Kaj je javorska vez?
Maple Bond je obveznica, izražena v kanadskih dolarjih, ki jo v Kanadi prodajajo tuje finančne institucije in podjetja. Podobno kot druge tuje obveznice, kot so Bulldog Bond, Samurai Bond in Matilda Bond, tudi Maple Bond omogoča domačim vlagateljem (v tem primeru kanadskim vlagateljem) vlaganje v tuje družbe, ne da bi jih skrbelo za učinke nihanj valut.
Razumevanje Maple Bond
Domače podjetje se lahko odloči za vstop na tuji trg, če meni, da bi na tem trgu dobilo privlačne obrestne mere ali če bi potrebovalo tujo valuto. Ko se podjetje odloči za vstop na tuji trg, lahko to stori z izdajo obveznic v valuti načrtovanega trga. Tuji izdajatelj, ki želi dostop na kanadski dolžniški trg, bi izdal obveznico, imenovano Maple Bond, imenovano v znak priznanja nacionalnega simbola Kanade, Maple.
Ko so bile v Kanadi leta 2005 odstranjene tuje omejitve vsebine registriranih naložb, so javorjeve obveznice hitro pridobile na popularnosti. Pred odpravo pravil o tuji lastnini (FPR) so bili registrirani vlagatelji omejeni, koliko so lahko vložili v tuje naložbe in so bili omejeni na vlaganje le 30% zunaj Kanade. Po podatkih Statistike Kanada je bilo leta 2006 vloženih skoraj 27 milijard dolarjev vrednih javorskih obveznic, vendar je njihova priljubljenost padla zaradi kreditne krize v letu 2008, saj so se kanadski vlagatelji umaknili od dolgov, ki so jih prodali tuja podjetja. Ker so obrestne mere za kanadski dolg od leta 2016 vztrajno nižje od ameriškega dolga, se je priljubljenost teh obveznic ponovno povečala, saj so ponudbe javorskih obveznic v letu 2017 poskočile na rekordnih 14, 9 milijarde dolarjev.
Maple obveznice so obveznice v kanadskem dolarju, ki jih izdajajo tuje družbe ali posojilojemalci na kanadskem trgu s fiksnim dohodkom. Posojilojemalci bodo praviloma izdali dolg na trgu Maple Bond, če bodo lahko pridobili sredstva po enakovrednih ali nižjih stroških, kot so na voljo na drugih trgih. Na izdajo javorskih obveznic torej vpliva, kako stroškovno je učinkovito, da se bo izdajatelj zadolžil v kanadskih dolarjih in zamenjal izkupiček nazaj v svojo izbrano valuto financiranja. Ker tuji izdajatelj prevzame kreditno tveganje, ko izdaja obveznice v kanadskih dolarjih, je podvržen kakršnim koli stroškom ali koristi od sprememb tečaja kanadskih dolarjev v valuti tujega izdajatelja. Na primer, ameriška korporacija, ki izdaja Maple Bonds, se lahko sooči z višjimi plačili kuponov v ameriških dolarjih in s tem z višjimi stroški zadolževanja, če se menjalni tečaji močno podražijo. Kuponi CAD40, ki so bili plačani po enakovrednem tečaju33 USD, lahko zdaj izdajatelju stanejo 36 USD, če bi se tečaj zvišal.
Ker vlagatelj v lastništvu teh obveznic ne prevzema nobenega valutnega tveganja, so japonske obveznice privlačna naložba za kanadske vlagatelje. Kanadci tudi uporabljajo te obveznice za diverzifikacijo svojih deležev s stalnim dohodkom in ustvarjajo povečan donos ob izogibanju tečajnemu tveganju. Z drugimi besedami, javorske obveznice ponujajo priložnost za vlaganje v tuje družbe, ne da bi jim bilo treba obvladovati učinke nihanj valut.
Tuje družbe lahko z izdajami javorskih obveznic zberejo kanadski dolar za ustanovitev operacij v Kanadi. Leta 2017 so se The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. in United Parcel Service (UPS) Inc. vsi sposodili s kanadskega trga z uporabo Maple Bonds. Apple je na primer z kanadskimi vlagatelji v fiksni dohodek dvignil 2, 5 milijarde dolarjev s stopnjo 2, 513% s sedmimi letnicami AA +, ki so bile v obliki višjega nezavarovanega dolga.
