Kaj je kritni nalog?
Nalog je vrsta naložbenega vrednostnega papirja, ki imetniku daje pravico, ne pa obveznosti, da kupi ali proda osnovno sredstvo po določeni ceni na določen datum ali pred njim. Kriti nalog je vrsta naloga, pri katerem je izdajatelj finančna institucija in ne posamezno podjetje. Zajeti kritni papirji imajo lahko kot osnovno premoženje posamezne zaloge, košare zalog (kot v sektorjih ali temah), indekse, blago ali valute.
Razumevanje zajetih nalog
Zajeti nalogi so navedeni na glavnih mednarodnih borzah v Londonu, Hong Kongu in Singapurju. Nalog je "krit", ker ko izdajatelj (finančna institucija) vlagatelju proda nalog, ta običajno izloči (pokrije) svojo izpostavljenost z nakupom osnovnega sredstva na trgu. Po drugi strani pa redni nalog izda družba, ki je izdala tudi temeljne delnice.
Ključni odvzemi
- Garancije so kot možnosti, ker pogodbe predstavljajo pravico, da kupijo ali prodajo osnovno premoženje, ne pa tudi obveznost. Zajeti nalogi se razlikujejo od standardnih nalogov, ker finančne institucije (namesto posamezne družbe, ki je prav tako izdala osnovne delnice) ustvarijo pogodbe.Kot podobne možnosti, zajeti križiški nalogi so v dveh vrstah: dajte naloge in razpisajte nakupne bonovnike. Pokrite naloge lahko kupite le; pogodb ni mogoče prodati ali "pisati", kot so delniške opcije. Vlagatelj lahko kupi nalog za klic, ko se pričakuje, da se bo cena osnovnega vrednostnega papirja zvišala in garancija za dajanje, kadar obstajajo strahovi pred upadom trga.
Zajeti nalog ima veliko podobnosti kot možnost. Vlagatelju daje pravico do nakupa osnovnega sredstva, kot je možnost klica (klicni nalog) ali prodaja, kot nakupna opcija (potni nalog). Vsak nalog ima opozorilno ceno in datum poteka. Poleg tega so tako pokriti boni in opcije sestavljeni iz notranje in časovne vrednosti. Vendar pa jih nekateri vidiki ločujejo.
Zajeti nalog je lahko v evropskem ali ameriškem slogu, pri čemer prvi označuje, da se lahko pravica uveljavi le na datum poteka, drugi pa pomeni, da lahko vlagatelj pravico uveljavlja kadar koli med datumom nakupa in datumom izteka.
Možnosti je mogoče tudi napisati. Na primer, pri pisanju klicne opcije investitor prodaja klic, ki ga zavezuje, da bo kupcu delnice na določen datum dostavil delnice po določenem datumu, če ta kupec izvede klic. Po drugi strani pa je pisanje staleža prodajna opcija, ki bo prodajalca zavezala, da bo kupil delnice, če bo kupec uveljavljal pravico do prodaje po določeni stavčni ceni.
Nasprotno pa je kritega naloga mogoče kupiti samo. Druga razlika med kritnim nalogom in možnostjo je v tem, da je običajna življenjska doba kritega naloga od šest do devet mesecev, medtem ko imajo lahko možnosti poteka od enega tedna do dveh let.
Primer kritnega naloga
Indeks FTSE 100 je merilo za 100 vodilnih imen z delnicami na londonski borzi. Ima enega najbolj priljubljenih kritih nalog. Vlagatelj lahko kupi nakupne naloge, če pričakujejo, da bodo zaloge v Združenem kraljestvu povišale, ali pa bi jih lahko kupil, če so zaskrbljeni, da bodo cene padle.
Drug primer strategije, ki uporablja pokrite naloge, se imenuje zamenjava zalog ali črpanje gotovine. Recimo, na primer, da je indeks FTSE 100 v zadnjih 12 mesecih močno napredoval in vodja portfelja, ki ima košarico s podobnimi zalogami, skrbi za upad trga. Vendar pa želijo sodelovati tudi, če trg še naprej napreduje. V tem primeru bi bila strategija lahko prodati svoje delnice in del denarja vložiti v FTSE 100 razpisni nalog. Posedovanje nalogov omogoča upravljavcu portfelja, da rezervira dobiček, če trg napreduje naprej, vendar z manj kapitala kot lastnik osnovnih delnic FTSE 100. Če pa trg ne napreduje, pa bo premija, plačana za naloge, verjetno izgubljena.
