Privzeta verjetnost je verjetnost, da posojilojemalec v določenem obdobju, običajno eno leto, ne bo mogel opraviti načrtovanih odplačil. Verjetnost neplačila ali verjetnost neplačila (PD) ni odvisna samo od značilnosti posojilojemalca, temveč tudi od ekonomskega okolja. Za potrošnike ocena FICO pomeni posebno verjetnost neplačila. Za podjetja obstaja verjetnost njihova kreditna ocena. PD lahko tudi ocenite z uporabo preteklih podatkov in statističnih tehnik. PD se uporablja v različnih modelih za obvladovanje tveganj skupaj z "izgubo zaradi neplačila" (LDG) in "privzeto izpostavljenostjo" (EAD) za oceno možnih izgub, s katerimi se soočajo posojilodajalci. Na splošno je višja privzeta verjetnost, višje obrestne mere bo posojilojemalec zaračunal posojilojemalcu. Upniki običajno želijo višjo obrestno mero za kompenzacijo zaradi višjega tveganja neplačila.
Razčlenitev privzete verjetnosti
Ljudje se včasih srečajo s konceptom privzete verjetnosti, ko kupujejo prebivališče. Ko kupec doma zaprosi za hipoteko na nepremičnini, posojilodajalec oceni kupčevo tveganje neplačila na podlagi njegove kreditne ocene in njegovih finančnih virov. Večja kot je ta ocenjena verjetnost, večja bo obrestna mera, ki se bo ponudila posojilojemalcu.
Ista logika se začne uporabljati, ko vlagatelji kupujejo in prodajajo vrednostne papirje s fiksnim donosom na odprtem trgu. Podjetja, ki so v denarnem toku in imajo nizko verjetnost neplačila, bodo lahko izdala dolg po nižjih obrestnih merah. Vlagatelji, ki trgujejo s temi obveznicami na odprtem trgu, jih bodo cenovno spremenili v primerjavi s tveganjem dolga. Z drugimi besedami, varnejše vezi bodo imele manjši donos. Če se finančno zdravje podjetja sčasoma poslabša, se vlagatelji na trg obveznic prilagodijo povečanemu tveganju in trgujejo z obveznicami po nižjih cenah in s tem z višjimi donosi.
Na obvezniškem trgu imajo visoko donosne obveznice največjo verjetnost neplačila in zato plačujejo visok donos ali obrestno mero. Na drugem koncu spektra so državne obveznice, ki običajno dajejo najnižje donose.
