Kaj je crack-up boom?
Razcvet nad krizom je gospodarska kriza, ki vključuje recesijo realnega gospodarstva in propad denarnega sistema zaradi nenehne kreditne širitve in posledično nevzdržnih, hitrih podražitev. Ta koncept razcveta razbijanja je razvil avstrijski ekonomist Ludwig von Mises kot del avstrijske teorije poslovnega cikla (ABCT). Razcvetovalni razcvet sta značilni dve ključni značilnosti: 1) pretirano ekspanzivna denarna politika, ki poleg običajnih posledic, opisanih v ABCT, vodi do inflacijskih pričakovanj, ki niso pod nadzorom, in 2) posledična porast hiperinflacije, ki se konča v opustitev valute s strani udeležencev na trgu in hkratna recesija ali depresija.
Ključni odvzemi
- Nenazaden razcvet je zlom kreditnega in monetarnega sistema zaradi nenehnega povečevanja kreditnih točk in povečanja cen, ki ga dolgoročno ni mogoče vzdržati. Ob pretirani kreditni ekspanziji se pričakovanja potrošnikov glede inflacije pospešijo do te mere, da postane denar brez vrednosti in sesuje gospodarski sistem. Izraz je skoval Ludwig von Mises, znan član avstrijske ekonomske šole in osebni priča o škodi hiperinflacije.
Razumevanje crack-up booma
Razcvet razbijanja razvija enak proces kreditne ekspanzije in posledično izkrivljanje gospodarstva, ki se dogaja med normalno razcvetom avstrijske teorije poslovnega cikla. Centralna banka v času razcveta zaostanka poskuša vzdržati razcvet v nedogled, ne glede na posledice, kot so inflacija in mehurčki cen sredstev. Težava nastopi, ko vlada nenehno vliva vse več denarja, vbrizgava ga v gospodarstvo, da bi mu dala kratkoročni zagon, kar sčasoma sproži temeljni zlom gospodarstva. V svojih prizadevanjih za preprečevanje upada gospodarstva monetarne oblasti še naprej pospešeno širijo ponudbo denarja in kreditov ter se izogibajo izklopu pipe ponudbe denarja dokler ni prepozno .
V avstrijski teoriji poslovnega cikla se v ekonomskem razcvetu, ki ga povzroča širitev denarja in kreditov, struktura gospodarstva izkrivlja na načine, ki sčasoma povzročijo pomanjkanje različnih surovin in vrst delovne sile, kar nato vodi v povečanje potrošnikov inflacija cen. Rastoče cene in omejena razpoložljivost potrebnih vložkov in delovne sile pritiskajo na podjetja in povzročajo izpuščanje neuspehov različnih naložbenih projektov in poslovnih stečajev. V ABCT je to znano kot resnični krč virov, ki sproži prelomnico v gospodarstvu od razcveta do razpada.
Ko se bliža ta krizna točka, ima centralna banka možnost: pospešiti širitev denarne ponudbe, da bi skušala podjetjem pomagati pri plačevanju višjih cen in plač, s katerimi se soočajo, in upočasniti recesijo, ali pa se vzdržati recesije zato obstaja tveganje, da nekaterim podjetjem ne uspe, cene sredstev padejo in pride do dezinflacije (in morda recesije ali depresije). Razcvet razpok se zgodi, ko centralne banke izberejo prvo možnost. Ekonomist Friedrich Hayek je to situacijo odlično opisal, kot da bi zgrabil "tigra za rep"; ko se centralna banka odloči, da bo pospešila proces kreditne širitve in inflacije, da bi odpravila kakršno koli recesijsko tveganje, se nenehno sooča z isto izbiro bodisi, da bo postopek še pospešila, bodisi se sooča z vedno večjim tveganjem recesije, kot izkrivljanja nastanejo gospodarstvo.
Kot del tega procesa se cene življenjskih potreb po naraščajo. Na podlagi trenutnih podražitev in razumevanja udeležencev na trgu politike centralne banke se povečujejo tudi pričakovanja potrošnikov o prihodnji inflaciji. Ti ustvarjajo pozitivne povratne informacije, ki vodijo do pospeševanja inflacije cen, ki lahko daleč preseže stopnjo širitve denarja centralne banke in postane tisto, kar se imenuje hiperinflacija. Z vsakim naslednjim krogom kreditne širitve in zvišanja cen si ljudje ne morejo več privoščiti visokih cen, zato se mora centralna banka še bolj razširiti, da bi jih lahko prilagodila, kar cene potisne še višje. Namesto da bi se vsako leto zvišali za nekaj odstotkov, se lahko cene potrošnikov v nekaj tednih ali dneh zvišajo za 10%, 50%, 100% ali več. Vrednost valute drastično krepi, finančni sistem pa se sooča z izjemnim stresom.
Del "crack-up" razcveta crack-up se pojavi, ko denar v gospodarstvu začne izgubljati svojo ekonomsko funkcijo kot denar. Inflacija cen se pospeši do te mere, da denar ne izpolni svoje ekonomske funkcije in ljudje jo opustijo v prid barterju ali drugim oblikam denarja. V normalnih okoliščinah denar deluje kot splošno sprejeta menjalna enota, obračunska enota, shramba vrednosti in standard odloženega plačila. Hiperinflacija spodkopava vse te funkcije in ker udeleženci na trgu prenehajo uporabljati in sprejemati denar, se sistem posredne menjave, ki temelji na uporabi denarja, tvori sodobno gospodarstvo. Na tej točki nadaljnja širitev ponudbe denarja in kreditov s strani centralne banke, ne glede na to, kako hitra je, nima učinka kot gospodarska spodbuda ali preprečuje recesijo. Gospodarstvo zavira v recesijo kljub nameri centralne banke, ker se monetarni sistem istočasno popolnoma poruši, kar zaplete gospodarska kriza.
Zgodovina Crack-Up booma
Razvijalec ideje o razcvetu razbijanja, Ludwig von Mises, ki je bil zagovornik laissez-faire ekonomije, trden nasprotnik vseh oblik socializma in intervencionizma ter ugledni član avstrijske ekonomske šole, je obširno pisal o denarna ekonomija in inflacija med njegovo kariero.
V začetku dvajsetih let prejšnjega stoletja je bil von Mises priča in zmanjšal hiperinflacijo v rodni Avstriji in sosednji Nemčiji. Von Mises je igral pomembno vlogo pri tem, da se je Avstriji izognil razcvetu, vendar ni mogel nič drugega kot sesti in gledati, kako se je eno leto pozneje zrušil nemški Reichsmark. Bil je prepričan, da ne bi lahko preverjanje kreditne ekspanzije odprlo pot za smrtonosnejši odmerek hiperinflacije, ki bi gospodarstvo sčasoma spravil na kolena.
Von Mises je postopek opisal pozneje v svoji knjigi Človeška akcija . "Ko se javno mnenje prepriča, da se bo povečanje količine denarja nadaljevalo in se nikoli ne bo končalo, ter da bodo posledično cene vseh dobrin in storitve ne bodo prenehale naraščati, vsi si želijo, da bi kupili čim več in omejili svoje gotovinsko premoženje na najmanjšo možno mero, "je dejal." V teh okoliščinah se redni stroški, ki nastanejo zaradi zadrževanja gotovine, povečajo za izgube ki ga povzroča postopni padec kupne moči."
Primeri crack-up booma
Po obdobju kreditne ekspanzije in hiperinflacije se je število držav, razen Nemčije, zmanjšalo, vključno z Argentino, Rusijo, Jugoslavijo in Zimbabvejem. Novejši primer je Venezuela. Leta korupcije in napačnih vladnih politik so drastično propadle gospodarstvo južnoameriške države. Danes se milijoni Venezuelcev sooča z revščino, pomanjkanjem hrane, boleznimi in odpovedjo. Po podatkih Mednarodnega denarnega sklada (MDS) se je venezuelsko gospodarstvo med letoma 2013 in 2017. zmanjšalo za več kot tretjino. Nizka inflacija ni pomagala.
Do sredine leta 2019 naj bi inflacija v državi znašala kar 10 milijonov odstotkov, kar pomeni, da bo izdelek, ki je nekoč stal ekvivalent enem bolivarju, stal 10 milijonov bolivarjev. Stvari so postale tako slabe, da mesečna plača v Venezueli po navedbah ni bila dovolj, da bi pokril stroške enega litra mleka.
Posebna vprašanja
Razcvet razbijanja je nekaj, kar se lahko zgodi le v gospodarstvu, ki se opira na fiat denar (bodisi v papirni ali elektronski obliki) in (običajno) fiduciarne medije, v nasprotju z zlatim standardom ali drugim fizičnim denarjem, ker so na voljo zaloge blago postavlja fizično omejitev količine denarja, ki jo je mogoče izdati, tržna disciplina, ki jo nalaga konvertibilni zlati standard, pa prepreči prekomerno odstranjevanje kredita. V primeru, da kdaj postanejo denar, lahko elektronske kripto valute, katerih osnovni algoritmi postavljajo neprožne meje glede količine in hitrosti ustvarjanja (ali miniranja) novih enot, podobno ugodnost preprečujejo hiperinflacijo in zalet.
