Kaj je denarno nevtralno?
Denarno nevtralen je stavek, ki se na splošno nanaša na eno od več naložbenih strategij, ki imajo podobno lastnost: dolge pozicije in kratke pozicije v portfelju (z vidika računovodstva) se medsebojno odpovedo in tako je, kot da denarja ne dodelijo. na trgovalne pozicije. To se včasih naredi, da je nevtralno do tržnih gibanj, v drugih časih pa za vlaganje denarja.
Kako deluje denarno nevtralno
Gotovinsko nevtralne transakcije najpogosteje opravijo s hkratnim nakupom in prodajo finančnih instrumentov. Na primer, če bi trgovec prodal kratko zalogo in nato kupil količino različnih zalog, vrednotenih v enakem znesku kot tiste, ki so bile prodane na kratkem, bi račun trgovca veljal za denarno nevtralen. To je zato, ker ima trgovec zdaj dve poziciji, vendar računovodstvo posrednika še vedno meni, da ima trgovec na tem računu enak znesek gotovine kot pred vzpostavitvijo obeh pozicij.
V nekaterih primerih je ta denar mogoče pridobiti iz trenutnih deležev, ne da bi jih dejansko prodali, kot pri kratki prodaji izposojenih zalog, ki ustreza delnicam v portfelju. V zadnjem času se izraz denarno nevtralno uporablja tudi za označevanje korporativnega cilja preselitev presežka denarja iz podjetja in nazaj vlagateljem z odkupi ali dividendami.
Denarno nevtralne transakcije znotraj portfelja se praviloma izvedejo za ponovno postavitev portfelja. S pariranjem transakcij se lahko portfelj preusmeri iz obstoječega deleža na novo premoženje. Včasih se izraz denarno nevtralno uporablja tudi za transakcije, pri katerih se obstoječi deleži izkoristijo za dodatne nakupe v portfelju. Če se dohodek od prodaje opcij na imetjih porabi na primer za nakup dodatnih zalog, za nakupe ni treba dodati denarja v portfelj.
Skladi za varovanje pred tveganji uporabljajo različico ustvarjanja denarja iz svojih portfeljev s kratkimi prodajnimi deli svojih deležev; to pomeni, da si izposodijo enako količino delnic, ki jih imajo v lasti, in prodajo teh delnic na trgu za gotovino za naložbe drugam. To omogoča, da imajo hedge skladi denar na razpolago, ne da bi dejansko prodali deleže. S kratko prodajo lahko nevtralizirajo vpliv slabih uspešnih pozicij, nato pa ta kapital prerazporedijo na novo naložbo s potencialno večjimi donosnosti.
Ohranjanje denarnega premoženja portfelja lahko pomeni, da se kapital ves čas v celoti uporabi. Namesto da bi denar premikal in premikal, ko se pozicije premikajo, se mora vlagatelj odločiti, da bo prodal eno sredstvo za nakup drugega. Glede na vaš osebni pogled na naložbo se to lahko zdi optimalen način za izsiljevanje resničnih odločitev ali pa predstavlja težavo v tem, da imajo lahko slabe odločitve dvojni vpliv, če se dobro sredstvo proda za nakup slabo uspešnega.
Denarna nevtralnost kot korporativni cilj
V letu 2018 je izraz denarni nevtral kot nov korporativni cilj dobil nov pomen. Glavni finančni direktor podjetja Apple je uporabil izraz "neto denarno nevtralno", da je opisal cilj podjetja, da zmanjša svoje zaloge nerazporejenega kapitala. V tem primeru se neto denarna sredstva nanašajo na presežek denarnih sredstev, ki jih ima podjetje preko svojih dolgov in potreb po operativnem kapitalu. Na splošno želijo vlagatelji vložiti denar, ki ga vložijo v podjetje, da bi spodbudili rast, če bodo za to dobre koristi. Te uporabe lahko vključujejo pridobitve, ki širijo trg podjetja ali celo več raziskav in razvoja izdelkov. Če v podjetju ni naložb, ki bi jih lahko pospešili rast, potem vlagatelji na splošno želijo, da se jim denar vrne, namesto da bi vlagali slabo.
Ko podjetje raste, možnost pospeševanja rasti s pridobivanjem ali naložbami zbledi. Ko se to zgodi, se v podjetju začne gojiti denar, prav tako pritisk, da se v zvezi s tem nekaj stori. Za Apple je ta denarna blagajna februarja 2018 dosegla 163 milijard dolarjev. Če želite doseči cilj neto nevtralnega denarja, bo Apple moral zmanjšati gotovino z dividendami in odkupom delnic ali povečati svoj dolg z izdajo več komercialnih dokumentov. Predpostavka je, da bo Apple poskušal denarno nevtralizirati tako, da bo več denarja vrnil delničarjem.
