Glavni premik
Kot sem že večkrat razpravljal v Chart Adviso, Brexit predstavlja eksistenčno grožnjo za gospodarstvo Združenega kraljestva in Evrope. Resno krčenje teh gospodarstev bi imelo močan vpliv tudi na ameriški in azijski trg.
Čeprav je z Brexitom povezanih veliko tveganj, ki bi morale zaskrbeti ameriške vlagatelje, menim, da sta dve najbolj pereči nevarnosti:
- Grožnja Brexitu je že bila povezana s padcem vrednosti britanskega funta (GBP). To pomeni, da se je dolar (USD) zvišal v primerjavi s slabšim GBP, kar ameriške izvoznike postavlja v slabši položaj in diskontira dobiček, ki so ga zaslužili ameriške multinacionalke. Evro (EUR) upada tudi zaradi Brexita in nenehnega popuščanja denarja s strani Evropske centralne banke. Pričakoval bi, da bodo temeljni problemi z GBP in EUR, skupaj s povečanim posredovanjem Evropske centralne banke, še bolj pritisnili na USD, če pride do Brexita. Evropska in britanska gospodarstva sta drugo in šesto največje na svetu. kar pomeni, da bi upočasnjevanje trgovine v Evropi močno vplivalo na druge trgovinske partnerje, kot so ZDA, Kitajska in Japonska. Zagotovo lahko domnevamo, da bi manjše povpraševanje v Evropi in Veliki Britaniji vplivalo na cene surovin, kar bi negativno vplivalo na ameriški energetski sektor.
Kljub temu, da se vse to sliši, se lahko nevarnosti Brexita nekoliko zmanjšajo. Parlament Združenega kraljestva je (spet) predlagal sporazum o Brexitu s strani premierke Theresa May in danes izglasoval zavrnitev brexita brez dogovora, tako da je 29. marca zapustil EU brez dogovora.
Kot je razvidno iz spodnjega grafikona, se je tečaj GBP / USD po glasovanju okrepil v korist GBP; povzpela se je nazaj skozi dekolte obrnjenega vzorca glave in ramen. Pritisk na ameriški dolar se bo verjetno nekoliko zmanjšal, saj zaloge Združenega kraljestva in Evrope sledijo višji GBP.
Obstajajo možnosti, da vlagatelji veliko stavijo na podlagi preveč optimizma. Prvotno glasovanje o Brexitu 16. junija 2016 naj bi prav tako ni uspelo. Ker ne morem napovedati prihodnosti, bom svojo analizo pogojeval z novimi informacijami, toda na tej točki se zdi verjetno, da lahko nekatere nevarnosti, ki so zavirale tržne donose v letih 2018–2019, upadajo.
S&P 500
S&P 500 se je danes zbral na začetku zasedanja, preden je izgubil nekaj pred glasovanjem o Brexitu. Kot lahko vidite v spodnjem grafikonu, čeprav so cene v tem tednu naraščale, je današnji reli spet zastavil na območju 2800. Kot sem včeraj razpravljal v Chart Adviso, bo prelom na nove vrhove verjetno pomenil boljše rezultate v majhnih omejitvah in močnejše ekonomske podatke.
:
Dow Jones Utility Povprečno testiranje na trgu bikov visoko
Kitajski medved ETF Breakout ponuja priložnost za trgovanje
Trd, mehak, na čakanju ali brez posla: Pojasnjeni rezultati Brexita
Kazalniki tveganja - skladi državnih zakladnic
Čeprav je večina kazalnikov tveganja ta teden dala nekaj potrditev (ali se vsaj izognila nepotrjevanju), so državne obveznice trdno visoke. Kot je razvidno iz spodnjega grafikona, se je iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) danes odpovedal zelo malo in le pridobil včeraj.
Pozitivna korelacija med dolgoročnimi državnimi obveznicami in stanji je ponavadi slab znak za delnice. Če so vlagatelji pripravljeni prevzeti več tveganja, cena obveznic običajno pade, saj vlagatelji iščejo večje donose. Moja analiza kaže, da je na dneve, ko sta TLT in S&P 500 v enem dnevu več kot + 0, 30%, neto donosnost v naslednjih treh trgovalnih sejah znašala 65% časa.
Mislim, da ne morem v celoti razložiti razlogov, zakaj se ta kratkoročni signal predvaja tako, kot se. Sumim, da je to zato, ker je širina trga ali udeležba institucij na dan, ko se oba razreda premoženja premakneta majhna. Čeprav se današnja uspešnost delnic običajno ne obrestuje, je bila volatilnost še vedno zelo visoka, kar je najmanj, kar bi lahko pričakoval po včerajšnji močni korelaciji.
:
Vrednotenje obvezniških skladov za uspešnost in tveganja
Delnice abecede opozarjajo na nenavadno nakupno aktivnost
Banke stavijo na "Ultimate Contrarian Trade" kot "No Deal" Brexit statve
Bottom Line: Trajno blago in rast
Ker so novice o Brexitu prevladovale v trgovalni seji, so nekateri vlagatelji morda zamudili dejstvo, da so danes izdali naročila za trajno blago. Ta objava je pomembna, ker sporoča povpraševanje potrošnikov in podjetij po opremi in izdelkih z dobo koristnosti tri leta ali več.
Na srečo je poročilo pokazalo, da so naročila naraščala prilagojeno, dobički pa so bili razmeroma zmerni. Podatki upravičujejo kratkoročne pozitivne napovedi za gospodarstvo, vendar stopnje rasti, ki so nizke, ne bodo izboljšale ocen rasti BDP, ki jih je prizadela trgovinska vojna predsednika Trumpa.
