Mesec april je bil dober za delniške trge. Ameriške zaloge so dosegle velik napredek in oba merila Nasdaq Composite in S&P 500 so na kratko dosegla nove najvišje dosežke, ki so presegli prejšnje rekordne vrhove avgusta-septembra lani.
Na drugih ključnih trgih so donosnosti državnih obveznic na splošno znižale najnižje vrednosti marca konec marca, saj so močno pozitivni ameriški ekonomski podatki spodbudili primer večja sovražnosti zveznih rezerv, kot smo jo opazili v zadnjem času.
Ista dinamika, ki kaže na močnejše gospodarstvo, kot je bilo prej pričakovano, je pripomogla k nadaljevanju pritiska na ameriški dolar. Aprila je indeks ameriškega dolarja dosegel skoraj dveletno najvišjo vrednost.
Obenem je ta dolarska moč v povezavi s hitro rastočimi trgi delnic pripomogla k podaljšanju gibanja cen zlata. Od februarskega vrhunca zlata se je konec aprila znižalo za skoraj 5%.
Nazadnje so kitajski trgi še naprej osredotočeni, saj se zdi, da je trgovinski sporazum med ZDA in Kitajsko zelo blizu resolucije. Referenčni primer Shanghai Composite se je aprila začel z udarcem, vendar je proti koncu meseca močno padel.
Kljub makro temam, ki se bodo nadaljevale v maju in pozneje, bodo še naprej gospodarska rast ZDA in svetovna gospodarska rast, usmeritev denarne politike Feda (čeprav do sredine junija ne bo drugega zasedanja FOMC), moč ameriškega dolarja in potencialni trgovinski sporazum med ZDA in Kitajsko.
Tukaj vam predstavljamo naše mesečne „5 pomembnih lestvic, ki jih je treba gledati“ - trge in instrumente, na katere bodo maja verjetno vplivali zgoraj navedeni dejavniki.
Nasdaq sestavljeni indeks
Trgovalni pogled.
Nasdaq Composite je glavni indeks ameriškega indeksa, ki ima težje ponderiranje tehnoloških zalog kot ostali kolegi z velikimi omejitvami. Kot je bilo navedeno zgoraj, je Nasdaq Composite aprila dosegel nov rekordni vrhunec leta 8176. Medtem ko je prvih nekaj dni maja indeks zaostajal, je velik miting 3. maja skoraj zmanjšal te izgube.
Nasdaq je dolgoročno v jasnem in močnem trendu v primerjavi s svojimi najnižjimi decembrskimi mejami. Indeks se je v začetku maja rahlo znižal pod tem trendom, vendar bi moral biti pripravljen, da v kratkem ponovno nadaljuje trend, če bi se nadaljeval tek.
Nasdaq je v začetku aprila oblikoval „zlati križ“, ki je glavni bikovski tehnični pokazatelj, ki se običajno pojavi, ko 50-dnevno drseče povprečje preseže 200-dnevno drsno povprečje.
Medtem ko smo lahko opazili, da se bo maja pojavil povratek, je zagon očitno na glavo. Če in ko bo indeks dosegel nov ves čas visok, bi lahko opazili pospešek tega vzpona.
10-letna donosnost zakladnice ZDA
TradingView.
Pozno marca je za desetletno finančno donosnost ZDA doseglo dolgoročno prekoračitev, ki je dosegla kar 2, 34%. Že od decembra 2017 se je ta referenčni donos državnih obveznic znižal na tako nizko raven.
Aprila pa so donosnosti delno znižali te najnižje vrednosti zaradi močnih pozitivnih gospodarskih podatkov. S kakršnimi koli bolj optimističnimi znaki za gospodarstvo lahko znižanje obrestnih mer Feda postane manj pomemben, donosi pa se lahko še naprej povečujejo. Med prvo objavo FOMC 1. maja se je predsednik Fed Jerome Powell odvrnil od špekulacij glede znižanja stopenj na obzorju.
Če bo tako še naprej in gospodarstvo nadaljuje na svoji poti, bi se lahko donosnost povrnila na ravni 2, 80%. Ključni znak tukaj ostajajo napovedi za inflacijo. Vztrajno nizke vrednosti inflacije, kljub naraščajoči gospodarski rasti, lahko donosnosti ostanejo nizke v dogledni prihodnosti.
Indeks ameriškega dolarja
TradingView.
Indeks ameriškega dolarja je široko uporabljen merilnik moči dolarja, ki primerja vrednost grškega zneska s košarico valut, od katerih ima največji delež evro.
Kljub ustavitvi povečanja tečaja Feda, ki se je začelo v začetku tega leta, dolar še naprej pridobiva zagon pri krepitvi ameriških gospodarskih podatkov, padanju evra in drugih ključnih makro dejavnikov. Od začetka leta 2018 je indeks dolarja strmo naraščal v ostrem bullish trendu.
Če bo ameriško gospodarstvo še naprej v vzponu in se Fed vzdrži preveč zaviranja, bi lahko dolarski indeks kmalu postavil na novo dveletno višino nad aprilskimi najvišjimi vrednostmi 98, 30.
Zlato
TradingView.
Od začetka maja zlato še naprej upada v dobro oblikovanem padajočem trendu od februarskih najvišjih vrednosti. Kombinacija naraščajočega ameriškega dolarja in močnih delniških trgov je pripomogla k pritisku na plemenito kovino.
Ker je zlato običajno denominirano v ameriških dolarjih, je na splošno obratno povezano z vrednostjo zelenega zneska. In kot sredstvo, ki je varno v zavetišču, je zlato opazilo zmanjšanje varnostnih tokov, saj delniški trgi kažejo naraščajočo naklonjenost vlagateljev do tveganj.
Z vsakim nadaljevanjem teh dveh dejavnikov - naraščajoč dolar in naraščajoče zaloge, zlato lahko opazi nadaljnjo slabost. Trenutno se je cena zlata znižala na ključno linijo navzgor, ki sega do najnižjega avgusta 2018. Z morebitnimi razčlenitvami pod to črto bi zlato lahko spet padlo na 200-dnevno drsno povprečje in podporno območje 1240 dolarjev.
Shanghai Composite Index (SSEC)
TradingView.
Shanghai Composite je najpomembnejši kitajski indeks referenčnega kapitala. Vsebuje vse delnice, s katerimi se trguje na Šanghajski borzi, ki je največja delniška borza v državi.
Kot je navedeno zgoraj, se je Shanghai Composite aprila začel z brezo, vendar je proti koncu meseca močno padel. Od začetka maja je indeks padel in dosegel 50-dnevno drsno povprečje.
ZDA in Kitajska sta trenutno zelo blizu, da bi dosegla pomemben trgovinski dogovor. Kitajska od takega dogovora verjetno ima več koristi od ZDA. Zato bi lahko vsak pozitiven razvoj teh kritičnih pogovorov spodbudil razširjen shod za kitajske zaloge po trenutni ukinitvi.
Na splošno Shanghai Composite še naprej trguje z naraščajočo rastjo od najnižjih najnižjih januarjev. Ob predpostavki, da ne pade daleč pod 50-dnevno drsno povprečje, bi lahko indeks pripravil, da si opomore od povratne moči in poveča to višino na višje.
