Kaj je menjalni vzajemni sklad?
Vzajemni sklad, s katerim se trguje na borzi (ETMF), je borzni vrednostni papir, ki je hibrid med skladom, s katerim se trguje na borzi (ETF), in odprtim vzajemnim skladom. Morda je znan tudi kot sklad, s katerim se trguje na borzi. ETMF omogočajo, da se vzajemni sklad, ki temelji na čisti vrednosti premoženja (NAV), v realnem času trguje na borzi, podobno kot trgovanje z delnicami ali ETF.
Trgovinske cene vzajemnih skladov, ki se trgujejo znotraj dneva, bodo neposredno povezane z naslednjo NAV za konec dneva sklada. Vse ponudbe, ponudbe in trgovinske cene bodo navedene v obliki premije ali popusta do konca dneva NAV (na primer NAV + 0, 02 USD ali 0, 05 $ NAV). Za vsako trgovino se premija ali popust na NAV zakleneta ob času izvedbe trgovine, končna transakcijska cena pa se določi, ko NAV izračuna na koncu dneva.
Razumevanje vzajemnih skladov z menjavo (ETMF)
Vzajemni sklad, s katerim se trguje na borzi, je v bistvu vzajemni sklad, ki je na voljo pod pretvezo ETF. Vzajemni skladi, s katerimi se trguje na borzi, nudijo koristi vzajemnih skladov in ETF-ov. Lahko združujejo prednosti naložbenih strategij vzajemnega sklada, ki se aktivno upravlja, ter uspešnosti in davčne učinkovitosti ETF.
Vzajemni skladi, s katerimi se trguje na borzi, se v marsičem razlikujejo od tradicionalnih ETF. Od njih ni treba vsakodnevno razkrivati imetja portfelja, kar jim omogoča varovanje zaupnih podatkov o trgovanju s portfeljem. Sredstva trgujejo v realnem času z uporabo trgovanja na osnovi NAV s cenami, navedenimi v obliki premije ali diskontov. Vzajemni skladi, s katerimi se trguje na borzi, pri unovčenju in izdaji enot skladov uporabljajo "stvarne" prenose portfeljskih vrednostnih papirjev in tako prihranijo pri transakcijskih stroških. Vzajemni skladi, s katerimi se trguje na borzi, lahko trgovcem znotraj dneva in kratkoročno ponudijo nekaj arbitražnih možnosti in špekulacij o vzajemnih skladih. Skladi izplačujejo kapitalski dobiček in dolgoročnim vlagateljem ponujajo prihodke od dividend.
Vlaganje v ETMF
Eaton Vance je februarja 2016 ponudil enega prvih ETMF-ov, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC vlaga v zaloge za rast in je na voljo tudi kot vzajemni sklad, Eaton Vance Stock. EVSTC na dan 31. decembra 2017 poroča o 17, 67% donosu od začetka delovanja.
Od uvedbe EVSTC-a je številne druge ETMF-ove lansirala tudi NextShares, podružnica Eaton Vance v 100-odstotni lasti. Druga sredstva NextShares vključujejo: s spremenljivo obrestno mero NextShares (EVFTC), Builder globalnega dohodka NextShares (EVGBC), raznovrstno kreditno shemo NextShares (OKDCC) Oaktree, Stock NextShares (EVSTC) in TABS 5-do-15-letno občinsko obveznico NextShares (EVLMC).
NextShares ponujajo le omejeno število posrednikov. Novembra 2017 je UBS sporočil, da bo ponudil NextShares prek svoje mreže finančnih svetovalcev in borzno-posredniške platforme.
