Kazalo
- Kapitalsko uteženi indeks
- Uporaba indeksov s kapicami
- Izračun z zgornjo mejo
- Dolžina strani z veliko začetnico
- Primer iz resničnega sveta
Kaj je indeks z veliko začetnico?
Indeks, utežen s kapitalizacijo, je vrsta tržnega indeksa s posameznimi sestavnimi deli ali vrednostnimi papirji, ki se tehta glede na njihovo skupno tržno kapitalizacijo. Tržna kapitalizacija uporablja skupno tržno vrednost neporavnanih delnic podjetja. Izračun večkrat presega delnice glede na trenutno ceno posamezne delnice. Neporavnane delnice so delnice posameznih delničarjev, institucionalnih deležev in notranjih deležev družbe.
Sestavni deli z višjo tržno kapico imajo v indeksu večji odstotek ponderiranja. Nasprotno pa imajo sestavni deli z manjšimi tržnimi kapicami nižjo utež indeksa. Indeks, utežen s kapitalizacijo, je znan tudi kot indeks, prilagojen tržni vrednosti.
Kapitalsko utežen indeks
Ključni odvzemi
- Indeks, utežen s kapitalizacijo, je vrsta tržnega indeksa s posameznimi komponentami, ki se tehta glede na njihovo skupno tržno kapitalizacijo. Sestavni deli z višjo tržno kapico imajo v indeksu večji odstotek ponderiranja. Nasprotno pa imajo sestavni deli z manjšimi tržnimi kapicami nižjo utež indeksa. Kritiki indeksov, ki tehtajo zgornje meje, lahko trdijo, da prekomerna teža do večjih podjetij povzroča izkrivljen pogled na trg.
Razumevanje indeksov, prilagojenih s kapitalizacijo
Večina borznih indeksov je tehtanih z največjo vrednostjo, vključno z indeksom Standard in Poor's (S&P) 500, indeksom skupnega trga Wilshire 5000 (TMWX) in Nasdaq sestavljenim indeksom (IXIC). Indeksi tržne kaplje vlagateljem omogočajo dostop do najrazličnejših podjetij, tako velikih kot majhnih.
Indeks, utežen s kapitalizacijo, uporablja tržno kapitalizacijo delnic, da ugotovi, koliko vpliva določena vrednostna papirja na skupne rezultate indeksa. Kot smo že omenili, tržna kapitalizacija oziroma tržna meja izvira iz vrednosti neporavnanih delnic. Investicijska skupnost s pomočjo te številke določi velikost podjetja v nasprotju s podatki o prodaji ali skupnih sredstvih.
Posledično lahko velika gibanja vrednosti delnic za največja indeksna podjetja v sestavi ali sestavi indeksa, prilagojenega z omejitvami, znatno vplivajo na vrednost celotnega indeksa. Ker pa so velika podjetja s številnimi neporavnanimi delnicami bolj stabilni proizvajalci prihodkov, lahko indeks zagotovijo stabilno rast. Po drugi strani imajo mala podjetja ponavadi manjše ponderiranje, kar lahko zmanjša tveganje, če podjetja ne poslujejo dobro.
Kritiki indeksov, ki tehtajo zgornje meje, lahko trdijo, da prekomerna teža do večjih podjetij povzroča izkrivljen pogled na trg. Največje družbe imajo tudi največje baze delničarjev, zaradi česar je indeks večji ponder.
Izračun indeksa s kapitalizacijo
Če želimo najti vrednost indeksa, prilagojenega z omejitvami, lahko pomnožimo tržno ceno vsake komponente s skupnimi neporavnanimi delnicami, da dosežemo skupno tržno vrednost. Delež vrednosti delnice in celotne skupne tržne vrednosti komponent indeksa zagotavlja ponderiranje družbe v indeksu. Na primer, upoštevajte naslednjih pet podjetij:
- Podjetje A: 1 milijon neporavnanih delnic, trenutna cena na delnico je enaka 45 USD Družba B: 300.000 delnic, trenutna cena delnice je 125 USD. Družba C: 500.000 delnic, trenutna cena delnice je 60 USD, družba D: 1, 5 milijona delnic, trenutna cena delnice je 75 USD. Družba E: preostalih 1, 5 milijona delnic, trenutna cena delnice je 5 USD
Skupna tržna vrednost vsakega podjetja se izračuna kot:
- Tržna vrednost podjetja = (1.000.000 x 45 USD) = 45.000.000 $ Tržna vrednost podjetja B (= 300.000 x 125 USD) = 37.500.000 USD Tržna vrednost podjetja C (= 500.000 x 60 USD) = 30.000.000 USD Tržna vrednost podjetja = (1.500.000 x 75 USD) = 112.500.000 USD Kompanija E tržna vrednost = (1.500.000 x 5 USD) = 7.500.000 USD
Celotna tržna vrednost komponent indeksa znaša 232, 5 milijona dolarjev z naslednjimi ponderji za vsako podjetje:
- Podjetje A ima težo 19, 4% (45 000 000 USD / 232, 5 milijona dolarjev) Podjetje B ima težo 16, 1% (37 500 000 USD / 232, 5 milijona USD) Podjetje C ima težo 12, 9% (30 000 000 USD / 232, 5 milijona USD) Podjetje D ima težo 48, 4% (112 500 000 USD / 232, 5 milijona dolarjev) Podjetje E ima težo 3, 2% (7 500 000 USD / 232, 5 milijona USD)
Čeprav imata podjetji D in E enake količine delnic v višini 1.500.000, predstavljata najvišjo in najnižjo ponderjenost indeksa zaradi učinkov svojih cen na njihove posamezne tržne vrednosti.
Spodnja stran indeksov, prilagojenih s kapitalizacijo
Podjetja lahko sčasoma narastejo do te mere, da sestavljajo preveliko količino ponderiranja v indeksu. Ko podjetje raste, so oblikovalci indeksov zavezani, da imenujejo večji odstotek podjetja indeksu, kar lahko ogrozi diverzificiran indeks, če da preveč teže na uspešnost posameznih delnic.
Indeksni skladi ali skladi, s katerimi se trguje na borzi, kupujejo dodatne delnice delnice, ko tržna kapitalizacija narašča ali ko se cena delnice zvišuje. Z drugimi besedami, ko se cena delnic veča, skladi kupujejo več delnic po višjih cenah, kar je lahko kontratuktivno k naložbeni mantri nakupa nizkih in prodajnih visokih.
Če je delnica podjetja precenjena s temeljnega stališča, lahko nakup delnice kot njene tržne omejitve in zvišanja cen ustvari balon v ceni delnice. Posledično lahko nakup zalog na podlagi uteži tržne meje privede do mehurja na borzi in poveča tveganje, da bo mehurček počil cene pošiljanja delnic v prosti padec.
Prednosti
-
Indeksi tržne kaplje vlagateljem omogočajo dostop do najrazličnejših podjetij, tako velikih kot majhnih
-
Velika uveljavljena podjetja imajo večjo ponderiranost in zagotavljajo stabilno rast indeksa
-
Majhna podjetja imajo ponavadi manjše ponderiranje, kar lahko zmanjša tveganje, če podjetja ne preživijo
Slabosti
-
Ko se cene delnic zvišajo, ima lahko podjetje preveliko količino ponderiranega indeksa
-
Podjetja z večjimi ponderi imajo lahko nesorazmeren vpliv na uspešnost sklada
-
Upravljavci skladov lahko pogosto dodajo delnice precenjenih zalog, ki dodelijo večje ponderiranje in ustvarijo mehurček
Primer iz resničnega sveta
S&P je indeks s tržno zgornjo mejo, ki vsebuje nekatere najbolj uveljavljene družbe v ZDA
- Od 22. marca 2019 je Boeing Co. (BA) zaprl -2, 83% na 362, 17 dolarja, medtem ko je Microsoft Corp. (MSFT) za dan zaprl -2, 64% do 117, 05 dolarja. Tržna omejitev družbe Booing je znašala 209 milijard dolarjev in ponderiranje manj kot 1% tistega dne na S&P.Microsoft Corp. je imel tržno omejitev v višini 909 milijard dolarjev in tehtanje več kot 3% v S&P. Kot rezultat, je padec cen Boeinga imel manjši vpliv na S&P kot celo Microsoftov vpliv čeprav sta obe zalogi upadli za skoraj enak odstotek. Z drugimi besedami, Microsoft je za ta dan povlekel S&P bolj kot Boeing, ker je imel Microsoft večjo tržno kapico kot Boeing.
Pomembno je opozoriti, da se uteži tržne kapitalizacije dnevno spreminjajo z izjemnimi delnicami podjetij in njihovimi cenami, kar ima za posledico različne vplive na celotno vrednost Dowa.
