Na voljo je veliko finančnih meril za analizo dobičkonosnosti podjetja. Vsaka meritev običajno vključuje ali izključuje določene postavke vrstice, da dosežejo rezultat.
EBITDA, EBITDAR in EBITDARM so kazalniki dobičkonosnosti, ki pomagajo oceniti finančno uspešnost in dodelitev sredstev za operativne enote znotraj podjetja.
Spodaj določimo vsako od teh številk in poglejmo, kako se razlikujejo.
EBITDA
Dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo (EBITDA) meri dobičkonosnost podjetja. EBITDA od dobička odstrani stroške financiranja dolga, davčne odhodke, amortizacije in amortizacijske stroške. Kot rezultat tega je EBITDA lahko koristna, saj omogoča zmanjšan donos donosnosti podjetja iz njegovih osnovnih dejavnosti.
EBITDA se izračuna tako, da se upoštevajo poslovni prihodki in seštejejo amortizacija. V osemdesetih letih 20. stoletja je postalo priljubljeno, da bi pokazalo potencialno donosnost odkupov s finančnimi vzvodi. Vendar jo včasih uporabljajo podjetja, ki želijo javnosti razkriti ugodnejše številke.
EBITDAR
EBITDAR
Zaslužek pred obrestmi, davki, amortizacija, amortizacija in stroški najemnine / prestrukturiranja (EBITDAR) so različica EBITDA, pri čemer so stroški najemnine in prestrukturiranja izključeni.
EBITDAR se lahko izračuna kot:
EBITDAR = čisti dohodek + obresti + davki + amortizacija + amortizacija + najem / prestrukturiranje
Koristno je za podjetja, ki si prizadevajo za prestrukturiranje, saj so stroški za prestrukturiranje običajno enkratni ali ponavljajoči se stroški. Odstranjevanje stroškov prestrukturiranja kaže jasnejšo sliko poslovanja podjetja in morda pomaga pri pridobivanju financiranja od upnika.
EBITDARM
Dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo, stroški najemnine / prestrukturiranja in upravljavskimi provizijami (EBITDARM) odpravi stroške najema in upravljavske provizije.
EBITDARM je koristen pri analizi podjetij, pri katerih najemnina in stroški upravljanja predstavljajo znatne stroške poslovanja. Bolnišnice, na primer, navadno zakupijo gradbeni prostor, ki ga uporabljajo, kar pomeni, da so stroški najema lahko glavni operativni stroški. Tudi podjetja, ki potrebujejo veliko prostora za shranjevanje, bodo imela visoke stroške najema. EBITDARM lahko pomaga odpraviti te stroške, kar omogoča boljši vpogled v poslovanje teh družb.
Uporablja se predvsem za notranjo analizo in za vlagatelje in upnike. Ocenjujejo ga tudi bonitetne agencije (CRA) za oceno sposobnosti servisiranja dolga podjetja in bonitetne ocene.
Težave z EBITDA, EBITDAR in EBITDARM
Številni kritiki nasprotujejo uporabi številk, kot so EBITDA, EBITDAR in EBITDARM.
Prva težava je, da jih lahko izkrivijo, saj ne zagotavljajo natančne slike denarnega toka podjetja. Drugič, za te številke se verjame, da jih je enostavno manipulirati. Končna točka je, da prezrejo vpliv resničnih stroškov, kot so nihanja obratnega kapitala. Kritiki trdijo tudi, da z vračanjem amortizacije ne upoštevamo ponavljajočih se stroškov za kapitalsko porabo.
Spodnja črta
EBITDA, EBITDAR in EBITDARM, uporabljeni posamično, so le en način za preučitev finančnega zdravja podjetja. Niso pa mišljeni, da bi bili uporabljeni kot celoten in končni rezultat uspešnosti podjetja. Vlagatelji in analitiki morajo za to uporabiti različne ukrepe.
