Delniška borza, merjena z indeksom S&P 500 (SPX), se je do konca maja 2. 2019. povečala za 16, 4%, do 30. aprila pa je dobiček YTD znašal 17, 5%, najboljši štirimesečni tek od decembra 2010 in najboljši otvoritveni štirje meseci v letu od leta 1987. Medvedi kažejo na zakonitost gravitacije in vidijo močno nižje koristi. Medtem pa indikator prodaj s strani Bank of America Merrill Lynch, drugovrstno orodje za napovedovanje, napoveduje dodatni dobiček za približno 9% v prihodnjih 12 mesecih ali 11%, če bodo vključene tudi dividende.
"Če vidimo preboj nad tistim septembrskim najvišjim, kar je bilo točno okoli 2941-- če je ta preboj potrjen, kar pomeni, da preživimo več kot en teden nad njim, potem bi morali videti dolgoročno nadaljevanje na zadnji strani tega preboja, " je mnenje Katie Stockton, ustanoviteljice in vodje partnerja podjetja za tehnično analizo Fairlead Strategies, v pripombah k CNBC. Spodnja tabela povzema napoved BofAML-a in tudi druge bikovske znake.
Zakaj je na trgu bikov veliko prostora za dvig
- Stranski kazalnik za prodajo BofAML: S&P 500 v 12 mesecih doseže 3.198. To bi bil 27, 5-odstotni kumulativni dobiček od začetka leta 2019. Federal Reserve ohranja ohromljeno stališče glede obrestnih mer. Potrošniška poraba in rast delovnih mest ostajata močna. Stopnja brezposelnosti je 50-letni nizki dobiček korporacije prihaja boljši od pričakovanega. Veliko slabih novic je že zajetih v cene delnic. Zgodovina kaže, da bodo nadaljnji dobički sledili rekordnim tržnim dosežkom. "Prodajte v maju in pojdite stran" je bil slab nasvet v zadnjih 10 let.
Pomen za vlagatelje
"Kazalnik Sell Side temelji na povprečni priporočeni razdelitvi lastniškega kapitala strategij na Wall Streetu na zadnji delovni dan vsakega meseca, " pojasnjuje BofAML v svojem poročilu 1. maja. Konec aprila se je kazalnik znižal na 57, 6% in dosegel šestmesečno najnižjo vrednost. "Ko je naš kazalnik tako nizek ali nižji, so skupni donosi v naslednjih 12 mesecih bili 92-odstotni pozitivni, " sporoča poročilo. Na podlagi zgodovine kazalnik predvideva skupno 11% donosa S&P 500 v naslednjih 12 mesecih, kar pomeni 2-odstotno dividendo plus cenovno apreciacijo približno 9%.
BofAML hiti, da doda, da je njihov uradni "tržni klic" za S&P 500 ta, da se bo leto 2019 končalo pri 2.900, kar je nekoliko manj od danes. Ugotavljajo, da je kazalnik Side Side le eden od petih dejavnikov, s katerimi uporabljajo svoj klic na trgu.
"Rekordni dosegi so bolj naklonjeni dolgoročnim donosom in ne škodujejo, " piše Mark Haefele, glavni direktor za naložbe (CIO) pri UBS, ki jo navaja MW. "Z uporabo podatkov o cenah S&P od leta 1950, ko so zaloge postale ves čas visoke, je njihov poznejši šestmesečni donos cen znašal 4, 7%, " je še dodal: "Trg je le 11% časa zmanjšal za več kot 5 % v šestih mesecih po vsesplošnem vrhu, v primerjavi z 18% časa drugače. " Na podlagi trgovanja znotraj dneva je S&P 500 dosegel najvišjo vrednost 1. maja, rekordno blizu pa 30. aprila.
"Prodajte v maju in pojdite stran" odraža to dejstvo, da so desetletja povprečna dobička za S&P 500 v šestih mesecih od maja do oktobra znašala skoraj nič. Vendar so v zadnjih desetletnih in petletnih obdobjih dobički v časovnem okviru od maja do oktobra znašali približno 4% na analizo tržnih podatkov podjetja Dow Jones, ki jih navaja MW.
Pogled naprej
Medvedje branje tržne zgodovine ponuja Ryan Detrick, višji tržni strateg pri LPL Financial. "Od druge svetovne vojne so še štiri leta, ko je S&P zrasla za najmanj 15%, da bomo začeli leto, kot bomo letos. Tri od teh let so v teh najslabših šestih mesecih leta skoraj enakomerna, drugo je bilo leto 1987, ko smo izgubili približno 13%, «je zapisal v opombi strankam. Kljub temu pa Detrick dolgoročno ostaja bullish in dodaja: "V bistvu stvari še vedno izgledajo dobro."
