Obstajajo pomembni stavki, ki jih morajo vlagatelji prepoznati kot glavne rdeče zastave. Na žalost podjetja v vlogah, ki jih pošljejo Komisiji za vrednostne papirje in borzne borze ter na zakonite bojlerje, pogosto poskušajo te stavke prikriti, da bi zmanjšali njihov vpliv na trg. Na srečo bodo priložnostni bralci s prepoznavanjem nekaj ključnih stavkov opozorili na nekaj zelo pomembnih informacij, ki bodo pomagale preprečiti naložbene napake. Eden od teh ključnih stavkov je "materialno škodljiv učinek."
Tu si bomo pogledali, kaj ta izjava pomeni in zakaj je vlagatelji ne smejo prezreti.
Uvod v materialne neželene učinke
Pomemben škodljiv učinek ponavadi pomeni močan padec dobičkonosnosti ali možnost, da bi lahko poslovanje ali finančni položaj podjetja resno ogrozili. To je jasen signal vlagateljem, da je nekaj narobe.
Recimo, da ima Industrial Blowdart Inc. največjo stranko, ki predstavlja 25% letne prodaje. Če se ta stranka loti svojega poslovanja drugje, bo odločitev pomembno negativno vplivala na prodajo, dobičkonosnost in sposobnost, da ostanejo v podjetju Blowdart. Pomembni škodljivi učinki podjetja se lahko glasijo: "Ena stranka porabi več kot 25% naše letne prodaje. Izguba bo pomembno negativno vplivala na dobiček družbe Blowdart in bo še naprej zaskrbljena."
Ali predpostavimo, da ima Blowdart kritično kreditno linijo, ki jo uporablja za financiranje obratnega kapitala (tj. Zalog ali terjatev). Če banka noče obnoviti kreditne vrstice, bo težava ali nezmožnost iskanja drugega posojilodajalca pomembno negativno vplivala na poslovni denarni tok Blowdart in njegovo normalno delovanje, kaj šele nadaljevala kot uspešno poslovanje.
Splošno sprejeta računovodska načela (GAAP) omogočajo prilagodljivost pri določanju, kaj je treba opredeliti in razkriti kot pomemben škodljivi dogodek. Kljub ukrepom SID v letu 1999 in večjemu nadzoru podjetij, pa še vedno uporabljajo svoje lastne opredelitve za upravljanje dobička.
Materialnost: Če je pomembno, je to materialno
Informacije so pomembne, če je smiselno pričakovati, da bo njihovo razkritje vplivalo na ceno delnic družbe. Podjetja in njihovi računovodji še naprej iščejo načine za upravljanje zaslužka s pripravo lastnih definicij pomembnosti. To vključuje določitev številčnega praga (recimo 5%) in odločitev, da vse, kar pade pod prag, ne bo vplivalo na spodnjo črto, je nepomembno in zato ne zahteva razprave. Obstajajo tudi primeri, ko podjetja, da bi prikrile svoje napake, neto postavke med seboj zadržijo pod številčnimi pragovi. Razlog za to prevaro je upravljanje zaslužka.
Leta 1998 je SEC vložil tožbo proti družbi WR Grace & Co., v kateri je trdil, da je podjetje od leta 1991 do 1995 porabilo 60 milijonov dolarjev "rezerve" za nepomembne predmete za izravnavo zaslužka - ob popolnem poznavanju revizorjev podjetja. SEC je trdil, da ta uporaba rezerve ni bila v skladu s splošno sprejetimi načeli. Leta 1999 se je WR Grace dogovorila, da bo prenehala uporabljati to prakso in vplačala milijon dolarjev v sklad, povezan z izobraževanjem GAAP.
Na žalost je veliko podjetij še naprej čistilo nepomembne predmete, da bi doseglo cilje dohodka. Pobotanje se izvede v vrstici Drugi prihodki / odhodki v izkazu poslovnega izida. Postavke, ki se uporabljajo za neto izplačilo, so dobički / izgube iz naložb in rezerve za prestrukturiranje.
Leta 1999 je SEC poskušal preprečiti, da bi podjetja skrivala materialne predmete z naslednjimi pravili:
- Namerna napačna navedba, tudi če gre za nepomemben znesek, je pomembna zaradi naklepa, da se zavaja. Številčni pragovi so samo nesprejemljivi. Uprava mora tehtati tudi kakovostne zadeve, če napačna navedba prikrije spremembo zaslužka ali zadeva ključni poslovni segment. podjetje ne more neto izdelkov. Pobotanje povzroči napačno navedbo računovodskega izkaza družbe.
Ni zgodnji opozorilni signal
Materialni škodljivi učinek ni zgodnji opozorilni signal, temveč znak, da se je situacija že poslabšala do zelo slabe stopnje. Običajno je to rezultat kopičenja dogodkov skozi čas do spojine do točke, kjer je presežena kritična meja. Če natančno spremljate rezultate poslovanja podjetja, bodo vlagatelji opozorili na možne škodljive učinke. Tovrstno zavedanje zahteva veliko truda, časa in izkušenj.
Predpostavimo, da se je finančno stanje družbe Blowdart poslabšalo do te mere, da ne izpolnjuje svojih posojilnih pogodb. To je pomemben škodljivi dogodek, saj pomeni, da če se podjetje in banka ne moreta dogovoriti o prestrukturiranju posojila, bi lahko posojilo zahtevalo takojšnje odplačilo. To bi Blowdartu onemogočilo poslovanje.
Možno je, da lahko Blowdart in njegovi bankirji prestrukturirajo posojila in dobijo podjetje v težkih časih. Če pa banka želi izstopiti iz razmerja, mora Blowdart poiskati drugega posojilodajalca, kar morda ne bo enostavno zaradi nedavne zgodovine poslovanja podjetja ali trenutnih neugodnih gospodarskih razmer.
V teh hipotetičnih razmerah morajo vlagatelji pregledati to stanje glede na lastno naklonjenost tveganju. Čeprav bi bil rezultat celo 60/40 v korist uspešnega ponovnega pogajanja o posojilu, morda ne boste želeli obravnavati dodanega tveganja. Če je tako, prodajte zalogo. Če pa ste podjetje in industrijo natančno preučili in menite, da obstajajo močni temeljni razlogi za dolgoročno lastništvo zalog, se lahko odločite za to.
Kje najti izjave o neželenih učinkih
Vladni predpisi od podjetij zahtevajo, da razkrijejo pomembne dogodke. Neželeni učinek fraznega materiala je na voljo v naslednjem:
- Pojasnila k računovodskim izkazom, ki jih imenujemo opombe, najdena v družbah 10-Q in 10-Ks in po revizorjevem mnenju, ki se nanašajo na vprašanje, ki bi lahko povzročilo pomembne škodljive učinke. Na primer, izkaz bistvenega škodljivega učinka bi se pojavil v pojasnilih računovodskih izkazov Blowdart, ki obravnavajo terjatve do kupcev ali koncentracijo strank ter njene dolgove in posojila. Sporočila za javnost lahko vsebujejo pomemben stavek škodljivega učinka, če objava obravnava vprašanja financiranja ali če podjetje napoveduje pomemben dogodek. Razprava in analiza vodstva (MD&A) v letnem poročilu podjetja lahko vsebuje nekaj sklicevanja na pomembne škodljive učinke.
Spodnja črta
Težko je razpravljati o vseh poslovnih podrobnostih v računovodskih izkazih podjetja. Potrebno je ravnovesje med zahtevanimi razkritji in dolgočasnimi bremeni poročanja. Korporacije bi morale ostati na strani prevelikega razkritja, saj vlagatelji cenijo preglednost bolj kot privid o stalnem zaslužku.
