Kazalo
- Daleč doseg valutnih vplivov
- Valutni vpliv na gospodarstvo
- Kapitalski tokovi
- Globalni vpliv valut
- Kako lahko koristi investitorju?
- Spodnja črta
Nihanja valut so naravni rezultat sistema spremenljivega tečaja, kar je pravilo za večino večjih gospodarstev. Na menjalni tečaj ene valute v primerjavi z drugo vplivajo številni temeljni in tehnični dejavniki. Sem spadajo relativna ponudba in povpraševanje obeh valut, gospodarska uspešnost, obeti za inflacijo, razlike obrestnih mer, kapitalski tokovi, tehnična podpora in ravni odpornosti itd. Ker so ti dejavniki na splošno v stalnem toku, vrednosti valute nihajo iz trenutka v trenutek.
Čeprav bi morala stopnja valute določiti osnovno gospodarstvo, so tabele pogosto obrnjene, saj lahko velika gibanja valute narekujejo bogastvo celotnega gospodarstva - valutni rep, ki maha z gospodarskim psom.
Ključni odvzemi
- Odkar so države opustile zlati standard, so nacionalne valute lebdele ena proti drugi na svetovnem trgu. Vrednosti valute nihajo glede na več dejavnikov, vključno z gospodarsko dejavnostjo države in možnostmi rasti, obrestnimi merami in geopolitičnim tveganjem. Ko valute močno nihajo, lahko ustvarjajo ekonomsko negotovost in nestabilnost, kar vpliva na kapitalski tok in mednarodno trgovino.
Vplivi nihanja valut na gospodarstvo
Daleč doseg valutnih vplivov
Medtem ko je vpliv gibanja valute na gospodarstvo daljnosežen, večina ljudi ni pozorna pozornosti na menjalne tečaje, ker večino poslov opravljajo v domači valuti. Za tipičnega potrošnika so menjalni tečaji v središču pozornosti le za občasne dejavnosti ali transakcije, kot so potovanja v tujino, uvozna plačila ali čezmorska nakazila.
Pogosta napaka, ki jo ima večina ljudi, je, da je močna domača valuta dobra stvar, saj na primer ceneje potuje v Evropo ali plačuje uvoženi izdelek. Realno gledano lahko preveč močna valuta dolgoročno močno potegne osnovno gospodarstvo, saj so celotne panoge nekonkurenčne in na tisoče delovnih mest je izgubljenih. Medtem ko lahko potrošniki zaničujejo šibkejšo domačo valuto, lahko šibka valuta prinese večje ekonomske koristi.
Vrednost domače valute na deviznem trgu je pomemben instrument v orodni zbirki centralne banke in tudi ključni dejavnik pri določanju denarne politike. Neposredno ali posredno valute vplivajo na številne ključne ekonomske spremenljivke. Lahko imajo vlogo pri obrestni meri, ki jo plačujete pri hipoteki, donosnosti naložbenega portfelja, ceni živil v lokalnem supermarketu in celo pri zaposlitvi.
Valutni vpliv na gospodarstvo
Raven valute neposredno vpliva na naslednje vidike gospodarstva:
Trgovina z blagom
To se nanaša na mednarodno trgovino države ali njen izvoz in uvoz. Na splošno bo šibkejša valuta spodbudila izvoz in uvoz dražji ter s tem zmanjšal trgovinski primanjkljaj države (ali povečal presežek) sčasoma.
Predpostavimo, da ste ameriški izvoznik, ki je kupcu v Evropi pred dvema letoma, ko je bil menjalni tečaj znašal 1 = 1, 25 USD, prodal milijon pripomočkov po 10 dolarjev vsakega. Stroški za vašega evropskega kupca so bili torej 8 EUR na pripomoček. Vaš kupec se zdaj dogovarja o boljši ceni za veliko naročilo, in ker se je dolar znižal na 1, 35 za evro, si lahko privoščite, da kupcu omogočite prekinitev cene, medtem ko še vedno očistite vsaj 10 USD na widget.
Tudi če je vaša nova cena 7, 50 €, kar predstavlja 6, 25% popust od prejšnje cene, bi bila vaša cena v dolarjih 10, 13 USD po trenutnem tečaju. Oslabitev domače valute je glavni razlog, da je vaše izvozno poslovanje ostalo konkurenčno na mednarodnih trgih.
Nasprotno pa lahko bistveno močnejša valuta zmanjša izvozno konkurenčnost in uvozi cenejši, kar lahko povzroči nadaljnje povečanje trgovinskega primanjkljaja in s tem oslabi valuto v mehanizmu, ki se sam prilagaja. Toda preden se to zgodi, lahko industrijske sektorje, ki so zelo izvozno naravnani, zmanjšamo z izjemno močno valuto.
Gospodarska rast
Osnovna formula BDP gospodarstva je:
Сігналы абмеркавання BDP = C + I + G + (X − M), kjer: C = potrošnja ali potrošniška poraba, največja I = Kapitalna naložba podjetij in gospodinjstevG = Vladna poraba (X − M) = Izvoz - Uvoz ali neto izvoz Сігналы абмеркавання
Iz te enačbe je razvidno, da višja kot je vrednost neto izvoza, višji bo BDP države. Kot smo že omenili, ima neto izvoz obratno korelacijo z močjo domače valute.
Kapitalski tokovi
Tuji kapital ponavadi priteka v države, ki imajo močne vlade, dinamična gospodarstva in stabilne valute. Država mora imeti relativno stabilno valuto, da bi privabila naložbeni kapital tujih vlagateljev. V nasprotnem primeru je verjetno, da bodo tečajne izgube zaradi amortizacije valut odvrnile prekomorske investitorje.
Kapitalske tokove lahko razvrstimo v dve glavni vrsti - neposredne tuje naložbe (tuje neposredne naložbe), v katerih tuji vlagatelji vložijo deleže v obstoječih podjetjih ali zgradijo nove zmogljivosti v tujini; in tuje portfeljske naložbe, kjer tuji investitorji kupujejo, prodajajo in trgujejo z vrednostnimi papirji v tujini. Tuje investicije so pomemben vir financiranja rastočih gospodarstev, kot sta Kitajska in Indija.
Vlade imajo veliko raje neposredne tuje naložbe pred tujimi portfeljskimi naložbami, saj so slednje pogosto podobne "vročemu denarju", ki lahko zapusti državo, ko se dogajanje zaostri. Ta pojav, imenovan „beg kapitala“, lahko sproži kateri koli negativni dogodek, vključno s pričakovano ali pričakovano devalvacijo valute.
Inflacija
Devalvirana valuta lahko povzroči „uvoženo“ inflacijo za države, ki so velike uvoznice. Nenadni 20-odstotni padec domače valute lahko povzroči, da bodo uvoženi izdelki stali 25% več, saj 20-odstotni padec pomeni 25-odstotno povečanje, da se vrnete na prvotno cenovno točko.
Obrestne mere
Kot smo že omenili, je raven deviznega tečaja ključno upoštevanje pri večini centralnih bank pri določanju denarne politike. Na primer, nekdanji guverner Banke Kanade Mark Carney je v govoru septembra 2012 dejal, da banka pri določanju denarne politike upošteva menjalni tečaj kanadskega dolarja. Carney je dejal, da je vztrajna moč kanadskega dolarja eden od razlogov, da je bila denarna politika njegove države tako dolgo "izjemno prilagodljiva".
Močna domača valuta močno zavira gospodarstvo in dosega enak končni rezultat kot poostritev denarne politike (tj. Višje obrestne mere). Poleg tega lahko nadaljnje zaostritev denarne politike v času, ko je domača valuta že pretirano močna, težavo poslabša s privabljanjem več vročega denarja od tujih vlagateljev, ki iščejo naložbe z višjimi donosnostmi (kar bi dodatno spodbudilo domačo valuto).
Globalni vpliv valut: primeri
Globalni trg Forex je daleč največji finančni trg z dnevnim obsegom trgovanja, ki presega 5 milijard USD, kar precej presega trge delniških, obveznic in borznih trgov. Kljub tako velikemu obsegu trgovanja valute običajno ostanejo pri nas. Vendar pa obstajajo časi, ko se valute dramatično gibljejo; odmev teh potez lahko dobesedno občutimo po vsem svetu. Spodaj navajamo nekaj primerov:
Azijska kriza 1997–98
Najpomembnejši primer pustovanja, ki ga lahko gospodarstvo stori z neugodnimi valutnimi gibanji, se je azijska kriza začela z devalvacijo tajskega bata julija 1997. Do devalvacije je prišlo, ko je baht doživel močan špekulativni napad, zaradi česar je tajska centralna banka prisilila, da opustiti svoj privez na ameriški dolar in plavati valuto. To je sprožilo finančni zlom, ki se je kot divji požar razširil na sosednja gospodarstva Indonezije, Malezije, Južne Koreje in Hong Konga. Okužba z valutami je privedla do močnega krčenja v teh gospodarstvih, saj so se stečaji povečali in delniške trge padle.
Kitajski podcenjeni juan
Kitajska je svoj juan neprekinjeno držala desetletje od leta 1994 do 2004, kar je omogočilo njenemu izvoznemu juggernautu, da zbere ogromen zagon iz podcenjene valute. To je spodbudilo čedalje več pritožb ZDA in drugih držav (Kitajska je umetno zatirala vrednost svoje valute, da bi povečala izvoz). Kitajska je od takrat dopustila, da je juan ocenjeval z zmernimi hitrostmi, od osem dolarjev v letu 2005 do nekaj več kot šest v letu 2018.
Japonske jenske giracije od leta 2008 do sredine 2013
Japonski jen je bil ena od najbolj nestanovitnih valut v petih letih med letoma 2008 in 2013. Ko se je svetovna posojila od avgusta 2008 stopnjevala, je bil jen, ki je bil ugodna valuta za opravljanje poslov zaradi japonske politike skoraj nič - začeli so ostro ceniti, ko so panični vlagatelji kupovali valuto v kapljah za vračilo posojil, denominiranih v jenih. Posledično je jen v petih mesecih do januarja 2009 zrastel za več kot 25% v primerjavi z ameriškim dolarjem. V letu 2013 so načrti denarnih spodbud in davčnih spodbud premierja Abea - z vzdevkom "Abenomics" - dosegli 16-odstotno padanje v jena v prvih petih mesecih leta.
Euro Strahovi (2010-12)
Zaskrbljenost, da bodo globoko zadolžene države Grčija, Portugalska, Španija in Italija na koncu izvzete iz Evropske unije, je povzročila, da je evro v sedmih mesecih znižal 20% z ravni 1, 51 decembra 2009 na približno 1, 19 v juniju 2010. A odpoved, ki je povzročila, da je valuta v naslednjem letu valuto potegnila vse izgube, se je izkazala kot začasna, saj je zaradi ponovnega pojava strahu pred razpadom EU maja 2011 do julija 2012 evro padel za 19%.
Kako lahko koristi investitorju?
Tukaj je nekaj predlogov za izkoristek premikov valut:
Naložite čezmorske naložbe
Naložite v ameriške multinacionalke
ZDA imajo največ multinacionalnih podjetij, od katerih mnoga velik del svojih prihodkov in zaslužka dobivajo iz tujih držav. Zaslužek ameriških multinacionalk je povečan s šibkejšim dolarjem, kar bi moralo prevesti v višje cene delnic, ko je zelena vrednost šibka.
Vzdržite se izposojanja tujih valut z nizko obrestno mero
To zagotovo ni pereče vprašanje od leta 2000, saj so ameriške obrestne mere že leta rekordno nizke. Vendar so zdaj spet na poti; v nekem trenutku se bodo vrnili na zgodovinsko višje ravni. V takšnih časih bi se vlagatelji, ki bi se morali zadolževati v tujih valutah z nižjimi obrestnimi merami, dobro služili, da bi se spomnili, kakšen je bil položaj tistih, ki so morali v letu 2008 odplačati izposojeni jen. je vreden cenitve in ne razumete ali ne morete zavarovati tečajnega tveganja.
Valutno tveganje varovanja pred tveganjem
Neželeni premiki valut lahko pomembno vplivajo na vaše finance, še posebej, če imate močno izpostavljenost Forexu. Na voljo je veliko možnosti za varovanje pred valutnim tveganjem, od valutnih terminskih pogodb in valutnih valut do valutnih opcij in menjalnih skladov, kot sta Euro Valust (FXE) in Japonski jen Trust CurrencyShares (FXY). Če želite spati ponoči, razmislite o varovanju pred valutnim tveganjem na te načine.
Spodnja črta
Gibanje valut ima lahko velik vpliv ne samo na domače gospodarstvo, ampak tudi na svetovno. Vlagatelji lahko takšne poteze izkoristijo v svojo korist tako, da vlagajo v tujino ali v ameriške multinacionalke, ko je neučinkovitost slaba. Ker je gibanje valut lahko veliko tveganje, kadar je izpostavljena velika izpostavljenost Forex, je morda najbolje, da to tveganje zaščitite s številnimi instrumenti varovanja pred tveganjem.
