Vlagatelji pridobivajo zaupanje v ameriško gospodarstvo. Posledično se ameriški dolar krepi glede na večino glavnih valut na svetu. Ta članek raziskuje vpliv močnega in naraščajočega dolarja na gospodarstva v vzponu, kot so Brazilija, Indija in Kitajska; države izvoznice nafte, kot sta Rusija in Savdska Arabija, evroobmočje in domače države.
Zakaj je pomemben tako ameriški dolar?
Ameriški dolar je najpomembnejša in zaupanja vredna valuta na svetu. Večina mednarodne trgovine poteka v dolarjih, zato njegova vrednost pomembno in neposredno vpliva na mednarodno trgovino večine, če ne celo vseh držav. Glavno blago, kot sta zlato in nafta, se na mednarodnem trgu kotira v ameriških dolarjih. Dolar je tudi najpomembnejša rezervna valuta na svetu. Predstavlja največji delež tujih rezerv s strani svetovnih vlad in zasebnih institucij. Dejansko večina bankovcev v ZDA drži zunaj ZDA in jih nerezidenti - takšna imetja imenujejo eurodolarji.
Zakaj je dolar tako močan zdaj?
Trenutni porast ameriškega dolarja je bil prvič kataliziran leta 2009, ko je Federal Reserve (Fed) začel največji program količinskega umirjanja v gospodarski zgodovini. Ameriška centralna banka je tiskala denar za odkup obveznic, da bi spodbudila recesije. V svojo bilanco je uspelo dodati 3, 5 bilijona dolarjev. To je povzročilo presežno ponudbo dolarjev na mednarodnem trgu.
Denar, ki ga je Fed naložil v ameriško gospodarstvo, se je našel na novih trgih z obljubo o boljši rasti in višjih obrestih iz njihovih instrumentov s fiksnim dohodkom. Vrednost dolarja se je tako znižala glede na večino valut na svetu. Oktobra 2014 se je Fed odločil, da konča program količinskega olajšanja in zapre denar za dolar. To je skupaj s pričakovanjem povišanja obrestnih mer v ZDA povzročilo naraščanje dolarja v primerjavi z večino valut.
Dolar in ZDA
Močan ameriški dolar v tujini ima vpliv doma. Ameriški potrošniki uživajo cenejše uvoženo blago in nižje cene nafte - večina Američanov bo videla večji diskrecijski dohodek. Močan dolar upočasnjuje tudi inflacijo, kar daje Fedu več možnosti za nadaljevanje ekspanzivne denarne politike (povečuje ponudbo denarja, ne da bi v kratkem skrbela za inflacijo). To bo verjetno še spodbudilo gospodarsko rast.
Vendar je močan ameriški dolar dvorezen meč. Tako kot bo domače blago postalo cenejše, bo tudi ameriško blago dražje v tujini, nekaj izvoza pa ne bo več konkurenčno na mednarodnem trgu. Izvoz bo verjetno padel, kar bo vplivalo na ameriška podjetja, ki se zanašajo na prihodke z mednarodnih trgov. Po podatkih USA Today se velika ameriška podjetja približno polovico svoje prodaje zanašajo na čezmorske trge, zlasti v sektorju proizvajalcev tehnologije, energije in težke opreme. (: Kako močan odbitek vpliva na gospodarstvo )
Nastajajoča gospodarstva
V Latinski Ameriki bodo gospodarstva v vzponu, kot so Čile, Brazilija in Venezuela, trpela pod močnim ameriškim dolarjem. Te države so izvozniki surovin. Na mednarodnih trgih so blago v ameriških dolarjih, močan dolar pa bo blago dražji za druge države. Z manj povpraševanja bo cena blaga padla. V Čilu cena bakra (ki predstavlja več kot 40% nacionalnega izvoza) upada. Vendar lahko države, ki so neto uvoznice nafte, nadomestijo s prihrankom nafte. Kot blago se cene nafte znižujejo tudi z naraščajočim dolarjem. (: Kako močan ameriški dolar lahko škoduje nastajajočim trgom )
V Aziji, na hitro rastočih trgih sta Indija in Kitajska neto uvoznika nafte in surovin. Kajti gospodarstva, ki uvažajo blago, imajo koristi od cenejših cen surovin, ki jih prinaša močan dolar. Indija in Kitajska bosta imeli koristi tudi od večjega povpraševanja po izvoženem industrijskem izdelku, saj naraščajoči dolar povečuje, koliko lahko ameriški potrošniki privoščijo za nakup.
Vendar pa je Kitajska izpostavljena več kot trilijona dolarjev nebančnih zadolževanj (zadolževanje pri nebančnih finančnih institucijah). Te korporacije bodo težko odplačale dolg, saj se bo dolar krepil, ker bo za poplačilo istega dolga potrebovalo več juana. Na primer, dolg v višini 1 bilijona dolarjev, ko je tečaj ameriškega dolarja in kitajskega juana 1 do 6, bo odplačal 6 bilijonov dolarjev. Ameriški dolar se je krepil (1 dolar je bil 6.10 yuana z oktobrom 2018), tako da za isti dolg zdaj za poplačilo potrebujemo 6, 2 bilijona dolarjev. Gre za mračen scenarij, saj se Kitajska ukvarja tudi z lastno gospodarsko upočasnitvijo zaradi zmanjšanja svetovnega povpraševanja po kitajskem blagu.
Neto izvozniki nafte
Rusija in največji izvozniki nafte na Bližnjem vzhodu, vključno s Savdsko Arabijo, Irakom in Iranom, se soočajo z vplivi močnega dolarja, saj cene nafte pritiskajo navzdol. Organizacija držav izvoznic nafte (OPEC) se ni odzvala tako, kot bi bilo običajno z zmanjšanjem ponudbe. OPEC upa, da bo z zaslepljevanjem trga z nafto in pritiskom na cene dobil večji tržni delež. Nižje cene bodo v trgovinskih računih večine držav izvoznic nafte povzročile velik udarec. Tudi valuta teh držav bo upadla glede na ameriški dolar. Na primer, ruski rubelj doživlja hiter padec glede na dolar.
Evroobmočje
Na države evroobmočja močno vpliva ameriški dolar. Leta 2015 je Evropska centralna banka (ECB) sprožila načrt za količinsko ublažitev. Centralna banka je kupila obveznice v vrednosti 60 milijard evrov na mesec za skupno 720 milijard evrov, da bi spodbudila stagniranje in deflacijsko gospodarstvo euroobmočja. Od takrat se je aktivnost v euroobmočju pospešila in nekatere ocene kažejo, da je količinsko ublažitev prispevalo 0, 75% k povprečni 2, 25% letni stopnji rasti. Močan ameriški dolar je dober tudi za turizem v Evropi, saj bo v Ameriko dopustovalo več Američanov, ki jih je zvabil šibek evro.
Spodnja črta
Ameriški dolar ima velik vpliv na svetovno gospodarstvo. Z dolarjem, ki se bo v naslednjih nekaj letih zvišal, se bodo marsikatere države prijele. Učinek močnega dolarja se bo za države razlikoval, odvisno od ekonomske strukture in politike posamezne države.
