Kapital je življenjska doba vsakega poslovnega poslovanja. Organizacijam pomaga, da zadovoljijo svoje dnevne in dolgoročne finančne potrebe, pa tudi sporoči deležnikom, da je podjetje na pravi poti. Podjetja zbirajo kapital z dolgom in / ali lastniškim kapitalom. Običajno gre za mešanico obeh, ki ji rečemo kapitalska struktura podjetja.
Analitiki pregledajo kapitalsko strukturo podjetja, da dobijo vpogled v strateški odnos poslovodstva in odvisnost od zunanjega kapitala. Družba z močno strategijo rasti se močno zanaša na zunanji kapital, vendar se zrela družba, kot je Disney (DIS), lahko umakne z bolj konservativnim pristopom do strukture kapitala in se zanaša na denarne tokove, ustvarjene z operacijami.
Ključni odvzemi
- Disneyjeva kapitalska struktura ostaja močno utežena glede na uporabo lastniškega kapitala za financiranje rasti v primerjavi z dolgom. To ostaja resnično tudi po tem, ko je podjetje letos več kot podvojilo svoj dolžniški obremenitev z zaprtjem pridobitve 21. Century Fox. Koeficienti finančnega vzvoda, ki so blizu desetletja, so Disney - v primerjavi s svojimi glavnimi kolegi - porabi manj dolgov in ima manj izravnano bilanco stanja.
Kapitalska struktura
Struktura kapitala se razlikuje glede na finančno strategijo industrije in podjetij. Podjetja, ki uporabljajo več dolga kot vrstniki, so lahko tudi bolj tvegana, saj je treba plačila dolga vrniti, tudi če so dobički negativni ali manjši.
Po drugi strani lastniškega kapitala ni treba vračati, ampak na splošno stane več za zbiranje lastniškega kapitala kot dolga, zlasti v obdobjih z nizkimi obrestnimi merami. Zato so mnoga podjetja, kot je Disney, zadnja leta porabila dolg za povečanje svoje rezerve za denar, pri čemer so izkoristila nizke obrestne mere.
Disney je povečal gotovino s 3, 4 milijarde dolarjev v drugem četrtletju 2014 na 6, 7 milijarde dolarjev v letu 2019. Dolgoročni dolg je povečal tudi za 38, 2 milijarde dolarjev, s 14, 8 milijarde dolarjev v drugem četrtletju 2014 na 53 milijard dolarjev na dan oktobra 2019. Disneyjev dolg naložba se je v letu 2019 povečala, saj je prevzel dolg Twenty-First Century Fox po zaključku njegovega prevzema medijske družbe.
Disneyjeva zadolženost in kapitalski kapital
Disney ima dobro razpršen portfelj dolgov; vendar dolg ni edina sestavina Disneyjeve kapitalske strukture. Kapital, merjen s tržno kapitalizacijo, je v oktobru 2019 znašal 235 milijard dolarjev, kar je več kot 149 milijard dolarjev v oktobru 2014.
Tržna kapitalizacija se izračuna tako, da se množi število neporavnanih delnic in cena delnice družbe. Ker je število delnic v Disneyju v istem časovnem obdobju ostalo relativno ravno, mora biti sprememba kapitalizacije posledica zvišanja cene Disneyjevih delnic. Dejansko se je Disneyjeva delnica sredi oktobra povečala s približno 87 USD na 129 USD na delnico. 2019
Disneyjeva vrednost podjetja
Drug način za merjenje kapitala je vrednost podjetja. Vrednost podjetja se izračuna podobno kot tržna kapitalizacija, razen če vključuje dolg in gotovino. Z drugimi besedami, potrebuje tržno kapitalizacijo, doda denar, nato odšteje dolg.
Tista podjetja, ki želijo odkupiti druga podjetja kot strategijo rasti, imajo raje vrednost podjetja kot merilo skupnih stroškov, ker veljajo za natančnejšo predstavitev celotnih stroškov podjetja.
Ker se je tržna kapitalizacija v Disneyju povečala, ni presenetljivo, da se je v petih letih od drugega četrtletja 2014 do drugega četrtletja 2019. vrednost podjetij povečala tudi s 163 milijard dolarjev na 286, 3 milijarde dolarjev. Razlika med tržno kapitalizacijo 235 milijard dolarjev vrednost podjetja pa je dolg, ki se sešteje, in denarna sredstva, ki se odštevajo.
Spodnja črta
Kapital je orodje, ki ga podjetja uporabljajo za financiranje poslovanja podjetja in projektov rasti. Nekatera podjetja raje uporabljajo dolg, zlasti v okoljih z nizko obrestno mero. Druga podjetja imajo raje lastniški kapital, ker ga ni treba vračati.
Večina podjetij, kot je Disney, si prizadeva najti optimalno ravnotežje med dolgom in lastniškim kapitalom, da bi pomagala rasti poslovanja brez bistvenega povečanja tveganja. Disneyjev delež dolga in lastniškega kapitala je v drugem četrtletju 2019 znašal 0, 23 in je zdaj že blizu najvišjih 10 let.
Dodatek dolga družbe Fox k svoji bilanci stanja je zdaj močno nakazal dolg, saj je razmerje med dolgom in premoženjem 10-letno najvišje, 27-odstotno. Vendar je vredno omeniti, da je Disneyjeva kapitalska struktura še vedno v skladu z glavnimi kolegi.
Koeficienti Disneyjevega dolga in kapitala in dolga do sredstev so nizki v primerjavi z Disneyjevo skupino vrstnikov (vključno z všečki Viacom, Time Warner Cable in Comcast), kar kaže, da Disneyjeva kapitalska struktura ne predstavlja nobenega tveganja za prihodnji dobiček podjetja. Dejansko bi lahko Disneyjeva kapitalska struktura namigovala, da je še vedno konzervativna pri svojem pristopu k dolgu.
