Kaj je krč?
Krč je, ko mlajši upniški razredi vsiljujejo višji razred upnikov med stečajem ali reorganizacijo. Podjetje, ki se sooča s stečajem, upnikov ne more prisiliti k kompromisom svojih terjatev zunaj sodne dvorane, vendar se upniki lahko strinjajo s pogoji.
Če se dovolj upnikov razredov mlajšega razreda strinja s pogoji, ki jih je določilo podjetje, ki želi refinanciranje, lahko prisili, da se imetniki zavezujejo k sporazumu, s čimer unovčijo refinanciranje. Višji razredi upnikov bi bili zato prisiljeni sprejeti pogoje, tudi če niso tako dobri kot prvotni posel. Krč se lahko imenuje tudi vračilo dolga.
Ključni odvzemi
- Krč je, ko mlajši upniški razredi vsiljujejo višji razred upnikov med stečajem ali reorganizacijo. Če se dovolj upnikov razredov mlajšega razreda strinja s pogoji, ki jih je določilo podjetje, ki želi refinanciranje, lahko prisili, da so finančna sredstva zavezana k sporazumu, s čimer se unovči refinanciranje. sodba v postopkih iz poglavja 11 družbe Charter Communications Inc. (CHTR) leta 2009 je zagotovila pravno podporo krči.
Razumevanje utesnjenosti
Za boljše razumevanje utesnitve je koristno najprej določiti utesnitve. Določba o krčenju, navedena v oddelku 1129 (b) stečajnega zakonika, dovoljuje stečajnemu sodišču, da ne upošteva ugovorov zavarovanega upnika in odobri načrt reorganizacije dolžnika, če je "pravičen in pravičen".
V bistvu je krč navzkrižna utesnitev. Namesto da bi bila reorganizacija stečaja določene skupine upnikov prisiljena s strani sodišča, mlajši ali podrejeni upniki prisilijo pogoje reorganizacije na druge upnike, ki bi lahko bili reorganizacija.
Višji zavarovani upniki lahko nadaljujejo s prodajo premoženja - kar bi imelo za posledico dovolj izkupička za poplačilo lastnega dolga, vendar bi lahko zmanjšalo ali izničilo znatno izterjavo mlajših upnikov - ali ponovno pogajanje o pogojih zaradi sprememb okoliščin. Načrt reorganizacije bi lahko prestrukturiral varovani dolg brez soglasja posojilodajalcev, tako da bi dolg v celoti plačal v celoti.
Metode krčenja
Obstajata dve osnovni metodi krčenja: ponovna vzpostavitev in spodbudna enakovrednost.
Ponovna vzpostavitev
V krču ponovne uvedbe se zapadlost dolga ohranja na ravni pred stečajem, izterjava se upočasni, dolg, ki ni zapadel v plačilo, pa "ozdravi". Posojilodajalci dobijo odškodnino, vendar pogoji dolga ostanejo enaki.
Neločljiv ekvivalent
Nepopustljiva protivrednost, ki se pogosteje uporablja, vključuje izplačilo denarnih plačil upnikom v višini zapadlega zneska. Čeprav se to dogaja, upniki ohranjajo zastavno pravico, kar lahko podjetju po prestrukturiranju oteži vzdrževanje potrebnih sredstev za obratna sredstva.
Zgodovina krčev
Metoda krčenja dolgov je bila po veliki recesiji pomembna rast. V letih, ki so vodila recesiji, je veliko podjetij izkoristilo enostaven dostop do kreditov in tako ustvarilo gore dolgov.
Potem, ko je padla recesija, je posojilna aktivnost izginila in obstoječe financiranje, ki je bilo pred tem, postalo pretirano drago. V odgovor so nekateri posojilojemalci iz 11. poglavja nameravali odpraviti svoje bilance s ponovnim uvajanjem ugodnih posojil.
Ključna odločitev v postopkih iz poglavja 11 družbe Charter Communications Inc. (CHTR) leta 2009 je zagotovila pravno podporo krči. Družba za telekomunikacije in množične medije je marca 2009 vložila vnaprej pripravljeni stečaj, oborožena z načrtom za prestrukturiranje v skladu z mlajšimi posojilodajalci, da bi izbrisala približno 8 milijard ameriških dolarjev dolga in vrnila 11, 8 milijarde dolarjev višjega dolga.
Kasneje tistega leta, novembra, je bil stečajni načrt charter komunikacije odobren, kljub temu, da so mnogi njegovi višji posojilodajalci nasprotovali - strategija je bila sestavljena iz velikega dolga, zaseženega po nižjih tržnih obrestnih merah.
