroimetje. Dokler osnovna cena ne bo prekrižala udarne cene bližje možnosti, morate obdržati celoten kredit.
Slika Julie Bang © Investopedia 2020
Pri S&P 500 na 1270 lahko kupite možnost klica septembra 1340 (črna pika pod točko 4 na zgornjem grafikonu) za 2, 20 USD, september 1325 pa klic (črna pika nad točko 3) za 4, 20 USD. Tako bi na vašem računu nastalo dobroimetje v višini 2 USD. Za to transakcijo je potreben popravek vzdrževanja. Vaš posrednik bo zahteval le, da imate na računu gotovino ali vrednostne papirje, ki je enaka razliki med stavkami, zmanjšanimi za prejeti kredit. V našem primeru bi to znašalo 1300 dolarjev za vsak namaz. Če se trg septembra zapre pod 1325, obdržite dobroimetje v višini 200 dolarjev za 15-odstotni donos.
Če želite ustvariti polno železno kondorje, morate na podoben način dodati dobroimetje. Kupite september 1185 (črna pika pod točko 1) za 5, 50 USD in prodajajte september 1200 (črna pika nad točko 2) za 6, 50 USD za še en dolar kredita. Tu je zahteva za vzdrževanje 1.400 dolarjev s kreditom 100 USD (za vsak namaz). Zdaj imaš železen kondor. Če trg ostane med 1200 in 1325, boste obdržali celoten kredit, ki je zdaj 300 USD. Zahteva bo 2700 dolarjev. Vaš potencialni donos znaša 11, 1% za manj kot dva meseca! Ker to trenutno ne ustreza strogi definiciji železne konditorja Komisije za vrednostne papirje in borze (SEC), boste morali imeti rezervo na obeh straneh. Če uporabljate zaporedne stavke, boste morali imeti samo eno prednost, vendar to očitno zmanjšuje verjetnost uspeha.
GLEJ: Policisti na trgu vrednostnih papirjev: pregled SEC.
Nasveti za nemoten polet
Pri uporabi te strategije je treba upoštevati več stvari. Prva je, da se držite možnosti indeksov. Zagotavljajo dovolj implicitne nestanovitnosti za lep dobiček, vendar nimajo prave nestanovitnosti, ki bi lahko zelo hitro izbrisala vaš račun.
Vendar morate biti pozorni na to, da na železnem kondorju ne smete nikoli izgubiti popolne izgube. Če ste bili pozorni in ste dobri v matematiki, boste opazili, da je vaša potencialna izguba veliko večja od vašega potencialnega dobička. To je zato, ker je verjetnost, da imate prav, zelo velika. V zgornjem primeru je več kot 80% na obeh straneh (delta uporablja kot kazalnik verjetnosti, da se trg ne bo približal tem stavkovnim cenam).
Če se trg izogne popolni izgubi, če trg počne tisto, kar običajno počne, in trguje v obsegu, potem vam ni treba storiti ničesar in pustite, da se celoten položaj izteče brez vrednosti. V tem primeru boste obdržali svoj polni kredit. Če pa se trg močno premakne v eno ali drugo smer in se približa ali prebije enega od svojih udarcev, potem morate zapustiti to stran položaja.
Izogibanje poskočnemu pristanku
Obstaja veliko načinov, kako priti iz ene strani železnega kondorja. Eno je preprosto prodati ta določeni kreditni razmik in zadržati drugo stran. Drugo je, da izstopite iz celega železnega kondorja. To bo odvisno od tega, koliko časa imate do izteka. Izgubno stran lahko tudi preusmerite na nadaljnjo stavko, ki ni v denarju. Tu je veliko možnosti in resnična umetnost železnega kondorja je v obvladovanju tveganj. Če lahko na tej strani naredite dobro, imate strategijo, ki na vašo stran postavlja verjetnost, prodajo premije za opcijski čas in implicirano nestanovitnost.
Uporabimo drug primer. Z RUT na približno 697 lahko oblečete naslednji železni kondor:
Kupite september RUT 770 klic za 2, 75 USD
Prodaja september RUT 760 klic za 4, 05 $
Kupite september RUT 620 put za 4, 80 $
Prodaja september RUT 630 put za 5, 90 $
Skupni kredit znaša 2, 40 dolarja z zahtevo po vzdrževanju 17, 60 dolarja. To je potencialni dobiček več kot 13% s 85-odstotno verjetnostjo uspeha (spet na podlagi delte).
Spodnja črta
Strategija opcij železnega kondorja je eden najboljših načinov, da lahko trgovec z opcijo pridobi nepomembno gibanje cene osnovnega sredstva. Številni trgovci verjamejo, da je potreben velik premik navzgor ali navzdol, da bi lahko prinesli dobiček, a kot ste se naučili iz zgornje strategije, so lepi dobički mogoči, ko se cena sredstva v resnici ne premakne daleč. Struktura te strategije se na začetku morda zdi nejasna, zato jo uporabljajo predvsem izkušeni trgovci, vendar ne dovolite, da vas zapletena struktura ustraši, če želite izvedeti več o tej močni metodi trgovanja.
