Derivati v primerjavi z možnostmi: pregled
Izvedeni finančni instrumenti so finančna pogodba, ki dobi vrednost, tveganje in osnovno terminsko strukturo iz osnovnega sredstva. Možnosti so ena kategorija izvedenih finančnih instrumentov in dajejo imetniku pravico, ne pa tudi obveznosti nakupa ali prodaje osnovnega sredstva. Na voljo so možnosti za številne naložbe, vključno z delnicami, valutami in blagom.
Izvedeni finančni instrumenti so pogodbe med dvema ali več strankami, pri katerih vrednost pogodbe temelji na dogovorjeni osnovni vrednostni papirji ali nizu sredstev, kot je indeks S&P. Tipični osnovni vrednostni papirji za izvedene finančne instrumente vključujejo obveznice, obrestne mere, blago, tržne indekse, valute in zaloge.
Izvedeni finančni instrumenti imajo ceno in datum poteka ali datum poravnave, ki je lahko v prihodnosti. Posledično se izvedeni finančni instrumenti, vključno z opcijami, pogosto uporabljajo kot varovanje pred tveganjem za izravnavo tveganja, povezanega s sredstvom ali portfeljem.
Izvedeni finančni instrumenti se že več let uporabljajo za varovanje pred tveganjem v kmetijski industriji, kjer lahko ena stranka sklene dogovor o prodaji pridelkov ali živine drugi nasprotni stranki, ki se strinja, da bo kupila te pridelke ali živino za določeno ceno na določen datum. Te dvostranske pogodbe so bile ob prvi uvedbi revolucionarne in so nadomestile ustne sporazume in preprosto stiskanje roke.
Ključni odvzemi
- Izvedeni finančni instrumenti so pogodbe med dvema ali več strankami, pri katerih vrednost pogodbe temelji na dogovorjeni osnovni vrednostni papirji ali nizu sredstev. Izvedeni finančni instrumenti vključujejo zamenjave, terminske pogodbe in terminske pogodbe. Možnosti so ena kategorija izvedenih finančnih instrumentov in dajejo imetniku pravico, vendar ne obveznost nakupa ali prodaje osnovnega sredstva. Možnosti, kot so izvedeni finančni instrumenti, so na voljo za številne naložbe, vključno z delnicami, valutami in surovinami.
Opcije
Ko večina vlagateljev razmišlja o možnostih, običajno razmišljajo o kapitalskih opcijah, ki so izvedeni finančni instrumenti, ki svojo vrednost pridobijo iz osnovne delnice. Lastniška opcija predstavlja pravico, vendar ne obveznost, da kupi ali proda delnico po določeni ceni, znani kot odkupna cena, na datum ali pred datumom izteka. Možnosti se prodajajo za ceno, imenovano premija. Klicna opcija imetniku daje pravico do nakupa osnovnega staleža, medtem ko opcija put daje imetniku pravico do prodaje osnovnih delnic.
Če opcijo uveljavlja imetnik, mora prodajalec opcije kupcu dostaviti 100 delnic osnovne delnice po pogodbi. Z lastniškimi vrednostnimi papirji se trguje na borzah in poravnava prek centraliziranih klirinških hiš, kar zagotavlja preglednost in likvidnost, dva ključna dejavnika, ko trgovci ali vlagatelji izpostavljajo izvedene finančne instrumente.
Možnosti v ameriškem slogu je mogoče uveljaviti na katerem koli mestu do datuma izteka roka uporabnosti, medtem ko lahko možnosti evropskega sloga uveljavite samo na dan, ko se izteče. Glavna merila uspešnosti, vključno s S&P 500, so aktivno trgovala z možnostmi evropskega sloga. Večina delniških in delniških skladov (ETF) na borzah je ameriška opcija, medtem ko ima le nekaj široko zasnovanih indeksov možnosti ameriškega sloga. Sredstva, s katerimi se trguje na borzi, so košarica vrednostnih papirjev - na primer zaloge -, ki sledijo osnovnemu indeksu.
Odvod
Terminske pogodbe so izvedeni finančni instrumenti, ki dobijo svojo vrednost iz osnovnega blaga ali indeksa gotovine. Futurna pogodba je dogovor o nakupu ali prodaji določenega blaga ali sredstva po vnaprej določeni ceni in vnaprej določenem času ali datumu v prihodnosti.
Na primer, običajna pogodba o terminskem prometu s koruzo predstavlja 5.000 buhelj koruze, medtem ko običajna terminska pogodba s surovo nafto predstavlja 1.000 sodčkov nafte. Terminske pogodbe o sredstvih so raznolike, kot so valute in vreme.
Druga vrsta izvedenih finančnih instrumentov je sporazum o zamenjavi. Zamenjava je finančni dogovor med strankami za izmenjavo zaporedja denarnih tokov za določen čas. Obrestne zamenjave in valutne zamenjave so običajne vrste pogodb o zamenjavi. Zamenjave obrestnih mer, na primer, so dogovori o zamenjavi niza plačil obresti za drugo, ki temelji na glavnici. Eno podjetje morda želi plačila s spremenljivo obrestno mero, medtem ko drugo morda želi plačila s fiksno obrestno mero. Sporazum o zamenjavi omogoča dvema strankama izmenjavo denarnih tokov.
Z zamenjavami se običajno trguje prek šaltera, počasi pa se premikajo na centralizirane borze. Finančna kriza leta 2008 je povzročila nove finančne predpise, na primer zakon Dodd-Frank, ki je ustvaril nove izmenjave izmenjav, da bi spodbudil centralizirano trgovanje.
Vzroki in korporacije trgujejo z zamenjavami izvedenih finančnih instrumentov zaradi več razlogov. Najpogostejše vključujejo:
- Sprememba naložbenih ciljev ali scenarijev odplačevanja. Zaznana finančna korist pri prehodu na novo razpoložljive ali alternativne denarne tokove. Potrebno je varovati ali zmanjšati tveganje, ki ga povzroča odplačilo posojila s spremenljivo obrestno mero.
Posredujoče pogodbe
Terminska pogodba je pogodba o trgovanju s sredstvom, pogosto z valutami, v prihodnjem času in datumu za določeno ceno. Terminska pogodba je podobna terminski pogodbi, le da je terminske termine mogoče prilagoditi, da potečejo na določen datum ali za določen znesek.
Na primer, če mora ameriško podjetje vsak mesec prejemati tok plačil v eurih, je treba zneske pretvoriti v ameriške dolarje. Vsakič, ko obstaja menjava, se uporablja drugačen menjalni tečaj glede na prevladujoči tečaj med evrom in ameriškim dolarjem. Posledično lahko podjetje vsak mesec prejme različne zneske v dolarjih, kljub določitvi zneska evra zaradi nihanj tečaja.
Terminska pogodba podjetju danes omogoča, da za vsak mesec plačila v evrih zaklepa menjalni tečaj. Podjetje vsak mesec prejme evre, preračunajo se na podlagi terminske terminske pogodbe. Pogodba se sklene z banko ali posrednikom in podjetju omogoča predvidljive denarne tokove.
Terminsko pogodbo je mogoče uporabiti za špekulacije in za varovanje, čeprav je zaradi nestandardizirane narave še posebej primeren za varovanje. S terminskimi pogodbami se trguje na okencu, kar pomeni med bankami in posredniki, saj gre za pogodbe po meri med dvema strankama. Ker se z njimi ne trguje na borzi, imajo boljši tveganje neplačila nasprotne stranke. Posledično terminske pogodbe trgovcem na drobno in vlagateljem niso tako enostavno dostopne kot terminske pogodbe.
Ključne razlike
Ena od glavnih razlik med opcijami in izvedenimi finančnimi instrumenti je, da imajo imetniki opcij pravico, ne pa tudi obveznosti izvajanja pogodbe ali zamenjave za delnice osnovnega vrednostnega papirja.
Po drugi strani pa so izvedeni finančni instrumenti pravno zavezujoče pogodbe, po katerih mora stranka izpolniti pogodbene zahteve. Seveda je veliko opcij in izvedenih finančnih instrumentov mogoče prodati pred datumom njihove veljavnosti, tako da ni mogoče zamenjati fizičnega osnovnega sredstva.
Vendar za vsako pogodbo, ki je oddana ali prodana pred njenim potekom, nosilec tvega izgubo zaradi razlike med nakupno in prodajno ceno pogodbe.
