Kaj je FASIT
Uporaba investicijskega sklada za listinjenje finančnih sredstev (FASIT) je bila namenjena listinjenju ne hipotekarnih dolgov s kratko ročnostjo. Primeri teh kratkoročnih dolgov vključujejo terjatve do kreditnih kartic, avtomobilska posojila ali osebna posojila.
Podobno kot pri nepremičninskih hipotekarnih naložbenih vodih (REMIC), ki so bili ustvarjeni kot del zakona o zaščiti malih zaposlitev iz leta 1996, so tudi FASIT postali privlačne naložbene priložnosti, saj so nudili visoko stopnjo prilagodljivosti pri listinjenju kratkoročnih dolgov.
Vendar pa se je sposobnost ustanavljanja in upravljanja takšnih skladov končala osem let pozneje, ko so bile leta 2004 razveljavljene določbe akta iz leta 1996, ki so omogočale tovrstna podjetja za posebne namene.
RAZKRIJANJE FASITA DOL
Naložbe naložb v varnost finančnih sredstev so bile uvedene kot način, da finančne organizacije posnemajo koristi listinjenja nepremičninskih hipotekarnih naložbenih naložb, ki so bile uvedene kot del zakona o davčni reformi iz leta 1986.
Ta oblika listinjenja je finančnim organizacijam omogočila, da ustvarijo posebne namene za združevanje hipotekarnih posojil. Po združevanju se prodaja izdaja hipotekarnih vrednostnih papirjev (MBS), zavarovanih s temi posojili. Podobno kot zavarovanje hipotekarnih obveznosti (RUT), so REMIC organizirale različne hipoteke v skupine, ki temeljijo na tveganju za izdajo obveznic ali drugih vrednostnih papirjev, s katerimi bi lahko trgovali na sekundarnih trgih.
Toda REMIC dovoljujejo listinjenje hipotekarnega dolga le listinjenje. Ne hipotekarna sredstva brez zavarovanja, na primer dolg na kreditni kartici ali avto posojila, niso upravičena. FASIT pa omogoča združevanje takšnega dolga, tako da finančna podjetja lahko izdajajo vrednostne papirje, zavarovane s premoženjem, ki lahko trgujejo tudi na sekundarnih trgih.
Škandal Enron odpravi FASIT
Propad Enrona leta 2001, največji bankrot v ameriški zgodovini do finančne krize leta 2007, je bil splošno znan tudi kot velik neuspeh v računovodstvu in reviziji. Neuspeh v Enronu je eden od razlogov za sprejetje zakona Sarbanes – Oxley iz leta 2002 za izboljšanje poročanja in skladnosti s predpisi.
Eden glavnih dejavnikov, ki so bili ugotovljeni kot vzrok tega stečaja, je bila uporaba Enronovih podjetij za posebne namene, kot so FASIT. Enronova uporaba investicijskih skladov za listinjenje finančnih sredstev (FASIT) na način, ki je zaobšel tradicionalne računovodske konvencije. To izogibanje je podjetju omogočilo, da podceni svoje obveznosti, hkrati pa preceni svoj dobiček in premoženje.
Enron je na primer delničarjem razkril, da je pri nelikvidnih naložbah zavarovalno tveganje zmanjšal pri nelikvidnih naložbah. Vendar pa niso razkrili, da so ti subjekti vključevali lastne zaloge družbe Enron, zato podjetja ni zaščitilo pred tveganjem zmanjšanja.
Skupni odbor za obdavčenje kongresa Združenih držav Amerike je raziskal škandal leta 2003. Poročilo odbora navaja, da pravila FASIT "prvič sprejeta leta 1996, niso na široko uporabljena na način, kot ga predvideva Kongres, in niso nadaljevala predvidenih namenov." Poročilo je predlagal, da "potencial zlorabe, ki je prisoten v vozilu FASIT, daleč odtehta kakršen koli koristen namen, ki ga lahko uporabljajo pravila FASIT, in zato priporoča, da se ta pravila razveljavijo."
Te razveljavitve so bile sprejete, ko je predsednik George W. Bush leta 2004 podpisal ameriški zakon o ustvarjanju delovnih mest.
