Opcije so izvedene pogodbe, ki dajejo kupcu pravico, vendar ne obveznost, da kupi ali proda osnovno sredstvo po vzajemno ugodni ceni na ali pred določenim prihodnjim datumom. Trgovanje s temi instrumenti je lahko zelo koristno za trgovce. Prvič, obstaja varnost omejenega tveganja in prednost finančnega vzvoda. Drugič, možnosti zagotavljajo zaščito naložbenega portfelja v času tržne nestanovitnosti.
Najpomembnejše, kar mora vlagatelj razumeti, je, kako se cene možnosti določijo in nekateri dejavniki, ki nanje vplivajo, vključno z implicitno nestanovitnostjo. Opcijske cene so znesek na delnico, s katero se trguje z opcijo. Čeprav imetnik opcije ni zavezan k uveljavljanju opcije, mora prodajalec kupiti ali prodati osnovni instrument, če možnost izkoristi.
Preberite več o možnostih ter kako nestanovitnost in implicitna nestanovitnost delujeta na tem trgu.
Ključni odvzemi
- Na ceno na opcijo, na znesek na delnico, s katerim se trguje z opcijo, vplivajo številni dejavniki, vključno z implicitno nestanovitnostjo. Pomembna volatilnost je v realnem času ocena cene sredstva, ko se trguje. na splošno narašča.Implirana nestanovitnost pada, ko trg opcij kaže trend naraščanja. Večja implicirana nestanovitnost pomeni večje gibanje cen opcij.
Opcije
Opcije so finančni izvedeni finančni instrumenti, ki predstavljajo pogodbo prodajalca - ali prodajalca opcij - kupca - ali imetnika opcije. Možnost imetniku omogoči nakup ali prodajo finančnega sredstva s klicem ali možnostjo dajanja. To se izvede po dogovorjeni ceni na določen datum ali v določenem časovnem obdobju. Imetniki možnosti klicev si prizadevajo za dobiček iz povišanja cene osnovnega sredstva, medtem ko imetniki danih opcij ustvarijo dobiček iz padca cen.
Možnosti so vsestranske in jih je mogoče uporabiti na več načinov. Medtem ko nekateri trgovci uporabljajo možnosti izključno za špekulativne namene, drugi vlagatelji, denimo tisti iz hedge skladov, pogosto uporabljajo možnosti za omejitev tveganj, povezanih s sredstvi v posesti.
Možnosti Cene
Cena opcije, ki se imenuje tudi premija, je cena na delnico. Prodajalec plača premijo, s čimer ima kupec pravico, ki jo je dodelila opcija. Kupec prodajalcu plača premijo, tako da ima možnost, da opcijo uveljavi ali pa dopusti, da preneha veljati. Kupec še vedno plača premijo, tudi če se opcija ne uveljavlja, tako da prodajalec obdrži premijo tako ali tako.
Razmislite o tem preprostem primeru. Kupec lahko prodajalcu plača pravico do nakupa 100 delnic delnice družbe X po udarni ceni 60 dolarjev 19. maja ali prej. Če položaj postane donosen, se bo kupec odločil za uveljavitev opcije. Če po drugi strani to ne postane dobičkonosno, kupec pusti, da se možnost izteče, prodajalec pa zadrži premijo.
Za premijo opcije sta dve plati: notranja in časovna vrednost opcije. Vsebinska vrednost je razlika med ceno osnovnega sredstva in odpovedno ceno. Slednji je denarni del premije opcije. Privzeta vrednost klicne opcije je enaka osnovni ceni, zmanjšani za odstopno ceno. Po drugi strani je notranja vrednost določene opcije stavčna cena, zmanjšana za osnovno ceno. Časovna vrednost pa je del premije, ki se lahko pripiše preostalem času do izteka opcijske pogodbe. Časovna vrednost je enaka premiji, zmanjšani za njeno notranjo vrednost.
Obstajajo številni dejavniki, ki vplivajo na ceno opcij, vključno z nestanovitnostjo, ki jih bomo pogledali spodaj.
Drugi dejavniki, ki vplivajo na oblikovanje opcij, vključujejo osnovno ceno, ceno, čas do izteka, obrestne mere in dividende.
Implicirana nestanovitnost
Volatilnost glede na trg opcij se nanaša na nihanje tržne cene osnovnega sredstva. Je metrika za hitrost in količino gibanja osnovnih cen sredstev. Zavedanje o nestanovitnosti omogoča vlagateljem, da bolje razumejo, zakaj se opcijske cene obnašajo na določen način.
Dve pogosti vrsti nestanovitnosti vplivata na cene opcij. Vključena nestanovitnost je koncept, značilen za opcije, in napoveduje, koliko bodo v prihodnosti premikali osnovni vrednostni papirji. Vključena nestanovitnost je v bistvu ocena cene premoženja v realnem času, ko se trguje. To zagotavlja predvideno nestanovitnost osnovnega sredstva opcije v celotni življenjski dobi opcije z uporabo formul, ki merijo pričakovanja tržnih možnosti opcij.
Kadar trgi opcij občutijo trend upada, se implicitna volatilnost na splošno poveča. Nasprotno pa tržni dvigi običajno povzročijo padec implicirane nestanovitnosti. Večja implicirana nestanovitnost kaže na to, da se v prihodnosti pričakuje večje gibanje cen opcij.
Druga oblika nestanovitnosti, ki vpliva na možnosti, je zgodovinska volatilnost, znana tudi kot statistična volatilnost. Ta meri hitrost spreminjanja osnovnih sredstev v določenem časovnem obdobju. Zgodovinska nestanovitnost se pogosto izračuna letno, a ker se stalno spreminja, jo je mogoče izračunati tudi dnevno in za krajše časovne okvire. Za vlagatelje je pomembno vedeti časovno obdobje, za katero se izračuna zgodovinska nestanovitnost opcije. Na splošno višji odstotek pretekle nestanovitnosti pomeni višjo vrednost opcije.
Možnost Skew
Druga dinamika pri cenah, zlasti na bolj nestanovitnih trgih, je nagib možnosti. Koncept naklona opcij je nekoliko zapleten, vendar je bistvena ideja, da opcije z različnimi cenami stavk in datumi poteka veljajo za trgovanje z različnimi impliciranimi volatilnostmi - količina nestanovitnosti je enotna. Namesto tega se ravni višje nestanovitnosti nagibajo k pogostejšim pojavljanjem pri določenih cenah ali datumih poteka.
Vsaka možnost ima povezano tveganje za nestanovitnost in profili tveganj za nestanovitnost se lahko med možnostmi močno razlikujejo. Trgovci včasih tveganje za nestanovitnost uravnotežijo tako, da varujejo eno možnost z drugo.
