Kaj je doktrina o medsebojni izključitvi
Doktrina o vzajemni izključitvi je sporazum med zveznimi, državnimi in lokalnimi davčnimi organi, ki zahteva medsebojno izključitev obdavčitve obresti državnih obveznic. Tako obresti, plačane za vse vrednostne papirje zvezne vlade, niso obdavčljive na državni ali lokalni ravni.
Nasprotno pa je vsak dolg državnih ali lokalnih občin tudi brez zvezne obdavčitve. Svoboda državnih in lokalnih davkov prav tako zanimanje vladnih vprašanj privlačne za konservativne vlagatelje, ki živijo s fiksnimi dohodki.
RAZKRITJE DOLŽJA Nauk o medsebojni izključenosti
Doktrina o vzajemni izključitvi obstaja že desetletja in je glavni razlog za priljubljenost občinskih obveznic z vlagatelji z visokim dohodkom, ki iščejo zvezno davčno olajšavo. Zvezna dohodnina je vedno veliko višja od državnih ali lokalnih davkov in v mnogih primerih določa državne in lokalne davčne stopnje. Tako je vsak dohodek od naložb, ki ne vključuje zveznega obdavčenja, najbolj privlačen za premožne posameznike v visokih davčnih obdobjih. Še več, obresti občinskih obveznic so bile že pred zakonom o davkih o znižanju davka iz leta 2017 izvzete iz zveznega alternativnega minimalnega davka (AMT), ki močno prizadene visoke zaslužke.
Državna pravila se razlikujejo glede obdavčitve dohodka občinskih obveznic. Na splošno pa večina držav oprosti dohodek od občinskih obveznic, ki se zasluži z vsemi obveznicami, izdanimi v državi. Na primer, če rezident San Diega kupi losangeleško občinsko obveznico, bi država Kalifornija lastnika San Diega oprostila davka na dohodek iz Los Angelesa. Če pa bi isti vlagatelj kupil občinske obveznice Philadelphije, bi jih obdavčila Kalifornija.
Nekatera mesta izključujejo tudi davek na obveznice
Mnoga mesta z dohodnino, vključno z New Yorkom, prav tako oproščajo upravičene občinske obveznice od obdavčenja. To je lahko pomembno za ljudi, ki delajo v New Yorku, vendar živijo zunaj mesta, saj New York obdavči ves dohodek, zaslužen z omejitvami mesta, ne glede na prebivališče zaslužka.
Vlagatelji morajo upoštevati obdavčljivi enakovredni donos
Slaba stran vzajemne izključitve je, da izdajatelji obveznic dobro poznajo davčne prihranke v svojih ponudbah, zato se cena in donosnost ustrezno prilagodita. Da bi ugotovili, ali je obdavčljiva obveznica boljša naložba od obdavčljive obveznice, vlagatelji izračunajo "obdavčljiv ekvivalenten donos." Recimo, da je obdavčljiva občinska obveznica, izdana v vaši državi, 2, 5% in bančno potrdilo o depozit (CD) plačuje 3 odstotke letno. Vložiti 10.000 USD v CD prinese 300 USD letne obresti, medtem ko obveznica plača le 250 USD. Recimo, da ste v 39, 6-odstotnem davčnem razredu. Po davkih se vaš dohodek na CD-ju zmanjša na 181 dolarjev, kar daje občinski obveznici boljši obdavčljivi enakovredni donos.
