Vedno so vznemirljive novice, kadar javno podjetje sprejmejo zasebno, v nekaterih primerih pa je nekaj več. Petco je leta 2000 prvič prevzel zasebno (prvič) 600 milijonov ameriških dolarjev. Tekoči Pacific Group je leta 2000 dolgoročno zadolžil 90 milijonov dolarjev. Dve leti pozneje, ko je Petco spet šel v javnost, ga je obremenilo 400 milijonov ameriških dolarjev dolgoročnega dolga (podjetje je šlo spet zasebno 2006). To je le en primer številnih in imajo podjetja, ki zasebna lastniška podjetja imajo včasih zasebne družbe, včasih v mislih en poseben cilj. (Za več informacij glejte: Kaj je zasebni kapital? )
Dokapitalizacija dividend
Dokapitalizacija dividend se nanaša na zasebno podjetje, ki prevzame povečan dolg, da zasebnim vlagateljem ali delničarjem izplača posebno dividendo. Trenutno so dokapitalizacije dividend zelo priljubljene. Težava je v tem, da imajo le nekateri izbranci, medtem ko podjetju dodajo dolg. To vodi na nevarno ozemlje, ker se kapital uporablja za izplačilo te posebne dividende v nasprotju s povečanjem dejanskega poslovanja. Če gre gospodarstvo v recesijo (ali še huje), bo povečanega dolga skoraj nemogoče poplačati. To bi lahko podjetje vodilo v stečaj. Če je treba upnike poplačati in nenadna rast ni dejavnik, bo podjetje moralo odpustiti zaposlene, zmanjšati plačo (negativno vpliva na storitve za stranke), zapreti slabše rezultate ali najti druge načine za sprostitev gotovine, da lahko plača dolga. Tudi če se podjetje ne bo soočalo s stečajem, bo šlo v napačno smer. (Za več si oglejte: Kakšne vrste naložb v zasebni kapital obstajajo? )
Na žalost, ko gre za zasebna podjetja, ni mogoče vedeti, katera od njih so previsoka. Stečaji lahko prihajajo od nikoder. Čeprav menim, da je bila borza umetno podprta zaradi prilagodljivih denarnih politik, bo večina javnih podjetij napadla in se borila nazaj. Stečaji bodo, vendar ne skoraj toliko kot na zasebnem trgu. Poleg tega je težko razumeti, katera javna podjetja imajo previsoko prednost zaradi potrebne preglednosti. Prav tako lahko vidite, katera podjetja bodo verjetno imela trajnostno dividendo ali dividendo, ki bo lahko rasla. (Za več informacij glejte: Pregled stečaja podjetij .)
Če se vrnemo na primer Petca, je bilo to storjeno z namenom dokapitalizacije dividend - zato so lahko sponzorji zasebnega kapitala in poslovodne ekipe povrnili svoje naložbe. Obstaja še veliko drugih primerov.
Drugi primeri
Veleprodajni klub BJ sta leta 2011 zasebno prevzela Leonard Green in CVC Capital za 2, 8 milijarde ameriških dolarjev. Leonard Green in CVC Capital sta zahtevala 643 milijonov dolarjev za izplačilo dividende. Ker družbe BJ niso imele na voljo 643 milijonov dolarjev, je moral najeti posojilo.
Leta 2009 je Akrax Partners za zasebne namene vzela zasebno podjetje Bankrate, Inc. (RATE) za 570 milijonov dolarjev. Pred tem dogodkom Bankrate ni imel dolgoročnega dolga. Eno leto po zasebni dolžnosti je imela dolgoročnega dolga 220 milijonov dolarjev. Od takrat je Bankrate spet javno objavljena. Trenutno ima dolgoročnega dolga 297, 30 milijona dolarjev.
Leta 2008 je podjetje Catterton Partners za 267 milijonov dolarjev kupilo podjetje Restoration Hardware Holdings, Inc. (RH). Takrat je imel dolgoročni dolg 103 milijone dolarjev. Ko je imela obnovitvena strojna oprema leta 2012 prvo javno ponudbo (IPO), je imela dolgoročnega dolga 144 milijonov dolarjev. Trenutno ima dolgoročnega dolga 436, 18 milijona dolarjev. (Če želite več, glejte: Obnovitev strojne opreme: Ali je prehitro prišla? )
Spodnja črta
Zasebni lastniški kapital ni vedno tisto, kar je polomljeno, razen če ste eden izmed izbranih, ki so nagrajeni. Tudi če se uvrščate v to kategorijo, je včasih moralno vprašanje, povezano s tem, kaj je za podjetje res najboljše. Dokapitalizacije dividend so oblika dividend zasebnega kapitala, ki lahko privede do previsokega položaja in poveča možnosti bankrota. V času tega pisanja je zasebni kapital kot celota na skrajnem območju mehurčkov. Razmislite o izogibanju. (Več o tem glej: Zakaj je Buffett pravi, da se izogiba nakupu podjetij z lastniškim kapitalom .)
