Kaj je proxy boj?
Proxy boj je dejanje skupine delničarjev, ki združi moči, da bi zbrala dovolj pooblaščencev delničarjev, da bi pridobila glasovanje podjetja. Ta akcija se včasih imenuje "proxy bitka" in se uporablja predvsem pri prevzemih podjetij, kjer zunanji prevzemniki poskušajo prepričati obstoječe delničarje, da glasujejo o nekaterih ali celotnem višjem vodstvu podjetja, da bi olajšali nadzor nad organizacijo.
Kako delujejo proxy bori: postopek sovražnega prevzema
Delničarji se lahko pritožijo na upravni odbor družbe, če niso zadovoljni s posebno odločitvijo uprave. Če pa člani uprave nočejo poslušati, lahko nezadovoljni delničarji prepričajo druge delničarje, naj jim dovolijo, da uporabijo svoje pooblaščene glasove v kampanji za nadomeščanje nepopustljivih članov odbora s kandidati, ki so bolj dovzetni za izvajanje predlaganih sprememb delničarjev.
Prevzemnik in ciljna družba uporabljata različne načine nabiranja, da vplivajo na delniške glasove za nadomestne člane odbora. Delničarji običajno pošljejo seznam 14A, ki vsebuje finančne podatke in druge podatke o ciljni družbi. Če proxy borba vključuje prodajo podjetja, časovni razpored vključuje natančne pogoje predlagane pridobitve. Na sprednji strani PR-jev lahko kupci izdajo salvete in tako sprožijo ozaveščanje javnosti.
Prevzemno podjetje običajno stopi v stik z delničarji prek tretjega pooblaščenca, ki sestavi seznam deležnikov in se obrne na vsakega posebej, pri čemer navede stanje prevzemnika. Če so delnice vpisane na imena borznoposredniških družb, se pooblaščenci pooblaščencev posvetujejo z delničarji tega podjetja, da vplivajo na njihove glasovalne pozicije.
V obeh primerih posamezni delničarji ali borzni posredniki nato svoje glasove predložijo določenemu subjektu, na primer agentu za prenos delnic, ki podatke zbira. Družba prevzemnica nato pred skupščino delničarjev rezultate pošlje korporacijskemu sekretarju ciljne družbe.
Toda v večini primerov lahko pooblaščeni odvetniki natančno pregledajo ali izpodbijajo nejasne glasove in lahko označijo primere, ko so delničarji večkrat glasovali ali zanemarjali svoj podpis. Nazadnje bodoči člani upravnega odbora potrdijo ali zavrnejo na podlagi končnega štetja glasov.
Ključni odvzemi
- Proxy boj je dejanje skupine delničarjev, ki si prizadeva zbrati dovolj pooblaščencev delničarjev, da bi pridobila glasovanje podjetja. Te glasovalne ponudbe bi lahko vključevale zamenjavo korporativnega vodstva ali upravnega odbora. Proxy spopadi se pojavljajo tudi zaradi prevzemov in združitev podjetij, zlasti pri sovražnih prevzemih.
Vključitev delničarjev v proxy boj
Ker je večina delničarjev nezainteresirana za pregled možnosti direktorjev, je težko vzbuditi njihovo zanimanje za te zadeve. Delničarji pogosto odsotno spremljajo priporočila, ki so jim bila poslana, ne da bi preučili morebitne kvalifikacije direktorja ali ključna vprašanja prevzema.
Medtem ko enaka stopnja nezainteresiranosti pogosto velja za glasovanje o prevzemih, lahko proxy boj ugodi kupcu, če slabi finančni rezultati ciljne družbe negativno vplivajo na delničarje - še posebej, če ima prevzemnik močne ideje, kako družbo donositi delničarje. Na primer, prevzemnik lahko predlaga prodajo nekaterih poslovno slabših sredstev ali povečanje dividend na delnice.
Leta 2015 je ameriška komisija za vrednostne papirje korenito zožila področje uporabe pravila 14a-8 (i) (9), ki podjetjem omogoča, da blokirajo predloge delničarjev, da ne bodo glasovali. Ta akcija je aktivnim investitorjem omogočila, da se borijo v boju za korporativno upravljanje.
Več kot 80% aktivističnih tarč ima tržne omejitve pod milijardo dolarjev.
Primer resničnega sveta borbe proxy
Po poročanju Money-zine je Microsoft Corporation februarja 2008 ponudil nezahtevno ponudbo za nakup Yahooja za 31 dolarjev na delnico. Upravni odbor Yahooja je prepričal, da je Microsoftova ponudba podcenjevala to ceno, kar je posledično zavlačilo pogajanja med direktorji Microsofta in Yahooja.
3. maja 2008 je Microsoft umaknil svojo ponudbo, manj kot dva tedna pozneje pa je milijarder Carl Icahn sprožil prizadevanje za zamenjavo upravnega odbora Yahooja s pomočjo natečaja za proxy.
