Upravljavci velikih skladov hitijo z obveznicami v največji enomesečni rotaciji, ko vlagatelji pospešujejo svoj polet s padajočega trga delnic. Prehod vlagateljev v obveznice je motiviran z iskanjem dobička, kolikor tudi varnosti. Višje obrestne mere so poslale cene številnih ameriških podjetniških obveznic, ki so se spustile pod njihove nominalne vrednosti in privabile lovce na kupce, poroča The Wall Street Journal. Finančna kriza leta 2008 je bila zadnjič, ko je veliko število podjetniških obveznic potonilo tako nizko.
Pomen za vlagatelje
Na podlagi analize MarketAxess, ponudnika vodilne elektronske platforme za trgovanje s fiksnim dohodkom, je od oktobra do sredine novembra približno 70% ameriških državnih obveznic, s katerimi se trguje pod ali po njihovi nominalni vrednosti (imenovani tudi nominalna vrednost ali glavna vrednost) vrednostnih papirjev, po reviji. Omejitev neugodnih gibanj, ki ovirajo sposobnost izdajatelja, da izpolni svoje obveznosti, na primer stečaj, nakup obveznice pod nominalno vrednostjo poveča verjetnost dobička, če se drži do zapadlosti.
Če izdajatelj unovči (ali zahteva) obveznico prej kot navedeni datum zapadlosti, se dobiček lahko realizira še prej. Če se cene obveznic okrevajo, bo imel vlagatelj še eno priložnost za prodajo z dobičkom. Medtem vlagatelj tudi v obdobju lastništva zasluži obresti na obveznico.
Prav tako je varnost pomemben dejavnik prehoda na te in druge vrednostne papirje s stalnim donosom. "Investitorji so blizu skrajne medvedjesti, " pravi Michael Hartnett, glavni naložbeni strateg pri Bank of America Merrill Lynch, ki ga navaja njegova zadnja anketa o upravljanju globalnega sklada. Zlasti 53% vprašanih pričakuje, da bo svetovna gospodarska rast v naslednjih 12 mesecih oslabila, kar je najbolj pesimističen pogled od oktobra 2008 na vrhuncu finančne krize. Prav tako je 37% zaskrbljenih zaradi negativnih vplivov trgovinskih vojn. Posledično so ti upravljavci skladov povečali dodelitev obveznic za 23 odstotnih točk, kar je "največja doslej enomesečna rotacija v razred sredstev", navaja poročilo. Udeleženci ankete so vključili 243 upravljavcev skladov s skupno 694 milijardami USD pod upravljanjem.
Pogled naprej
Zagotovo pa premik v obveznice ne zagotavlja varnosti ali dobička, saj so cene obveznic letos že padle.
Ključno tveganje za vlagatelje v obveznice je, da bodo podjetja z visokim finančnim vzvodom težko izpolnila svoje obveznosti, ko se obrestne mere zvišujejo in ker upočasnjeno gospodarstvo krči prihodke in rast dobička. Nove izdaje korporativnega dolga morajo ponujati vse višje obrestne mere, da bi pritegnile vlagatelje, pri čemer se je močno povečal razpon obveznic z visoko donosnostjo, poroča Financial Times.
Dejansko živčni vlagatelji blestijo z obveznicami z visokim donosom, znanimi kot junk, zaradi česar je december prvi mesec v več kot desetih letih, v katerem v ZDA na trg ni prišla niti ena nova izdaja z visokim donosom. To poročilo poudarja, da je "visoka stopnja finančnega vzvoda vzbudila široko zaskrbljenost med regulatorji, analitiki in vlagatelji."
Nazadnje je lahko nakup obveznic, ki trgujejo s popustom po nominalni vrednosti, vprašljiv kot strategija za hiter dobiček. Z razveljavitvijo količinskega popuščanja (QE) s strani Zveznih rezerv in drugih centralnih bank po vsem svetu se lahko takojšnji trend obrestnih mer še nadaljuje, kar še dodatno znižuje cene obveznic.
