Stopnja zveznih skladov v primerjavi z LIBOR: pregled
V makroekonomiji ima obrestna mera odločilno vlogo pri zagotavljanju ravnotežja na trgu sredstev z izenačevanjem povpraševanja in ponudbe sredstev. Dve najvidnejši obrestni meri, ki sta široko predstavljeni, sta zvezna obrestna mera in Londonska medbančna ponujena obrestna mera (LIBOR).
Zvezna stopnja skladov je najbolj pomembna za ameriško gospodarstvo, saj predstavlja stopnjo, po kateri visokozmogljive ameriške finančne institucije trgujejo z bilancami, ki jih hranijo pri Federal Reserve, običajno čez noč. Zvezno stopnjo sredstev določa ameriška Federal Reserve. LIBOR predstavlja referenčno obrestno mero, ki jo vodilne svetovne banke medsebojno zaračunavajo za kratkoročna posojila. Za razliko od zvezne tečaje skladov LIBOR določa ravnotežje med ponudbo in povpraševanjem na trgu skladov in se izračuna za pet valut in različna obdobja, ki segajo od enega dne do enega leta.
Ključni odvzemi
- Primerjalne obrestne mere so bistvene za določanje obrestnih mer za vse vrste dolgov od podjetniških obveznic do hipotekarnih kreditov do tečaja, ki ga banke posojajo drug drugemu. Zvezna obrestna mera je določena s tržnim mehanizmom za posojanje čez noč za rezerve, cilj pa je določen s strani FOMC.LIBOR ima več ročnosti, obrestna mera pa je v Londonu določena prek sindikata finančnih institucij.
Stopnja zveznih skladov
Zvezna obrestna mera (obrestna mera) je ena najpomembnejših obrestnih mer za ameriško gospodarstvo, saj vpliva na široke gospodarske razmere v državi, vključno z inflacijo, rastjo in zaposlenostjo. Zvezni odbor za odprti trg (FOMC) določa cilj stopnje zveznih skladov in vnaprej določeno stopnjo dosega z operacijami na odprtem trgu. Stopnja zveznih skladov je določena v ameriških dolarjih in se običajno zaračuna za posojila čez noč. Obrestna mera za hranjena sredstva je obrestna mera, po kateri poslovne banke drug drugemu posojajo rezerve čez noč.
Ponudbena obrestna mera v Londonu
LIBOR je pomembna obrestna mera, ki jo finančne institucije uporabljajo po vsem svetu za določitev obrestne mere, ki se zaračuna za različna posojila. LIBOR temelji na petih valutah: ameriški dolar, evro, funt šterling, japonski jen in švicarski frank. Običajno je sedem ročnosti, za katere je naveden LIBOR: čez noč, en teden in en, dva, tri, šest in 12 mesecev. Najbolj priljubljena tečaj LIBOR je trimesečna obrestna mera, ki temelji na ameriškem dolarju.
Ključne razlike
Obstaja več razlik med LIBOR in stopnjo nahranjenih sredstev. Prvo je geografija - v ZDA je določena stopnja vloženih sredstev, v Londonu pa LIBOR. To ne pomeni, da posojila ali drugi dolgovi, izdani v Združenih državah, ne uporabljajo LIBOR-a kot svojega referenčnega merila. Pravzaprav mnogi to počnejo, na primer hipotekarne stopnje, ki so nastavljene na "prvo" - ali LIBOR plus nekaj pribitkov.
Stopnja nahranjenih sredstev je, čeprav jih zvezne rezerve postavljajo kot cilj, dejansko dosežena na trgu posojil čez noč med finančnimi institucijami. Fed določi fiksno obrestno mero, znano kot diskontna stopnja, ki je obrestna mera, ki jo bo Fed posojal bankam skozi tako imenovano diskontno obdobje. Diskontna stopnja je vedno postavljena višje od cilja za zvezne sklade, zato bi se banke raje zadolžile med seboj, namesto da bi Fed plačevale višje obresti. Če pa bo povpraševanje po rezervah zadostno, se bo stopnja nahranjenih sredstev odštela. Po drugi strani LIBOR v Londonu vsak dan ustanovi sindikat investicijskih hiš brez tržnega mehanizma.
Medtem ko večina majhnih in srednjih bank izposoja zvezne sklade, da izpolnijo svoje rezervne zahteve - ali posojajo svoje presežne denarne zneske - centralna banka ni edino, kamor lahko dobijo kratkoročno posojila po konkurenčnih cenah. Prav tako lahko trgujejo z eurodolarji, ki so depoziti v tujih bankah v ameriških dolarjih. Mnoge večje banke so zaradi velikosti svojih transakcij pripravljene iti v tujino, če to pomeni nekoliko boljšo obrestno mero.
LIBOR, morda najbolj vplivna referenčna obrestna mera na svetu, je znesek, ki ga banke medsebojno zaračunavajo za evrodolarje na londonskem medbančnem trgu. Skupina IntercontinentalExchange (ICE) vpraša več velikih bank, koliko bi jih stalo, da bi vsak dan posojali pri drugi posojilnici. Filtrirano povprečje odgovorov predstavlja LIBOR. Eurodolarji so različni, zato dejansko obstaja več referenčnih stopenj - enomesečni LIBOR, trimesečni LIBOR in tako naprej.
Ker so evrodolarji nadomestek zveznih skladov, LIBOR nagiba k temu, da ključno obrestno mero Feda precej natančno spremlja. Vendar pa so se v nasprotju s stopnjo obrestne mere med finančno krizo 2007–2009 med državama močno razlikovale.
Odnos do Prime
Medtem ko večina posojil z variabilno obrestno mero ni neposredno vezana na stopnjo zveznih skladov, se običajno gibljejo v isto smer. To je zato, ker sta premijski in LIBOR obrestna mera, dve pomembni referenčni obrestni meri, na katere so ta posojila pogosto vezana, tesno povezana s stopnjo zveznih skladov.
Pri osnovni ceni je povezava še posebej tesna. Za prime običajno velja stopnja, ki jo komercialna banka ponuja svojim najmanj tveganim strankam. Časnik Wall Street Journal od 10 večjih bank v ZDA sprašuje, kaj zaračunajo svojim najbolj kreditno sposobnim strankam. Povprečno objavlja povprečje, čeprav stopnjo spremeni le, ko 70% anketirancev prilagodi svojo stopnjo.
Medtem ko vsaka banka določa svojo osnovno obrestno mero, povprečje dosledno lebdi za tri odstotne točke nad stopnjo zveznih skladov. Posledično se obe figuri premikata v navideznem zaklepnem koraku drug z drugim.
Če ste posameznik s povprečno kreditno kartico, vam lahko kreditna kartica zaračuna glavni plus, recimo, šest odstotnih točk. Če je stopnja zveznih skladov 1, 5%, to pomeni, da je premija verjetno 4, 5%. Torej naša hipotetična stranka plačuje 10, 5% na svojo revolving kreditno linijo. Če Zvezni odbor za odprti trg zniža stopnjo, bo skoraj takoj užival nižje stroške izposojanja.
