Kaj je kolektivni naložbeni sklad?
Kolektivni naložbeni sklad (CIF), znan tudi kot kolektivni naložbeni sklad (CIT), je skupina združenih računov, ki jih ima banka ali skrbniška družba. Finančna institucija združuje sredstva posameznikov in organizacij, da razvijejo en večji, raznolik portfelj. Obstajata dve vrsti kolektivnih naložbenih skladov:
- Sredstva A1, združena sredstva, prispevana za naložbe ali ponovne naložbeA2 sredstva, združena sredstva, prispevana za upokojitev, delitev dobička, delniške premije ali druge subjekte, oproščene zvezne dohodnine
CIF so posamezniku na splošno na voljo samo prek pokojninskih načrtov, pokojninskih načrtov in zavarovalnic, ki jih sponzorirajo delodajalci. Druga imena zanje vključujejo skupne skrbniške sklade, skupne sklade, kolektivne sklade in skrbniške sklade.
Kako deluje kolektivni naložbeni sklad
CIF so sredstva, ki jih ne ureja Komisija za vrednostne papirje (SEC) ali Investicijski zakon iz leta 1940, ampak delujejo pod regulativnim organom urada za nadzor valute (OCC). Čeprav so CIF združeni skladi tako kot vzajemni skladi, so CIF neregistrirani naložbeni nosilci, bolj podobni hedge skladom.
Glavni cilj kolektivnega investicijskega sklada je z uporabo ekonomije obsega znižati stroške s kombinacijo skladov za delitev dobička in pokojnin. Združeni skladi so združeni v glavni skrbniški račun (pravno gledano so CIF-ji ustanovljeni kot skrbniški skladi), ki jih nadzoruje banka ali skrbniška družba, ki deluje kot skrbnik ali izvršitelj. Vendar pa številne finančne institucije uporabljajo investicijske družbe ali družbe za vzajemne sklade kot svetovalce za upravljanje portfeljev.
Na primer, Invesco Trust Company vodi sklad Invecove globalne priložnosti (Inveco Global Opportunities Trust) in Blagovni sklad Invesco z uravnoteženim tveganjem. Fidelity, Franklin Templeton in T. Rowe Price prav tako vodijo CIF.
Naložbe v CIF
Banka, ki deluje kot fiduciar, ima pravni naslov do premoženja v skladu. Vendar pa imajo udeleženci v skladu kakršne koli koristi od premoženja sklada. Ti so dejansko koristni lastniki sredstev. Udeleženci nimajo v lasti nobenega posebnega premoženja, ki ga hrani CIF, vendar imajo delež v združenih sredstvih sklada. CIT lahko investira v skoraj vse vrste sredstev, vključno z delnicami, obveznicami, izvedenimi finančnimi instrumenti in celo vzajemnimi skladi.
CIF-je je posebej zasnovala banka za izboljšanje učinkovitega upravljanja naložb z zbiranjem sredstev z različnih računov v en sklad, ki je usmerjen z izbrano naložbeno strategijo in ciljem. Z združevanjem različnih fiduciarnih sredstev na enem računu banka običajno lahko znatno zmanjša svoje operativne in administrativne stroške. Imenovana struktura naložbene strategije je zasnovana tako, da maksimira uspešnost naložb.
Po podatkih študije iz Singapurjevega raziskovalnega podjetja Cerulli Associates je bilo od leta 2016 v CIF vloženih približno 2, 8 bilijona dolarjev, ta številka pa naj bi konec leta 2018 dosegla tri bilijone dolarjev.
Ključni odvzemi
- Kolektivni naložbeni sklad (CIF) je neobdavčen združeni naložbeni sklad, ki je na voljo predvsem v pokojninskih načrtih, ki jih financira delodajalec. Če so po strukturi podobni vzajemnim skladom, CIF ne ureja Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC). niso zavarovane pri Zvezni korporaciji za zavarovanje vlog (FDIC). CIF-ji so v 401 (k) načrtih vse večja, predvsem zaradi manjših stroškov upravljanja in obratovanja.
Zgodovina kolektivnih naložbenih skladov
Prvi kolektivni naložbeni sklad je bil ustanovljen leta 1927. Žrtev slabega časovnega razporeda, ko je dve leti pozneje zrušil borzo, je zaznani prispevek združenih sredstev k finančnim težavam, ki iz tega izvirajo, privedel do močnih omejitev. Banke so bile omejene samo na to, da strankam ponujajo CIF-ove zaupajočim strankam in prek programov zaslužkov zaposlenih.
Razmere so se začele spreminjati v 21. stoletju. CIF so začeli kotirati na elektronskih platformah za vzajemni sklad, kar je povečalo njihovo prepoznavnost in pogostost trgovanja. Zakon o pokojninski zaščiti iz leta 2006 je pomenil spodbudo za CIF, saj jim je dejansko omogočil privzeto možnost za načrte z določenimi prispevki. Končno so postali priljubljeni ciljni datumski skladi (TDF-ji), struktura CIF pa je še posebej primerna za tovrstna dolgoročna sredstva.
Kako se CIF razlikujejo od vzajemnih skladov
Čeprav oba ponujata različne možnosti naložbe in sta sestavljena iz košarice sredstev. CIF se od vzajemnih skladov razlikujejo na več smiselnih načinov.
Prednosti
-
Raznolik portfelj
-
Nižji stroški upravljanja in distribucije
-
Obdrži bančni fiduciarni standard
-
Dohodek oproščen plačila
Slabosti
-
Na voljo samo prek pokojninskih načrtov delodajalcev
-
Zmogljivost je težko spremljati
-
Manj pregledne operacije
-
Manj možnosti za naložbe
- Morda najpomembneje je, da imajo CIF nižje obratovalne stroške kot vzajemni skladi, saj jim ni treba izpolnjevati zahtev poročanja Komisije za vrednostne papirje in borze (SEC) - na primer s prospekti ali nameščanjem neodvisnih upravnih odborov. Na voljo so tudi samo CIF banke in skrbniške družbe za pokojninske načrte in niso na voljo širši javnosti, za razliko od vzajemnih skladov, ki jih lahko vlagatelji kupijo neposredno ali prek finančnega posrednika, kot je posrednik. Nadzor nad CIF-ji običajno izvajajo upravljavci, zaposleni pri skrbniku, ker vzajemne sklade vodi upravljavec vzajemnih skladov ali skupina upravljavcev, kakor jih odobri upravni odbor. CIF-ov ni mogoče prenesti v IRA ali druge račune.
Primer iz resničnega sveta
Danes se CIF pogosto pojavljajo v načrtih 401 (k) kot možnost stabilne vrednosti. V poročilu za "TheStreet.com" je poročilo zavoda za investicijske družbe ugotovilo, da se je njihov delež v višini 401 (k) načrta povečal s 6% leta 2000 na približno 19% v letu 2016. Podatki institucionalnega investicijskega svetovalnega podjetja Callan iz Raziskava o trendih prispevnih prispevkov za leto 2018 je pokazala, da se je prisotnost CIF povečala s 43, 8% v letu 2011 na 65% v letu 2017.
